Jeudi, les marchés boursiers américains ont chuté, le Nasdaq perdant plus de 2 %, certains traders vendant des métaux précieux pour compenser les pertes sur le marché actions. L'or, l'argent, le cuivre, le platine et le palladium ont considérablement baissé. L'indice du dollar a légèrement augmenté.
Les actions technologiques américaines ont reculé alors que des inquiétudes resurgissaient quant à la capacité des investissements massifs dans l'intelligence artificielle à se concrétiser à grande échelle. Les prix des métaux ont chuté soudainement, probablement en raison de ventes algorithmiques, certains investisseurs étant contraints de liquider leurs positions sur les matières premières, y compris les métaux, pour obtenir des liquidités, tandis qu'une partie des capitaux s'est tournée vers les obligations du Trésor américain comme valeur refuge.
L'or spot a chuté jusqu'à 4,1 % et l'argent a plongé de 11 %. Le prix du cuivre sur le London Metal Exchange (LME) a baissé de 2,9 %. Par la suite, les prix des métaux ont partiellement réduit leurs pertes :
En fin de séance jeudi à New York, l'or spot a baissé de 3,26 % pour s'établir à 4918,36 dollars l'once. Avant 00h00 heure de Pékin, il affichait une légère baisse, se maintenant principalement au-dessus de 5050 dollars, avant de subir une chute brutale, atteignant un plus bas journalier à 4878,66 dollars. Le contrat à terme sur l'or COMEX a perdu 3,06 % pour s'établir à 4942,50 dollars l'once.
Jeudi 12 février en fin de séance à New York, l'argent spot a chuté de 10,89 % pour s'établir à 75,0942 dollars l'once. Avant 00h00 heure de Pékin, il se maintenait au-dessus de 82 dollars avec une légère baisse, avant de subir une chute brutale, tombant rapidement en dessous de 76 dollars et atteignant un plus bas journalier à 74,4456 dollars peu avant la clôture des marchés américains. Le contrat à terme sur l'argent COMEX a chuté de 10,56 % pour s'établir à 75,050 dollars l'once.
Parmi les autres métaux importants, le contrat à terme sur le cuivre COMEX a baissé de 3,65 % pour s'établir à 5,7740 dollars la livre, le platine spot a chuté de 6,19 % et le palladium spot a perdu 5,89 %.
Que disent les analystes ?
Concernant l'évolution de l'or et de l'argent jeudi, un professionnel du secteur a déclaré : « Tout cela est arrivé très vite, cela ressemblait à un mouvement d'aversion au risque (risk-off). En période de stress marché extrême, même les actifs refuges comme l'or sont vendus par des investisseurs ayant un besoin urgent de liquidités. »
Une partie des ventes d'or et d'argent jeudi provenait également de prises de bénéfices, après une précédente hausse rapide en partie alimentée par des achats spéculatifs.
Un professionnel du secteur a souligné que pour l'or et l'argent, une grande partie des transactions reste encore motivée par le sentiment et le momentum. Dans de telles périodes, leur performance est difficile.
Depuis début 2024, l'or et l'argent ont connu une forte hausse, les achats momentum propulsant les prix des métaux à des niveaux record. Mais cette tendance s'est arrêtée net le 29 janvier, jour où l'or a enregistré sa plus forte baisse quotidienne depuis plus de dix ans, et l'argent sa plus forte chute jamais enregistrée. Par la suite, les deux métaux ont évolué dans un range étroit, avec une volatilité accrue, en l'absence de nouveaux catalyseurs.
Certains analystes estiment que la chute soudaine du prix de l'or jeudi ne signifie pas qu'il est sur le point d'entrer dans une tendance baissière durable. Mais cela augmente effectivement la probabilité d'une volatilité persistante à court terme. Le marché a éliminé une grande partie de la liquidité inférieure, et la prochaine évolution dépendra de la performance des prix autour des niveaux techniques clés.
Une analyse médiatique indique que malgré un léger rebond, dans l'ensemble, les prix des métaux ont été durement touchés par une baisse soudaine semblable à une « chute dans le vide », ressemblant davantage à des ventes de stratégies systématiques, c'est-à-dire une opération de réduction des risques basée sur le momentum, typique des CTA (Commodity Trading Advisors) lorsque des niveaux clés sont rompus.
Malgré les récentes fortes chutes, de nombreux analystes prévoient toujours que l'or retrouvera une tendance haussière, estimant que les facteurs ayant précédemment poussé à la hausse sont toujours présents –包括包括 les tensions géopolitiques, les interrogations sur l'indépendance de la Fed, et la tendance plus large à se tourner vers d'autres actifs que les actifs traditionnels (comme les devises et les obligations souveraines). JP Morgan Private Bank prévoit un prix de l'or atteignant 6000 à 6300 dollars l'once fin d'année, et Deutsche Bank ainsi que Goldman Sachs maintiennent également des perspectives optimistes.
Le plus grand ETF sur l'argent au monde, l'iShares Silver Trust, a connu d'importantes transactions d'options d'achat (call) de strike 125 pour mai/juin, tandis que les investisseurs vendaient des contrats achetés précédemment à des niveaux élevés, ce qui pourrait avoir encore accru la pression vendeuse sur l'argent.
Les traders surveillent actuellement les données économiques américaines, notamment les données cruciales sur l'IPC qui seront publiées vendredi, pour obtenir des indices sur la trajectoire des taux de la Fed. Des coûts d'emprunt plus bas sont généralement favorables aux métaux précieux qui ne génèrent pas de revenus d'intérêts.
