La plateforme de marchés prédictifs Kalshi a obtenu une trêve cruciale dans son combat juridique avec les régulateurs étatiques.
Un juge fédéral du Connecticut a accordé à l'entreprise une suspension des mesures d'exécution des autorités de l'État, mettant effectivement fin à la tentative du régulateur de fermer ses opérations dans l'État.
Kalshi contre le Connecticut
Cette décision offre à la bourse réglementée au niveau fédéral une fenêtre de protection très nécessaire alors que l'affaire progresse.
Elle prépare également le terrain pour une bataille judiciaire cruciale début 2026 qui pourrait définir le statut juridique des marchés prédictifs à travers les États-Unis.
Cela dit, la suspension temporaire a été directement émise par le juge du tribunal de district américain Vernon Oliver dans une ordonnance publiée le 8 décembre.
Il a ordonné au Département de la protection des consommateurs (DCP) du Connecticut de cesser toutes les mesures d'exécution contre Kalshi pendant que le tribunal examine la demande de mesures conservatoires de l'entreprise.
Cette décision décisive est intervenue immédiatement après que le DCP a intensifié son opposition en émettant des avis de cessation et d'abstention le 2 décembre à l'encontre de Kalshi.
L'agence a également ciblé Robinhood et Crypto.com, affirmant qu'ils proposaient des paris sportifs sans licence.
Comment Kalshi a-t-il répondu à cette attaque soudaine ?
Inutile de dire que Kalshi a répondu rapidement en déposant un procès le lendemain même.
Il a argué que sa plateforme, qui permet aux utilisateurs de trader sur des événements futurs, est un marché de produits dérivés réglementés — et non un jeu illégal.
L'entreprise déclare que son statut de Marché de Contrats Désignés (DCM) de 2020, accordé par la CFTC, la place fermement sous la surveillance fédérale.
Elle affirme également que cela rend les lois étatiques sur les jeux d'argent irrelevantes et soutient que le Connecticut dépasse sa juridiction.
Kalshi a déclaré :
« La tentative du Connecticut de réglementer Kalshi empiète sur le cadre réglementaire fédéral que le Congrès a établi pour réguler les produits dérivés sur les bourses désignées. »
Cela dit, les régulateurs du Connecticut devraient répondre à la plainte principale de Kalshi d'ici le 9 janvier 2026, des plaidoiries orales étant attendues à la mi-février.
Gemini obtient l'approbation de la CFTC
Cependant, le paysage des marchés prédictifs a simultanément connu un changement majeur.
Le Gemini Space Station des jumeaux Winklevoss a reçu un feu vert clé de la CFTC américaine pour lancer sa propre plateforme de paris, « Gemini Titan ».
L'approbation, aboutissement d'un processus de cinq ans depuis la première demande de l'exchange en 2020, accorde à Gemini Titan une licence DCM.
Avec cela, Gemini peut maintenant proposer des contrats d'événement à « questions simples par oui ou non » aux clients américains.
Il prévoit également de se développer dans les futures sur crypto, les options et les contrats perpétuels, consolidant le statut de DCM comme l'étalon-or pour exploiter un marché prédictif légal aux États-Unis.
Le président de Gemini, Cameron Winklevoss, a rapidement félicité la présidente de la CFTC, Caroline D. Pham, en déclarant :
« Contrairement à son prédécesseur, la présidente par intérim Pham a positionné la CFTC comme un régulateur pro-business et pro-innovation qui permettra à l'Amérique de mener dans ces nouveaux marchés passionnants. »
Performance boursière de Kalshi et Gemini et plus
Cela a coïncidé avec une flambée de l'action pré-IPO de Kalshi à un niveau rapporté de 345,67 $, une hausse de 1 238,25 % sur l'année écoulée, selon Hiive.
Pendant ce temps, le GEMI de Gemini a clôturé à 11,36 $ après une chute brutale de 69,31 %, selon Yahoo Finance.
Suite à cela, Polymarket, soutenu par son énorme financement de 2 milliards de dollars d'ICE, a redoublé d'efforts en matière d'intégration institutionnelle, visant à distribuer ses données d'événement précises à Wall Street.
Pendant ce temps, Kalshi ne reste pas immobile, utilisant son statut réglementé par la CFTC et sa domination rapide du Web2 pour mener une guerre concurrentielle croissante.
Tout cela amène à un point : la lutte pour la suprématie à long terme dans cette nouvelle classe d'actifs légitime est loin d'être réglée.
Réflexions finales
- Alors que de plus en plus d'États émettent des mesures d'exécution, la question n'est plus seulement celle de Kalshi mais de savoir si un cadre national unifié peut jamais exister.
- Après cinq ans d'efforts, le succès réglementaire de Gemini montre que la CFTC est prête à bénir de nouveaux entrants — remodelant potentiellement qui dirigera la prochaine ère des marchés d'événements.
