Auteur : Bourbon
« L'époque où l'on gagnait de l'argent en achetant les yeux fermés est vraiment révolue. » Les sujets de conversation entre amis, qui portaient autrefois sur l'achat immobilier ou les actions, se tournent discrètement vers « où peut-on encore investir un peu d'argent ».
Au deuxième trimestre 2025, les nouveaux dépôts des ménages ont de nouveau dépassé le millier de milliards, contrastant vivement avec le taux de rendement annuel sur sept jours de quelque Bao qui est tombé sous la barre des 2 %, et la majorité des produits d'investissement bancaires dont le rendement est descendu sous les 3 %. La volatilité accrue des marchés boursiers, avec les ajustements successifs de l'« indice Mao » et du « portefeuille Ning », a également fait vivre à de nombreux investisseurs des montagnes russes.
Un consensus de plus en plus clair se dégage : les actifs de qualité permettant une valorisation stable se font rares.
Dans le même temps, sur les réseaux sociaux, le sujet #LesJeunesSeMettentÀThésauriserDesLingotsDOr a dépassé le milliard de vues. Sur Xiaohongshu, des posts de particuliers partageant leur expérience d'« épargne de petites pépite d'or » ont recueilli des dizaines de milliers de likes.
Depuis deux ans, l'or effectue un retour en force sous les projecteurs. Dans les live streams, les vendeurs des grandes marques de bijoux en or font leur promotion à un débit effréné, et de plus en plus de consommateurs considèrent l'achat d'or comme une « consommation épargne » indolore – permettant à la fois le plaisir de consommer et l'effet de préservation du patrimoine, et pouvant également être liquidé si nécessaire.
Sur le front de l'investissement, une flambée des prix de l'or est en cours. Hier, le prix international de l'or a atteint 4400 dollars l'once, grimpant en flèche depuis un peu plus de 2600 dollars l'once début 2025. Le prix national de l'or est également passé de 600 yuans le gramme pour franchir la barre des 900-1000 yuans, soit une hausse de plus de 60 %. Particulièrement notable, le marché a établi plus de 30 nouveaux records historiques en 2024, et après être entré en 2025, le nombre de records battus a dépassé les 50. La montée du prix de l'or pousse constamment le sujet en tête des actualités et des tendances des réseaux sociaux.
« Quand le prix national de l'or était à 300 yuans le gramme, j'ai trouvé ça trop cher et je ne l'ai pas acheté ; à 600 yuans, j'ai pensé que c'était forcément le sommet ; maintenant à 900 yuans, y a-t-il quelque chose de plus frustrant ? » Zhang Chen, chef de produit internet de 30 ans, s'est moqué de lui-même lors d'une réunion entre amis.
Maintenant, Zhang Chen commence à sérieusement réfléchir à une question : « Comment faut-il vraiment investir dans l'or ? »
01 Dans un monde incertain, pourquoi pouvons-nous encore faire confiance à l'or
Le niveau du prix de l'or est souvent corrélé au « degré d'agitation » de l'actualité internationale. Comme récemment, les perspectives de négociations russo-ukrainiennes restent incertaines, et les États-Unis brandissent à nouveau le couteau face au Venezuela. Selon les données du World Gold Council, les banques centrales mondiales ont continué à acheter de l'or en 2025. Pour paraphraser une réplique d'un sketch : « Le monde est assez chaotique, intrigues et luttes d'influence quotidiennes, à observer les vicissitudes du monde, (l'or) est le seul endroit où la situation est bonne. »
Derrière cela, il y a un consensus intemporel : en période d'incertitude, l'or est le titre de richesse le plus fiable. Comme le dit l'adage chinois : « Antiquités en temps prospère, or en temps troublé. » Lorsque le monde est confronté à des défis et à de nouvelles incertitudes, le prix des actifs comme les antiquités, le jade, qui dépendent d'un contexte culturel spécifique et d'une société stable, chute, tandis que la propriété de valeur refuge de l'or réapparaît.
