Original|Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur|Wenser(@wenser 2010)
Après avoir exploré le marché des écarts de cours pré-ouverture des actions en tokens dans le « Guide de démarrage en période de marché baissier crypto - Première partie », Kalshi a immédiatement finalisé un nouveau tour de financement avec une valorisation de 220 milliards de dollars, faisant ainsi grimper sa position sur le marché.
La deuxième orientation de cette série se concentre sur un domaine de niche plus quotidien, plus fréquent, et aussi plus facilement négligé par les natifs du crypto qui vivent au quotidien avec l'IA — la station de transit de tokens IA.
Ce secteur n'est pas nouveau en soi. Au cours des deux dernières années, de nombreux services de transit vendant des « API à bas prix » ont émergé en Chine et à l'étranger, allant des cartes mensuelles à 9.9 RMB sur Xianyu aux « canaux stables » transmis oralement dans les communautés de développeurs. L'ampleur de cette activité dépasse déjà l'imagination de la plupart des gens. Mais sous l'angle du marché crypto, deux dimensions sont gravement sous-estimées : Premièrement, l'achat direct de tokens IA avec des cryptomonnaies (Crypto Token) est une porte d'entrée structurelle encore insuffisamment exploitée ; Deuxièmement, la vente groupée de modèles domestiques bon marché comme Qwen, Kimi, GLM, Minimax à des utilisateurs étrangers est une voie de « exportation inverse » encore non mainstream.
Plus loin, nous mentionnerons également la transformation interdisciplinaire d'Alex Atallah, « entrepreneur d'élite » qui a quitté OpenSea en 2022 pour fonder OpenRouter. Non pas parce que le projet lui-même est légendaire, mais parce qu'il ouvre une nouvelle voie commerciale gravement sous-estimée pour les entrepreneurs du monde crypto — le pont, le pipeline qui n'a pas encore été véritablement établi entre les Crypto Tokens et les tokens IA.
Il y a aussi une différence entre les Tokens : La structure sous-jacente de la porte tournante IA x Crypto
Une station de transit de tokens IA est essentiellement une couche d'agrégation et de transfert d'API. Les utilisateurs obtiennent une clé unifiée via la plateforme, qui transfère les requêtes vers les canaux officiels comme OpenAI, Anthropic, etc.
Le besoin est réel : contourner les obstacles d'enregistrement par carte de crédit, réduire les coûts d'accès. Apparemment peu élevé, mais en réalité, les eaux sont profondes.
Selon les tests de l'équipe de recherche sur 17 plateformes API tierces, 45,83 % présentaient un « décalage d'identité » — les utilisateurs paient le prix de GPT-4, mais en réalité exécutent des modèles open source bon marché, avec des écarts de performance allant jusqu'à 40 %, que la plupart des utilisateurs ne peuvent pas détecter.
Cela explique pourquoi de nombreuses plateformes à ultra bas prix ferment fréquemment. Ce n'est pas une fraude active, c'est que le pool de comptes en amont subit des blocages en masse, et la structure des coûts s'effondre soudainement. La vague massive de blocages provoquée par la mise à jour du protocole Claude en mars 2026 est une réaction en chaîne typique.
Trois types d'approvisionnement : « Marchandise blanche » - approvisionnement régulier par contrat d'entreprise, « Marchandise grise » - pool de comptes enregistrés en masse, « Marchandise noire » - recharge par carte frauduleuse ou compte piraté. La grande majorité des plateformes à ultra bas prix dépendent des deux dernières catégories.
Les utilisateurs recherchent les bas prix, derrière lesquels se cachent un approvisionnement instable et des risques de données implicites. Cette contradiction est pour l'instant sans solution.
