Rédaction : Ma He, Foresight News
Titre original : Le reflux des Meme, le récit se refroidit : Perte des 80 dollars, les dividendes cycliques de Solana sont terminés
L'une des blockchains les plus performantes, Solana, traverse également un hiver difficile.
Lors de la chute brutale du marché le 5 février, le jeton SOL de Solana est tombé à 67 dollars, atteignant son plus bas niveau depuis décembre 2023. À l'heure actuelle, le cours de SOL est de 80 dollars, avec une baisse de 3,57 % sur 24 heures. Sur le plan mensuel, SOL a enregistré cinq mois consécutifs de baisse depuis son pic d'octobre 2025, avec une chute maximale dépassant 71 %. Le prix plancher du NFT emblématique de cet écosystème, Mad Lads, est tombé à 22 SOL, soit environ 1760 dollars, alors qu'à son apogée, ce NFT valait plus de 40 000 dollars.
Au cours de ce cycle haussier, SOL est passé de 8 dollars à 295 dollars, affichant une performance remarquable parmi les blockchains, renforcée par l'explosion du secteur des Meme. Même l'ancien président américain Donald Trump a choisi de lancer son jeton sur le réseau Solana, générant d'innombrables histoires de fortunes.
Cependant, face au marché baissier, la chute des prix, la division par deux de la TVL, la réduction drastique du volume des transactions on-chain et l'arrêt de la roue de la croissance, Solana est confronté à divers problèmes.
La fièvre des Meme s'essouffle
Ce cycle, la frénésie des Meme a commencé sur Solana. De fin 2024 à début 2025, Solana a lancé « l'été des Meme » grâce à la plateforme Pump.fun, avec jusqu'à plus de 10 000 nouveaux jetons émis par jour et un volume d'échanges culminant à plus de 6 milliards de dollars. Des Meme coins comme Dogwifhat et Bonk ont vu leur valorisation s'envoler, portant l'activité globale de Solana à son apogée, atteignant un pic historique de 295 dollars lors de l'émission de TRUMP par Trump. Cependant, avec les fraudes et la perte d'effet de richesse, à partir de mi-2025, la fièvre des Meme s'est calmée, de nombreux projets affichant un taux de réussite inférieur à 2 %, et les capitaux ont commencé à fuir.
Les données de Defilama montrent que la plateforme Meme pump.fun a atteint des records de volume d'échanges autour de 2025. Le volume hebdomadaire a dépassé deux fois les 3 milliards de dollars, puis a chuté continuellement. Début 2026, son volume d'échanges stagnait autour de 500 millions de dollars, soit un sixième de son pic.
Parallèlement, une partie du flux des Meme s'est déplacée vers BNB Chain. BNB Chain a rapidement émergé via la plateforme Four.Meme. Au second semestre 2025, les Meme à thème chinois comme « Binance Life » et « I'm F*cking Coming » ont provoqué une frénésie FOMO. La capitalisation des Meme sur BNB Chain est passée de presque zéro à plusieurs milliards de dollars, avec un volume d'échanges de 24 heures atteignant 460 millions de dollars. En comparaison, bien que la capitalisation des Meme sur Solana s'élève encore à plusieurs milliards de dollars, sa croissance est au point mort, de nombreux projets ayant chuté de plus de 95 % depuis leur pic.
En octobre 2025, BNB Chain a brièvement remplacé Solana dans le classement des Meme tendance, avec une rotation des capitaux évidente : lorsque les Meme de BNB Chain montaient en flèche, les capitaux sur Solana se contractaient ; après le reflux de BNB Chain, les capitaux sont partiellement revenus, mais l'élan était affaibli. De plus, sous l'influence des personnalités marquantes CZ/He Yi, BNB Chain a stimulé la croissance à court terme, tandis que le Pump.fun de Solana, bien qu'ayant l'avantage du premier mouvement, s'est affaibli en raison de l'épuisement des récits et du manque de capitaux supplémentaires.
La fin de la vague des Meme signifie que la demande pour les jetons de sa blockchain diminue également.