En regardant l'histoire de la civilisation humaine, le rôle de l'or est durable, universel et multiple. L'or possède une double stabilité, à la fois physique et de reconnaissance de valeur, et une forte liquidité, pouvant être liquidé à tout moment, ce qui en a fait depuis toujours le « super outil de préservation de valeur » reconnu mondialement. Les anciens Égyptiens appelaient l'or « le soleil tangible », du masque en or de la civilisation des deux fleuves au système de l'étalon-or de Bretton Woods, l'or a toujours été la réserve de valeur ultime et le point d'ancrage du crédit.
Égypte ancienne, masque en or de Toutânkhamon
Les actifs d'investissement comme les actions, l'immobilier, les produits financiers, prospèrent ou déclinent souvent ensemble. Mais l'or, lui, est comme un « loup solitaire », son évaleur suit souvent une trajectoire différente de la leur.
L'histoire en est la preuve la plus forte : lors des grands séismes boursiers déclenchés par la pandémie de 2020, le marché boursier américain a connu plusieurs熔断 (circuit breakers), les contrats à terme sur le pétrole brut sont tombés en territoire négatif, l'économie mondiale a mis sur pause. L'or a montré sa caractéristique, démarrant autour de 1500 dollars début d'année pour atteindre un nouveau record historique de plus de 2000 dollars en août de la même année, devenant l'un des principales classes d'actifs les plus performantes cette année-là. Un exemple plus récent est 2022, face à la plus forte inflation mondiale depuis des décennies et aux conflits géopolitiques, le portefeuille traditionnel obligataire a subi une double correction, l'indice S&P 500 a chuté de près de 20 %, tandis que l'or a de nouveau tenu bon, maintenant une performance relativement résiliente.
L'or, en tant qu'actif monétaire ne dépendant d'aucun crédit gouvernemental ou institutionnel, grâce à son indépendance, sa liquidité et sa fonction de stockage de valeur reconnues mondialement, devient naturellement le choix ultime de valeur refuge. Cette demande de refuge éclate de manière concentrée lorsque les incertitudes s'aggravent, faisant monter le prix de l'or, compensant ainsi dans une certaine mesure les pertes des autres actifs du portefeuille d'investissement.
Outre la couverture des risques en tant qu'actif refuge, l'or possède également des propriétés monétaires. Depuis des millénaires, il a été l'« ancre » ultime derrière la monnaie. Cette empreinte est profondément gravée dans l'esprit de tous. Bien qu'il ne produise pas d'intérêts, il s'apprécie de manière stable sur le long terme.
Il faut savoir que la planche à billets travaille constamment, le pouvoir d'achat de la monnaie fiduciaire diminue imperceptiblement. Les usines peuvent produire continuellement des téléphones, des vêtements, mais l'or dans le sol est limité, impossible à produire rapidement. Par conséquent, l'or est l'un des outils importants pour aider la richesse des particuliers à surpasser la vitesse d'impression de la monnaie et à préserver le pouvoir d'achat. Il ne préserve pas le chiffre comptable, mais ce que ce chiffre peut échanger contre des choses concrètes.
Les réserves d'or et la vitesse d'extraction déterminent que son stock ne peut croître rapidement
Sur les 20 dernières années, libellé en yuan renminbi, la hausse annualisée du prix de l'or a dépassé 10 %, surpassant non seulement l'indice Shanghai Composite, mais aussi le rendement d'investissements stables comme les obligations d'État à dix ans.
Maintenant, ce ne sont pas seulement les particuliers qui achètent, les grandes institutions d'investissement, les banques centrales de divers pays thésaurisent également continuellement et massivement de l'or. Derrière cela, il y a la grande tendance de la démondialisation, de la dédollarisation, l'or devient la carte la plus solide de l'accumulation de richesse.
02 De la pierre d'ancrage au moteur, la allocation d'actifs a aussi sa proportion « dorée »
En 2025, alors que les banques centrales mondiales continuent d'augmenter leurs réserves d'or et que les investisseurs institutionnels réexaminent leurs portefeuilles, le rôle de l'or connaît une sublimation silencieuse : d'un ancien actif de préservation de valeur, il évolue vers une position stratégique indispensable dans le portefeuille d'investissement moderne.
