Sur place à Consensus Hong Kong 2026, le récit des investisseurs institutionnels connaît une transformation structurelle. Alors que le cadre réglementaire devient de plus en plus mature, les actifs cryptographiques sont passés d'une allocation exploratoire à une intégration accélérée dans les portefeuilles d'investissement institutionnels ; cependant, cette transition vers une allocation multi-actifs a également mis en lumière un nouveau thème : bien que les portefeuilles s'étendent sur différentes classes d'actifs, les frictions entre systèmes diluent l'efficacité du capital.
Le groupe d'investissement Avenir Group, qui s'efforce de promouvoir l'intégration de la finance traditionnelle et des actifs numériques, a constaté qu'avec l'augmentation de la participation institutionnelle, le degré de complétude des infrastructures influence de plus en plus l'efficacité du capital des institutions. En tant que partenaire officiel de Consensus Hong Kong 2026, Avenir Group a organisé une table ronde intitulée "Infrastructure de trading institutionnelle de nouvelle génération". Des leaders de l'industrie du courtier technologique mondial de premier plan Tiger International, de la banque cryptographique réglementée par la FINMA suisse AMINA Bank AG ("AMINA Bank") et de la plateforme de trading institutionnelle multi-actifs de premier plan CoinRoutes ont systématiquement déconstruit les raisons des limitations de l'efficacité des capitaux institutionnels dans un environnement multi-actifs, et ont exploré ensemble les évolutions possibles.
Consensus de l'industrie : une reconstruction fondamentale passant de l'« orientation actif » à l'« orientation capital »
Lors de la discussion, les parties ont atteint un consensus central : l'industrie doit passer d'un cadre d'infrastructure « centré sur les actifs (Asset-Centric) » à un cadre « centré sur le capital (Capital-Centric) ».
Dans le passé, le modèle centré sur les actifs, optimisé pour une seule classe d'actifs, pouvait encore répondre aux besoins ; mais à l'ère complexe des marchés multi-actifs, ce modèle peut entraîner une certaine consommation de l'efficacité du capital. Lorsque les institutions gèrent en parallèle des actifs traditionnels et numériques, les différences intrinsèques entre les actifs, des fluctuations de prix aux cycles de compensation et de règlement, entraînent une occupation invisible du capital et des frictions d'exécution. Celles-ci ne sont plus seulement des inconvénients opérationnels, mais peuvent devenir des contraintes structurelles majeures affectant l'efficacité globale du capital.
Les invités de la table ronde ont partagé des insights approfondis provenant de différents maillons de la chaîne de valeur :
· Utilisation globale de l'efficacité du capital : Felix Huang Shuojun, associé mondial du groupe Tiger International, a souligné que les marchés traditionnels améliorent l'utilisation du capital grâce à l'interopérabilité des marges ; mais l'ajout d'actifs numériques interrompt cette synergie. La plupart des systèmes existants sont conçus autour de la « séparation des actifs », et non de « l'efficacité globale des fonds », ce qui rend difficile pour les institutions la mise en œuvre d'une planification de capital transactifs dans un cadre unifié.
· Exécution efficace et联动 de la liquidité : Ian Weisberger, PDG et co-fondateur de CoinRoutes, a ajouté que le décalage des rythmes de compensation laisse de nombreux fonds inactifs pendant les périodes creuses des transactions. Les institutions ont désespérément besoin de capacités d'exécution unifiées跨市场 (cross-market) et multi-jambes, ainsi que de la rotation flexible des positions et des risques entre différentes classes d'actifs.
· Infrastructure priorisant la conformité : Myles Harrison, directeur des produits chez AMINA Bank, a souligné que la conformité n'est pas l'opposé de l'efficacité, mais une condition préalable au fonctionnement sécurisé du système. Le problème est que l'industrie manque d'une infrastructure native支持多资产 (supporting multi-assets), combinant à la fois une haute transparence et une extensibilité, pour libérer le potentiel du capital dans le cadre réglementaire mondial.
Jacob Zhong, associé directeur des investissements stratégiques et des coopérations chez Avenir Group, a déclaré : « Synthétisant les insights de l'industrie, la direction de l'évolution de l'infrastructure est relativement claire. Alors que la participation des institutions dans un environnement multi-actifs s'intensifie, le marché a de plus en plus besoin d'une infrastructure capable de réaliser une planification unifiée des fonds跨资产 (cross-asset), de synchroniser les rythmes d'exécution et de compensation des transactions, et d'intégrer les capacités de conformité dans le système natif (plutôt que de manière corrective a posteriori). Dans cette direction, une infrastructure plus intégrée et capable de s'adapter à la réglementation devient progressivement un soutien important pour améliorer l'efficacité du capital et soutenir une opérationnalisation跨资产 à grande échelle. »
Co-construction de l'écosystème : faire progresser l'évolution de l'infrastructure financière par une action collaborative
À la fin de la discussion thématique, Avenir Group, Tiger Brokers, AMINA Bank et CoinRoutes ont officiellement signé un protocole d'accord de coopération stratégique (MOU) pour explorer de futures collaborations potentielles.
La fusion de la finance traditionnelle et des actifs numériques n'est pas une intégration au niveau d'une seule technologie ou produit, mais un projet systémique et progressif de conformité. Alors que l'allocation multi-actifs devient la norme, le centre de gravité de la concurrence entre les institutions est en train de changer — il ne dépend plus seulement de la capacité d'accès au marché, mais de la capacité systémique à gérer de manière unifiée et à planifier flexiblement le capital dans un cadre conforme.
Avenir Group espère collaborer avec un plus large éventail d'institutions financières et de partenaires technologiques. En favorisant le dialogue et la collaboration à travers l'ensemble de l'écosystème, Avenir Group vise à travailler main dans la main avec les partenaires de l'industrie pour promouvoir conjointement des chemins d'infrastructure plus协同 (collaboratifs) et extensibles, afin que l'amélioration de l'efficacité du capital passe progressivement du consensus de l'industrie à une pratique vérifiable.
À propos d'Avenir Group
Avenir Group est un groupe d'investissement émergent, se concentrant sur la promotion de l'intégration de la finance traditionnelle et des actifs numériques, et sur la construction d'infrastructures financières tournées vers l'avenir. Le groupe adopte une stratégie intégrée « investissement - incubation - exploitation », son portefeuille d'investissement central se concentrant sur la gestion d'actifs numériques, les plateformes de trading et de services financiers, les infrastructures de paiement financier (PayFi) et la numérisation d'actifs physiques (RWA), entre autres, fournissant à l'industrie des produits et services de norme institutionnelle, et promouvant continuellement l'innovation financière et le développement des technologies émergentes. En tant que plus grand détenteur institutionnel de ETF Bitcoin en Asie, Avenir Group étend ses activités à l'échelle mondiale, couvrant Hong Kong, Singapour, Tokyo, Londres, San Francisco, etc. S'appuyant sur une solide solidité capitalistique et des capacités opérationnelles professionnelles, le groupe s'efforce de devenir un hub stratégique connectant les capitaux orientaux et occidentaux,驱动 (driving) la circulation et la collaboration efficaces des capitaux mondiaux. Pour en savoir plus : https://avenirx.com
