Justin Drake, membre de la Fondation Ethereum, et d'autres développeurs ont présenté une nouvelle proposition appelée EIP-8361, visant à modifier la politique d'émission de $ETH sur le réseau Ethereum. La proposition prévoit une réduction progressive des récompenses versées aux validateurs à mesure que le volume d'$ETH mis en jeu (staking) augmente, ainsi qu'un rendement net du staking ramené à zéro après avoir atteint un taux de staking de 50%.
Dans le cadre d'un mécanisme appelé « brûlage progressif des émissions », une partie des récompenses théoriques des validateurs pour l'exécution des tâches sera soustraite et brûlée à chaque époque. Le pourcentage des récompenses brûlées augmentera de 0% à 100% parallèlement au volume d'$ETH mis en jeu.
La proposition suggère que le staking d'environ la moitié de l'offre d'Ethereum ramènera le rendement net des validateurs à 0%. Compte tenu du taux de staking actuel, on estime que cela réduirait approximativement de moitié le rendement, le ramenant à un niveau d'environ 1%.
Jérôme de Tyche, l'un des développeurs de la proposition, a déclaré qu'en avril 2026, le taux de staking d'Ethereum avait dépassé un tiers de l'offre totale et continuait de croître chaque mois. Il a noté que, selon la courbe de récompense actuelle, même si tous les $ETH en circulation étaient mis en jeu, le rendement du staking ne tomberait pas en dessous d'environ 1,5%.
De Tyche a affirmé que le système actuel n'éliminait en aucun cas complètement l'incitation à augmenter le staking d'$ETH. Il a souligné que la file d'attente des validateurs avait atteint sa capacité maximale et qu'à ce rythme, environ 1,75 million d'$ETH étaient ajoutés au système de staking chaque mois.
Selon les estimations publiées, si aucune modification n'est apportée, le volume d'$ETH mis en jeu pourrait dépasser 70 millions d'ici au 1er janvier 2028. Ce chiffre correspond à plus de 55% de l'offre totale d'Ethereum.
Les partisans estiment que des taux de staking excessivement élevés pourraient créer des risques plutôt que d'augmenter la sécurité d'Ethereum. Ils soulignent que les impôts sur le rendement nominal du staking et la réduction consécutive de l'offre pourraient amener les validateurs individuels à être le premier groupe à quitter le système.
On prétend qu'une telle situation pourrait conduire à une concentration des $ETH mis en jeu entre les mains d'entreprises de garde et de grands fournisseurs de services de staking, ce qui pourrait affaiblir la structure décentralisée d'Ethereum. Selon les développeurs, la concentration de l'ensemble des validateurs sous le contrôle de certaines institutions pourrait également réduire la capacité de la couche sociale d'Ethereum à intervenir en cas de potentiel fork du réseau.
Les partisans de l'EIP-8361 soulignent également que le volume croissant d'émission d'$ETH crée des coûts de dilution pour les investisseurs ne participant pas au staking. Ils affirment que les jetons liquides de staking et autres instruments dérivés du staking, avec leurs taux d'intérêt élevés, pourraient remplacer l'utilisation directe d'$ETH dans l'écosystème.
La solution proposée prévoit une réduction linéaire de 50% du rendement du staking jusqu'à l'atteinte d'un certain niveau de staking. Cela vise à éliminer l'incitation économique à augmenter le volume de staking d'$ETH au-delà d'un certain seuil, à limiter l'émission d'$ETH et à préserver la neutralité monétaire d'Ethereum.
*Ceci n'est pas un conseil en investissement.
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