Dans l'investissement personnel, familial ou même institutionnel, l'or évolue progressivement d'un rôle tactique à court terme vers un actif stratégique à long terme, jouant le rôle de pierre d'ancrage. Si un portefeuille d'actifs est une équipe de football, alors l'investissement dans l'or est comme le milieu défensif de l'équipe, il peut vous aider à bien fermer la défense, organiser la défense, dissiper les offensives adverses (risque systémique du marché), et lors de la transition défense-attaque, devenir le premier point de passage, reliant toute l'équipe, apportant un rendement stable. Sa présence rend la formation de toute l'équipe plus stable, le jeu plus serein, mieux à même de faire face à diverses situations imprévues.
Et lorsque, en plus de vos investissements dans d'autres produits, vous achetez une certaine quantité d'or accumulé, ou configurez une partie thématique or dans votre investissement régulier de fonds, ou avez l'habitude d'acheter un ou deux lingotins chaque année, vous mettez en pratique le concept d'allocation consistant à intégrer l'or dans un portefeuille d'investissement diversifié, pouvant réaliser une couverture des risques, une préservation des actifs et un effet de valorisation à long terme. Maintenant, il y a un mot à la mode pour décrire cette philosophie de configuration de l'or basée sur le long terme – « Or+ ».
Intégrer l'or dans un portefeuille d'investissement diversifié permet la couverture des risques, la préservation des actifs et vise une valorisation à long terme
Li Wei, associée d'un fonds privé de Shanghai, est une adepte fidèle de cette philosophie. Après tout, « le marché m'a donné une leçon ».
Li Wei se souvient clairement des secousses du marché en 2022 : « Mon portefeuille ne contenait pas d'or à l'époque. Lorsque le marché actions A a fortement corrigé, même l'effet défensif des obligations semblait insuffisant, le drawdown global me empêchait de dormir. » Après cette expérience, elle a étudié en profondeur les données et a découvert que la corrélation entre l'or et les actifs nationaux de base comme le沪深300 (CSI 300) était proche de zéro sur le long terme.
En tant qu'actif non créditeur typique, la logique de volatilité de l'or ne dépend pas des bénéfices des entreprises ou des taux d'intérêt, et sa corrélation avec d'autres produits d'investissement est faible. On dit souvent qu'il ne faut pas mettre tous ses œufs dans le même panier, et l'or et les autres « œufs » ne sont pas seulement dans des paniers différents, mais même pas sur la même table. Cela signifie que lorsque les actions et obligations « dysfonctionnent », l'or peut souvent offrir une source de rendement non corrélée rare, devenant la véritable pierre d'ancrage du portefeuille. Ainsi, Li Wei a commencé à considérer l'or comme une configuration fixe à long terme.
« La question n'est pas de savoir s'il faut acheter de l'or, mais comment l'ajouter. » Maintenant, Li Wei montre à ses clients une capture d'écran de la configuration du compte : 60 % de produits obligataires, 30 % de fonds actions, 10 % d'ETF or.
« Beaucoup considèrent l'or comme un outil, l'achetant seulement à la hausse en période de panique, et le vendant précipitamment lors des fluctuations. » résume Li Wei, « Mais en réalité, l'or ressemble plus à cette vitamine que vous prenez tous les jours. Elle ne guérit pas les maladies aiguës, mais à long terme, elle vous aide à renforcer votre constitution (la capacité anti-risque du portefeuille), vous donnant plus d'assurance pour faire face aux hauts et bas de la vie (les fluctuations du marché). »
L'investissement dans l'or a une faible corrélation avec d'autres produits d'investissement, sa valeur est relativement stable et possède des caractéristiques anti-risques
Si vous imaginez la configuration de votre investissement domestique comme une simple tirelire « moitié actions, moitié obligations », au cours des vingt dernières années, il suffisait d'y ajouter 10 % d'or supplémentaire pour que cette tirelire se casse moins fort lors des pires行情 (situations de marché), et sur le long terme, le rendement est également plus stable. Sur les 20 dernières années, le prix de l'or en RMB a affiché un rendement annualisé de plus de 10 %, assez impressionnant, mais ce qui est plus précieux encore : souvent, quand tout le monde panique le plus, il peut au contraire se stabiliser, voire augmenter un peu discrètement, comme une pilule de tranquillité.