Les 3 portes des stations de transit de tokens : L'armée régulière, les partenaires et l'opérateur solo
OpenRouter est le cas le plus notable dans cette niche. Fondateur Alex Atallah, co-fondateur et ancien CTO d'OpenSea, formation Stanford CS, alumni de YC et HF0, l'un des premières fortunes en NFT selon Forbes. A co-fondé OpenSea avec Devin Finzer en 2018, réalisant l'une des accumulations de richesse les plus emblématiques de l'histoire de l'industrie crypto en 2021. En 2022, le marché NFT entre dans une longue période de récession, Atallah se tourne vers l'infrastructure IA.
Du « layer de transaction unifié » du marché NFT au « layer de routage unifié » des LLM, l'intuition produit est la même — construire une entrée d'agrégation standardisée au-dessus d'une offre fragmentée.
OpenRouter intègre maintenant plus de 60 fournisseurs de services d'inférence, plus de 300 modèles, plus de 4,2 millions d'utilisateurs dans le monde, et plus de 250 000 applications connectées. Une interface OpenAI compatible unifiée permet aux développeurs d'accéder à n'importe quel modèle majeur avec une friction minimale.
De plus, le chemin de paiement Crypto est un domaine rarement exploré.
La plateforme Openrouter offre également la possibilité d'acheter des Credits via Coinbase Business Checkouts avec des cryptomonnaies, permettant aux utilisateurs de recharger directement en USDC/ETH sur la chaîne, sans passer par les canaux bancaires traditionnels. Bien sûr, le canal de paiement Crypto facture des frais supplémentaires d'environ 5 %, mais pour les utilisateurs cherchant à éviter les frictions des paiements traditionnels, la prime reste acceptable.
OpenRouter, APIMart.ai, cabbagewwc.com, représentent trois postures d'entrée actuelles sur ce créneau.
OpenRouter suit la voie « natif crypto + développeurs mondiaux », ses atouts clés étant la conformité et la notoriété du fondateur. APIMart se différencie par la largeur de couverture multimodale et la profondeur d'intégration des modèles chinois, ayant intégré les séries Qwen, ByteDance, etc., particulièrement favorable à la stratégie d'exportation inverse. Les stations de transit orientées développeurs domestiques, représentées par cabbagewwc, se concentrent sur l'opération localisée et les services facturés en RMB, étant l'anneau le plus proche de l'approvisionnement en modèles domestiques.
Ensemble, ces trois acteurs forment une chaîne de valeur complète, de l'approvisionnement, l'agrégation des protocoles, au paiement crypto. Sur cette chaîne, aucun joueur n'a encore véritablement connecté tous les maillons.
La voie de l'exportation inverse des tokens : Vendre des modèles chinois rentables dans le monde entier
Si le paiement Crypto est une « différenciation à l'entrée », alors l'exportation inverse relève de la « différenciation de l'approvisionnement ».
Selon le principe que la marge bénéficiaire de la transformation est bien plus grande que celle de la matière première, l'écart de profit de cette dernière est naturellement plus impressionnant.
En prenant les données début 2026 comme référence : Le prix du million de tokens pour Qwen3.5 est aussi bas que 0,8 RMB, environ 0,11 USD, soit 1/18 du prix de Gemini 3 Pro, et un écart de plus de 27 fois par rapport au prix d'entrée de 3 USD de Claude Sonnet 4.6.
GLM-5 a obtenu un score de 77,8 % sur le benchmark de programmation SWE-Bench Verified, surpassant Gemini 3 Pro et approchant Claude Opus 4.5, tandis que le prix de son API n'est qu'une fraction de celui de ce dernier. Kimi K2.5, moins de 20 jours après son lancement, a déjà généré un revenu cumulé supérieur à celui de toute l'année 2025.
L'accessibilité de ces modèles à l'étranger est relativement très faible : barrières d'enregistrement, restrictions de paiement, interface linguistique, et le manque d'information des développeurs étrangers sur les capacités des modèles chinois constituent une barrière d'entrée invisible.
C'est là que se niche l'espace de survie des stations de transit d'exportation inverse.
