Le président de la banque centrale allemande a soutenu l'utilisation de stablecoins indexés sur l'euro et des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) pour protéger l'indépendance des paiements de la zone.
Le chef de la Bundesbank pousse pour les stablecoins et les MNBC
Lundi, Joachim Nagel, président de la Deutsche Bundesbank, a présenté les stablecoins indexés sur l'euro et les MNBC comme des outils stratégiques pour réduire la dépendance de l'Union européenne (UE) vis-à-vis du dollar américain (USD).
Lors d'un discours à la réception du Nouvel An de la Chambre de commerce américaine à Francfort, Nagel a souligné que l'Europe a été affectée par la fragmentation géoéconomique, ce qui a ralenti la croissance économique du bloc et réduit sa compétitivité au cours des dernières années.
En conséquence, le chef de la banque centrale allemande a affirmé que l'Europe doit prendre des mesures décisives pour dynamiser son économie, en se concentrant sur le soutien au rôle international de l'euro et en rendant l'UE plus indépendante en termes de systèmes et de solutions de paiement.
Il a mis en lumière les efforts du bloc concernant les MNBC, notant que « Actuellement, l'Eurosystème travaille dur sur l'introduction de l'euro numérique – une monnaie numérique de banque centrale de détail, ou MNBC. Ce sera la première solution de paiement numérique pan-européenne de détail, basée uniquement sur des infrastructures européennes. »
De plus, Nagel a souligné le rôle des stablecoins, réaffirmant qu'il voyait un mérite dans les stablecoins libellés en euro pour les paiements transfrontaliers des particuliers et des entreprises à un coût réduit.
La semaine dernière, il a exposé les avantages des jetons indexés sur des monnaies fiduciaires lors d'un discours au dîner de la réunion du Groupe Euro50. Le président de la Bundesbank a noté que les stablecoins ouvrent la porte aux transactions programmables et pourraient faciliter les paiements transfrontaliers en réduisant les coûts et la durée des transactions.
Cependant, il a également évoqué les défis potentiels de la politique monétaire européenne dans le nouveau contexte géopolitique, notamment l'indépendance des banques centrales et la montée des stablecoins libellés en dollars américains.
La souveraineté européenne en danger
Selon Nagel, la montée des stablecoins pourrait présenter des risques pour l'UE si ces actifs numériques, en particulier ceux libellés dans une devise étrangère, devenaient largement utilisés comme moyens de paiement et de réserve de valeur dans la zone euro.
Il a noté que les États-Unis, sous l'administration Trump, ont favorisé le développement de l'industrie crypto en travaillant à l'établissement d'un cadre réglementaire clair qui protège les clients et favorise l'innovation.
Notamment, le président américain Donald Trump a promulgué la loi Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, également connue sous le nom de GENIUS Act, en juillet dernier, offrant un cadre juridique aux émetteurs pour opérer aux États-Unis.
Depuis lors, le secteur a connu une forte croissance, sa capitalisation boursière ayant augmenté de près de 50 % l'année dernière, passant de 205 milliards de dollars au début de l'année à plus de 300 milliards de dollars fin 2025. Néanmoins, la majeure partie du marché est dominée par des stablecoins libellés en USD, tandis que la part des jetons indexés sur l'euro représente moins de 1 %.
« Ainsi, si cette composition du marché persiste, un remplacement hypothétique d'une monnaie nationale par des stablecoins équivaudrait à une dollarisation de l'économie correspondante », a expliqué le chef de la Bundesbank. « Dans ce scénario, l'efficacité de la politique monétaire nationale pourrait être gravement compromise, sans parler du fait que la souveraineté européenne pourrait être affaiblie. »
Nagel a affirmé que le risque que ce scénario se matérialise est faible, mais a ajouté que les autorités explorent des moyens de tirer parti des nouvelles opportunités technologiques pour réduire sa probabilité.
Il a préconisé une MNBC de gros pour permettre aux acteurs institutionnels des marchés financiers d'exécuter des transactions programmables en monnaie de banque centrale. De plus, elles pourraient soutenir des instruments de paiement basés sur la DLT non directement liés à la monnaie de banque centrale, tels que les dépôts tokenisés et les stablecoins libellés en euro.
Pour lui, « ces mesures nous permettront d'utiliser des technologies numériques de pointe pour maintenir l'efficacité de notre politique monétaire dans un avenir géopolitique incertain. De plus, elles augmenteront notre souveraineté. »
La capitalisation boursière totale du marché crypto s'élève à 2,31 billions de dollars sur le graphique hebdomadaire. Source : TOTAL sur Tradingview