Une simple comparaison peut l'illustrer : si il y a 10 ans, en décembre 2015, 10 000 yuans avaient été utilisés pour acheter un ETF跟踪 (tracking) l'indice composite de Shanghai (Shanghai Composite Index) des actions A, après 10 ans de hauts et bas, la valeur marchande actuelle du portefeuille serait d'environ 8500 yuans. Alors que si nous avions pris 10 % de cette somme pour配置 (allouer) à un ETF or, et les 90 % restants à l'ETF indice composite de Shanghai, la valeur totale actuelle serait d'environ 12 000 yuans.
En tant que particulier, comment investir dans l'or ? On comprend la théorie, mais dès qu'il s'agit de passer à la pratique, c'est difficile. « Je sais aussi que je devrais ajouter un peu d'or, mais combien est approprié ? Le prix de l'or est si élevé maintenant, puis-je encore acheter ? Et si je me trompais ? » C'est comme savoir que la santé nécessite une nutrition équilibrée, mais face à une multitude d'ingrédients et des recettes complexes, l'envie de cuisiner disparaît instantanément.
Les personnes comme Li Wei, ayant de l'expérience en investissement et une philosophie claire, sont après tout une minorité. La plupart des gens manquent de compréhension et de maîtrise des produits d'investissement dans l'or et du timing d'investissement, et craignent donc d'investir directement dans l'or.
Alors, existe-t-il un « pack nutritionnel d'investissement or » tout-en-un ? Il faut savoir que les produits d'investissement dans l'or sont aujourd'hui très diversifiés : vous pouvez choisir de mettre des lingots dans le coffre-fort à la maison, ou opter pour des formes modernes d'or physique, comme l'or accumulé en banque, achetant régulièrement ou sporadiquement des droits sur l'or par gramme ou même une unité plus petite, avec un faible seuil d'entrée, un fort sentiment d'accumulation, combinant attributs d'épargne et d'investissement ; vous pouvez également, via un compte titres, un compte bancaire, ou même des plateformes internet, acheter et vendre directement des ETF or跟踪 le prix national de l'or, ils se tradent aussi facilement que des actions, ont une bonne liquidité, et sont des outils efficaces pour suivre l'évolution du prix de l'or. De plus, il existe de nombreux fonds thématiques or de structures variées, et des produits financiers liés à l'or.
Cependant, pour la majorité des investisseurs recherchant la simplicité et l'efficacité, étudier ces produits un par un, et décider soi-même des proportions d'allocation et du timing d'achat/vente, reste un travail fastidieux et chronophage nécessitant une expertise. Ce dont les particuliers ont besoin, ce n'est peut-être pas plus d'options, mais une réponse optimisée et déjà组合好 (combinée) basée sur un jugement professionnel.
03 Le professionnalisme remplace l'action solo, la nouvelle façon d'investir dans l'or
Ainsi, des produits de portefeuille d'investissement de type « Or+ » ont commencé à apparaître. Ils sont comme un套餐 (menu) de portefeuille d'investissement soigneusement dosé, encapsulant la logique professionnelle d'allocation d'actifs en un produit financier accessible à l'investisseur ordinaire.
Wang Tao est un cas typique. « Je suis un novice en investissement, je n'ai ni le temps d'étudier le marché, ni je crains de faire des erreurs en opérant moi-même. » En tant qu'employé d'une grande entreprise très occupé, début 2025, sur les recommandations du conseiller financier de sa banque, Wang Tao a acheté un produit financier multi-actifs配置 (allouant) 10 % à l'or.
Le produit d'investissement « Or+ » acheté par Wang Tao est émis par des institutions financières professionnelles, un produit multi-actifs qui, dans son benchmark de performance ou sa stratégie d'allocation d'actifs, alloue plus de 5 % à l'or. Il ne demande pas à l'investisseur de répondre à la question difficile « Faut-il acheter de l'or maintenant ? », mais le gestionnaire du produit, selon les objectifs d'investissement et les stratégies établis, associe systématiquement l'or à d'autres actifs (comme des actions, des obligations, etc.), transformant le complexe travail d'ingénierie d'allocation en une solution achetable en un clic, faisant de la configuration stratégique de l'or quelque chose d'aussi simple et direct que le choix d'un plan financier mature.
