Le gouverneur de la Réserve fédérale, Chris Waller, déclare que la vague d'excitation qui a balayé les marchés cryptographiques après la victoire électorale du président Donald Trump a commencé à se refroidir. S'exprimant lors d'une conférence lundi, Waller a expliqué que des liens plus profonds entre la crypto et la finance traditionnelle ont modifié le comportement du marché et forcé les investisseurs à réévaluer les risques.
« Je pense qu'une partie de l'euphorie qui est entrée dans le monde de la crypto avec l'administration actuelle est en train de s'estomper », a déclaré Waller. Il a noté que les institutions financières traditionnelles sont entrées sur le marché de manière agressive, mais que ce changement a également apporté des contrôles de risque plus stricts et des prises de bénéfices. En conséquence, des ventes massives ont suivi alors que les institutions ajustaient leurs positions. Le même sentiment a été exprimé dans les rapports d'orientation récents du marché cryptographique et les mises à jour sur l'adoption institutionnelle concernant la présence croissante de la crypto à Wall Street.
L'intégration de la TradFi remodelle les cycles de la crypto
La crypto ne se négocie plus de manière isolée, et Waller a déclaré qu'à mesure que les banques, les gestionnaires d'actifs et les fonds augmentent leur exposition, les actifs cryptographiques se comportent comme un actif risqué normal. Cette dynamique, a-t-il dit, explique mieux la volatilité récente que tout autre catalyseur unique. Les progrès lents du Congrès sur un projet de loi global sur la structure du marché des cryptos ont également pesé sur le sentiment, laissant les entreprises incertaines quant à leurs obligations de conformité et à la conception des produits.
Malgré ce repli, Waller a minimisé les fortes variations de prix comme faisant partie de la nature de la crypto. « Les prix montent, les prix descendent, c'est le jeu », a-t-il déclaré, ajoutant un conseil brutal pour les investisseurs qui ont du mal avec la volatilité : ne participez pas si les fluctuations vous mettent mal à l'aise.
L'évolution du prix du Bitcoin illustre cette réalité. Le Bitcoin a chuté d'environ 45 % depuis son pic d'octobre, près de 125 000 dollars, et se négocie actuellement autour de 69 500 dollars après être brièvement tombé en dessous de 60 000 dollars. Les observateurs du marché notent que les récentes baisses ont tendance à survenir après des périodes de fortes entrées institutionnelles, un phénomène que la recherche sur la volatilité des actifs numériques a également cherché à étudier.
La Fed prévoit un accès limité pour les entreprises du secteur crypto
Waller a également évoqué les « comptes de paiement » sur lesquels la Réserve fédérale travaille, communément appelés « skinny master accounts ». Ces comptes visent à donner aux fintech et aux entreprises du secteur crypto un accès limité au système de banque centrale sans les privilèges complets accordés aux banques traditionnelles. La Réserve fédérale a recueilli les retours de l'industrie jusqu'à la semaine dernière, les entreprises crypto étant largement favorables et les groupes bancaires appelant à la prudence.
« Si nous pouvons le faire raisonnablement bien, j'aimerais que ce soit fait d'ici la fin de l'année », a déclaré Waller. Le plan comprend l'élimination des paiements d'intérêts et l'établissement de limites au solde. Plus d'informations sur ce sujet peuvent être trouvées dans les communiqués de politique de la Réserve fédérale et dans l'analyse plus large de l'innovation en matière de paiements.
Régulation et réalisme donnent le ton
Les propos de Waller soulignent également la tendance émergente au réalisme sur les marchés cryptographiques. Sans aucun doute, le manque de clarté réglementaire et la présence croissante de la TradFi contribuent, à leur tour, au déclin de la spéculation excessive sur la crypto. Cela ne signifie naturellement pas la disparition des actifs cryptographiques ; cependant, cela modifie les normes par lesquelles ils sont perçus.
L'histoire pour les investisseurs et les bâtisseurs reste la même : les perspectives de la crypto sont étroitement liées à la finance traditionnelle, et avec cela viennent la régulation, la discipline et moins de mouvements de prix paraboliques.
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