L'opération concrète pourrait consister à acheter en masse des quotas d'API de modèles en RMB en Chine, à exposer une interface compatible OpenAI via une couche de conversion de protocole, à facturer en USDT/USDC, et à vendre à des développeurs et start-ups étrangers. Le plan Coding d'Aliyun Bailian offre une référence de coût : Les quatre modèles Qwen3.5, GLM-5, MiniMax M2.5, Kimi K2.5 groupés, pour seulement 7,9 RMB le premier mois pour les nouveaux utilisateurs, offrant 18 000 quotas de requêtes. Mappé sur le marché étranger avec un prix en dollars, la marge bénéficiaire est considérable.
Les 3 inquiétudes cachées derrière l'opportunité : Seuils de financement, de ressources et de conformité
Sans être aveuglément optimiste. Avant que cette activité ne devienne réalité, plusieurs seuils doivent être pris en compte.
Seuil de financement. L'achat en masse de quotas d'API de modèles chinois, la construction de la couche technique de transfert, le maintien des serveurs étrangers et des canaux de paiement Crypto, tous requièrent un investissement en capital initial. Plus crucial est la gestion de la liquidité — entre les recettes Crypto et les paiements en RMB, il existe des fluctuations de change et des frictions d'entrée-sortie de fonds ; sans solution mature de rotation de trésorerie, les délais de paiement peuvent facilement poser problème.
Canaux de ressources. Un canal d'approvisionnement stable en API de modèles chinois est un actif central. Un canal régulier signifie établir une coopération commerciale avec les fabricants de modèles ou les plateformes cloud, ce qui demande du temps et des qualifications ; la voie du pool de comptes fait face à des risques continus de blocage et de problèmes de conformité. Parallèlement, la capacité à atteindre les utilisateurs étrangers est tout aussi indispensable — le démarrage à froid sur des canaux comme Twitter/X, Reddit, Discord, Telegram est une barrière réelle pour les équipes sans expérience opérationnelle de communauté à l'étranger.
Conformité légale. Les risques proviennent des deux extrémités. Les restrictions de revente des conditions de service des modèles, la grande majorité des fabricants majeurs interdisent explicitement la revente commerciale des API, le mode pool de comptes est continuellement en risque contractuel sur le plan juridique. La sécurité des données et la conformité transfrontalière, vendre des services de modèles chinois à des utilisateurs étrangers implique des exigences de conformité sur la sortie des données, nécessitant une évaluation prudente dans l'environnement réglementaire actuel. Les recettes en crypto (Carno?) peuvent également déclencher des exigences de licence VASP dans certaines juridictions.
Un autre point : Des preuves suffisantes dans l'industrie indiquent que certaines plateformes de transit vendent les données d'invite (prompt) des utilisateurs pour l'entraînement de modèles. Ce n'est pas seulement un risque légal, c'est une mine commerciale qui, une fois exposée, détruirait directement la confiance des utilisateurs.
Le seuil n'est pas technique, il réside dans l'intégration des ressources et la gestion des risques. Les équipes capables de bien faire ces quatre choses simultanément — approvisionnement en modèles chinois bon marché, conversion de protocole compatible OpenAI, canal de paiement Crypto, opération utilisateur à l'étranger — n'existent pratiquement pas sur le marché actuel.
C'est à la fois une opportunité et la difficulté réelle.
De l'ouverture de comptes membres au transit de tokens, la carte des ventes IA s'étend
Depuis qu'Alex Atallah a tourné le dos au reflux des NFT pour fonder OpenRouter, jusqu'aux développeurs chinois qui ont discrètement construit des stations de transit desservant des dizaines de milliers d'utilisateurs, l'existence même de cette activité est déjà une réponse réaliste à la question « qu'est-ce qui peut survivre en marché baissier » : ne pas dépendre du battage médiatique des tokens, ne pas dépendre du récit de financement, mais générer des revenus réels grâce au volume réel d'appels API.
L'eau est profonde ne signifie pas qu'on ne peut pas nager. La clé est de mesurer la profondeur de l'eau avant de plonger.
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