Le récit des blockchains se refroidit
De plus, le refroidissement général du récit des blockchains affaiblit davantage les plans d'expansion de l'écosystème de Solana. Entre 2025 et 2026, le marché crypto s'est retiré de la sur extension du levier élevé et des récits excessifs du début. De nombreux récits faibles comme les jetons de célébrités et la frénésie des Meme se sont rapidement estompés, laissant place à des domaines plus utilitaires et soutenus par les institutions. Le récit de Solana en tant que « blockchain rapide » a attiré les développeurs, mais alors que le marché entre dans des « eaux profondes de la valeur », les investisseurs privilégient des actifs mainstream comme Bitcoin et Ethereum pour leur positionnement « or numérique » ou « couche de règlement », prolongeant le marché baissier et accentuant la fuite des capitaux de Solana.
Cette fatigue narrative reflète la compétition des blockchains passant de la simple course au TPS à la maturité de l'écosystème et à l'adaptabilité réglementaire, diluant les avantages précédents de Solana en termes de TPS et d'écosystème. Que ce soit pour les Meme ou les incitations aux airdrops, l'attractivité de Solana pour les nouveaux utilisateurs s'est affaiblie.
Parallèlement, l'amélioration significative de la vitesse du mainnet Ethereum a également affaibli l'avantage central de Solana. Grâce à la mise à niveau Fusaka en 2025, Ethereum a augmenté la capacité des blobs de données de 3 à 6-9 et introduit le mécanisme PeerDAS, réduisant considérablement les frais de transaction et augmentant le débit. Le volume des transactions et les adresses actives ont rebondi.
Les données montrent que le volume d'échanges des DEX sur Ethereum a globalement augmenté fin 2025. Début 2026, la mise à niveau Glamsterdam permettra un traitement parallèle quasi parfait, accélérant davantage la validation des blocs et réduisant les frais, rapprochant le mainnet d'un niveau « système d'exploitation ». Ces améliorations rapprochent le TPS et les coûts du mainnet Ethereum de ceux de Solana, tout en conservant une sécurité et une décentralisation supérieures, réduisant la nécessité pour les utilisateurs de se tourner vers Solana.
Un autre concurrent émergent, Base, connaît également une croissance rapide, attirant de nombreux utilisateurs avec ses jetons IA. Selon les données de DefiLlama, sa TVL se maintient actuellement à un niveau élevé de 4 milliards de dollars.
Dans la frénésie de la tokenisation, les RWA se produisent davantage sur Ethereum, marginalisant encore plus l'écosystème de Solana. Au 12 février 2026, les données de rwa.xyz montrent que les actifs RWA sur le mainnet Ethereum s'élèvent à 14,9 milliards de dollars, contre seulement 1,7 milliard de dollars pour Solana, soit un écart considérable. La tendance à la tokenisation des RWA met l'accent sur la stabilité et la conformité, la position dominante d'Ethereum rendant difficile pour Solana d'en profiter.
Les achats des trésoreries d'actifs numériques n'ont pas compensé la pression de vente globale du marché baissier
Du point de vue des trésoreries d'actifs numériques (DAT, Digital Asset Treasury), en 2025, le modèle DAT était très en vogue. De nombreuses sociétés cotées comme Forward Industries, Upexi et Sharps Technology ont acheté massivement du SOL comme actif de trésorerie via des financements privés ou des émissions de dette.
Début 2026, avec la chute du prix de SOL d'environ 200 dollars en 2025 à environ 80 dollars, la valorisation de ces sociétés DAT s'est considérablement contractée. Par exemple, Forward Industries a dépensé 1,58 milliard de dollars pour acheter du SOL, qui ne vaut plus que 555 millions de dollars aujourd'hui, ébranlant la confiance de certains investisseurs.
De plus, la frénésie d'achat DAT s'est affaiblie, l'arrivée de nouvelles sociétés a ralenti, et le SOL verrouillé par les achats initiaux, bien que réduisant l'offre en circulation, n'a pas compensé la pression baissière globale du marché.
Le prix du Bitcoin et de l'Ethereum a également été durement touché lors des derniers mois de marché baissier. Le BTC est passé de 126 000 dollars à 67 000 dollars actuels, et l'ETH de 4900 dollars à 2000 dollars actuels.
En janvier 2026, le fondateur de Solana, toly, a demandé sur X en chinois : « Selon vous, quel est le plus grand défi de Solana actuellement ? » Les réponses dans les commentaires étaient variées, incluant : l'absence d'échange direct, une perception limitée des utilisateurs pour les produits autres que les Meme, etc.
Peut-être que Solana trouvera sa propre solution.
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