Le tant attendu « altcoin season » pourrait ne pas répondre aux attentes, selon les commentaires partagés par le célèbre analyste de marché Ted Pillows. Dans un récent post sur X, Pillows a contesté la croyance populaire selon laquelle les gains du Bitcoin et des actifs refuges traditionnels se déverseront naturellement vers les altcoins. Cette perspective est basée sur la constatation de l'analyste que la structure du marché crypto actuel est très différente de celle des cycles précédents.
Pourquoi les gains du Bitcoin ne se sont pas déversés dans les Altcoins
De nombreux participants au marché crypto attendent depuis des mois une rotation des capitaux du Bitcoin vers les altcoins, une tendance qui s'était produite lors des cycles de marché précédents, notamment en 2021. Cependant, cela ne s'est pas encore produit comme prévu, car la dynamique de l'industrie crypto a mûri depuis grâce aux entrées de capitaux spéculatifs des investisseurs.
En particulier, Pillows a pointé du doigt le cycle de marché actuel de 2024/2025 comme un exemple flagrant d'attentes erronées parmi les détenteurs d'altcoins. Selon son analyse, la rotation vers les altcoins ne s'est jamais matérialisée car les acheteurs dominants du Bitcoin étaient des institutions, et non des traders de détail.
Les participants institutionnels, a-t-il noté, ont tendance à accumuler le Bitcoin comme un actif à long terme et ne font pas activement tourner leur capital vers les altcoins comme le faisaient les investisseurs particuliers lors des cycles précédents. Ce comportement de marché de la nouvelle cohorte d'investisseurs a contribué à une forte dominance du Bitcoin, même pendant les périodes de correction. Selon l'indice de dominance de CoinMarketCap, la dominance du Bitcoin est actuellement à 58,9 %.
L'analyste a étendu cette logique aux attentes actuelles concernant l'or et l'argent. Actuellement, l'or et l'argent se négocient près de leurs plus hauts historiques, avec un intérêt sur les réseaux sociaux pour ces métaux précieux également à des niveaux remarquablement élevés. L'or se négocie actuellement au-dessus de 5 270 dollars l'once et pousse régulièrement vers de nouveaux sommets. L'argent pousse également vers de nouveaux sommets, se négociant actuellement autour de 113 dollars l'once.
Certains participants au marché croient que la force de ces métaux précieux pourrait éventuellement se traduire par des entrées dans le Bitcoin, puis dans les altcoins. Cependant, selon Pillows, cela n'arrivera pas, ce qui pourrait laisser les détenteurs d'altcoins déçus. Il a souligné le fait que les acheteurs principaux de l'or et de l'argent aujourd'hui sont les banques centrales, et non les investisseurs de détail.
Ce qui doit changer avant un rallye des Altcoins
Malgré ce point de vue sceptique, Pillows n'a pas affirmé que les altcoins sont définitivement mis à l'écart. Au lieu de cela, il a décrit les conditions qu'il estime nécessaires pour qu'un rallye généralisé des altcoins prenne forme. L'une est une clarté réglementaire significative, notamment par l'approbation du Clarity Act, qui pourrait améliorer la confiance institutionnelle dans l'ensemble de l'espace des actifs numériques. Le Clarity Act, cependant, est actuellement confronté à des retards au Congrès.
L'autre condition pour un rallye des altcoins est un retour à une expansion agressive de la liquidité similaire à l'environnement d'assouplissement quantitatif observé pendant le cycle 2020/2021. Sans ces conditions, seule une petite partie des altcoins parviendra à bien performer, tandis que beaucoup d'autres perdront progressivement de leur pertinence et chuteront lentement vers zéro.