« Je n'ai pas besoin de surveiller constamment les cours de l'or, ni de comprendre les proportions spécifiques d'actions et d'obligations, » dit Wang Tao. « L'institution professionnelle a déjà fait la configuration pour moi. Je dois juste savoir que mon portefeuille d'investissement contient ce stabilisateur qu'est l'or. Après plus d'un an, mon rendement global a dépassé 10 %, et j'ai vu que certains produits « Or+ » affichaient même un taux de rendement最高 (maximum) sur deux ans dépassant 40 %. »
L'expérience de Wang Tao montre que « Or+ » apporte non seulement des rendements, mais aussi un changement dans sa perception. « J'ai lentement découvert que pour un actif comme l'or, surveiller ses hausses et baisses sur un an ou deux n'a pas beaucoup de sens, ce n'est qu'en le conservant que son rôle stratégique de position de base ressort. » Désormais, Wang Tao ne vérifie plus fréquemment les fluctuations à court terme, mais se concentre davantage sur la logique d'allocation d'actifs à long terme elle-même.
La détention à long terme permet mieux de体现 (manifester) la valeur de l'investissement dans l'or
Bien sûr, la reconnaissance de la valeur de l'or n'équivaut pas à devoir y investir la totalité des fonds. Une stratégie « All in » sur un actif unique, quel qu'il soit, s'accompagne souvent d'un enorme risque de volatilité et d'une pression psychologique, ce qui revient à remettre tous les œufs dans le même panier.
De nombreux investisseurs intéressés par l'or butent souvent sur plusieurs problèmes pratiques : ne pas savoir quelle proportion配置 (allouer) est appropriée, ne pas maîtriser le timing d'achat, et avoir du mal à surmonter les fluctuations émotionnelles lors des hausses et baisses. Les produits de type « Or+ » peuvent largement résoudre ces problèmes. Ils ressemblent un peu à un « coach privé en allocation d'actifs », vous aidant, grâce à la stratégie prédéfinie du produit (comme une proportion d'or claire, un mécanisme d'ajustement professionnel basé sur l'analyse macroéconomique, et une structure encourageant la détention à long terme), à standardiser les décisions complexes. Parallèlement, les investisseurs particuliers souffrent souvent d'un manque de discipline : une petite baisse fait battre le cœur fort, une petite hausse donne envie de réaliser rapidement les gains. Dans le film « Goodbye Mr. Loser » (夏洛特烦恼), l'histoire de Dachun qui, après avoir suivi les conseins de Xialuo, achète un appartement tôt puis le vend trop tôt, est une illustration dramatique d'une faible discipline d'investissement. Les produits de type « Or+ » peuvent également discipliner ces émotions fluctuantes, permettant aux particuliers d'exécuter relativement稳健 (stablement) un plan de configuration or à long terme.
Selon les statistiques du World Gold Council, de 2021 au premier semestre 2025, le nombre de produits nationaux clairement basés sur une stratégie « Or+ » est passé de 1 initialement à 24. Fin juin 2025, sur les 515 produits FOF en Chine, 45 % détenaient de l'or. « Or+ » n'est plus une tentative marginale, mais devient progressivement un consensus général dans l'industrie de la gestion d'actifs.
En bref, ce type de produit a effectué une conversion ingénieuse : il intègre les connaissances professionnelles en allocation d'actifs, la logique d'analyse macroéconomique et les exigences de discipline pour résister aux fluctuations humaines dans une forme de produit claire. Il fait passer la valeur stratégique de pierre d'ancrage de l'or, de concepts abstraits et de données complexes, à un方案 (plan) concret, exécutable et détenable, dans le compte de l'investisseur.
La valeur de l'investissement dans l'or réside à la fois dans sa stabilité et dans la diversité de ses formes, chacun peut trouver sa façon d'investir dans l'or qui lui convient. À notre époque, il semble que chacun d'entre nous puisse réfléchir à comment saisir les « dividendes de l'époque » through l'or. Parmi les nombreuses variétés de produits d'investissement dans l'or, au moins au niveau opérationnel, « Or+ » est sans aucun doute l'un des produits les plus conviviaux pour les particuliers.
La véritable gestion de patrimoine ne consiste pas à chercher un raccourci pour s'enrichir du jour au lendemain, mais à construire un mécanisme de course de fond résilient, capable de vous accompagner à travers les cycles.
