Écrit par : Jose Antonio Lanz
Traduit par : Chopper, Foresight News
Les prévisions de bénéfices sont revues à la baisse, mais le cours de l'action monte. Hier, les actions de Coinbase (COIN) et Circle (CRCL) ont toutes deux augmenté d'environ 3 à 4 %. Cela fait suite à la publication d'un rapport par la banque d'investissement basée à Chicago William Blair, qui a abaissé ses prévisions de revenus et de bénéfices pour Coinbase, mais a maintenu sa recommandation « Outperform » (surperformance du marché).
Le point de vue central de William Blair est que toutes les mauvaises nouvelles sont déjà intégrées dans le cours de l'action, et que les investisseurs devraient continuer à détenir Coinbase.
L'institution a réduit ses prévisions de revenus pour Coinbase de 12 % pour 2026 et de 13 % pour 2027 ; les prévisions d'EBITDA ajusté pour ces deux années ont été fortement réduites de 34 %. Les analystes Andrew Jeffrey et Adib Choudhury ont déclaré que les bénéfices de l'entreprise toucheront le fond au second semestre 2026, avant de se redresser en 2027. Ils recommandent aux investisseurs de conserver Coinbase alors que le volume des transactions sur les cryptomonnaies spot touche le fond en même temps que le Bitcoin.
William Blair prédit que le volume total des transactions de Coinbase chutera d'environ 44 % sur l'année, pour atteindre 6690 milliards de dollars ; le volume des transactions rebondira de plus de 32 % en 2027.
L'institution estime que ce cycle présente des différences structurelles par rapport à 2022. Aujourd'hui, l'approbation des ETF Bitcoin spot, l'entrée continue de capitaux institutionnels et la clarification du cadre réglementaire du secteur sont des facteurs positifs qui n'existaient pas il y a quatre ans.
Le rapport est également optimiste quant au réseau de couche 2 Ethereum de Coinbase, Base, estimant qu'il pourrait devenir un moteur de croissance essentiel pour les bénéfices. Les produits dérivés et les marchés de prédiction élargissent davantage les sources de revenus, l'activité ne dépendant plus uniquement des transactions spot. Rien que pour l'activité de dérivés de détail, le chiffre d'affaires annualisé du premier trimestre a dépassé 200 millions de dollars.
Toutes les institutions ne sont pas optimistes quant à l'évolution à court terme de COIN. L'analyste de Piper Sandler, Patrick Moley, a abaissé son prix cible pour COIN de 170 $ à 155 $, maintenant une recommandation « Neutre ». Il a déclaré que les principaux points d'attention pour le deuxième trimestre étaient les marchés de prédiction et les contrats perpétuels, la Coupe du Monde ayant entraîné une explosion de la taille du marché des prédictions. Il a également averti que le marché se concentrerait fortement au troisième trimestre sur l'impact concurrentiel potentiel des contrats perpétuels.
Depuis le début de l'année, le cours de l'action COIN a chuté de près de 30 %, tandis que le Bitcoin a baissé d'environ 26 %. Circle a fait son entrée en bourse au NYSE en juin 2025, avec un prix d'introduction de 31 $, et son action a reculé de 20 % depuis le début de l'année.
Une formation en double creux (« W ») prend forme : John Bollinger prédit une forte hausse imminente du Bitcoin
Des signaux optimistes apparaissent également sur le plan technique. John Bollinger, l'inventeur des Bandes de Bollinger, un indicateur de volatilité mondialement utilisé, et analyste technique chevronné, alerte depuis début juillet que le graphique journalier du Bitcoin est en train de construire une formation de creux clé.
Le 2 juillet, Bollinger a publié un message sur la plateforme sociale X, indiquant que le graphique formait une structure de double creux en « W » : deux creux forment un canal, avec un rebond intermédiaire. Une fois que le prix franchit le niveau de résistance situé entre les deux creux, la tendance haussière est officiellement établie.
Il a qualifié la configuration actuelle de structure fractale standard, avec un petit double creux en « W » niché à l'intérieur d'une plus grande formation, une structure également visible sur le graphique hebdomadaire. Cependant, il a aussi souligné objectivement l'incertitude : durant ce marché baissier, plusieurs configurations haussières sont apparues avant d'être finalement brisées par la pression des ventes.
Dans son dernier message, Bollinger a déclaré que si cette formation en double creux « W » se complète, elle sera considérée comme un signal clair d'inversion de tendance. C'est son signal haussier le plus explicite à ce jour, indiquant qu'il ne s'agit plus seulement d'un rebond temporaire.
Plus tôt cette année, Bollinger avait révélé que son entité d'investissement détenait des positions acheteuses sur le Bitcoin, ses vues étant alignées avec ses positions. D'un point de vue technique majeur, la tendance baissière globale du Bitcoin n'est pas encore renversée, mais la dynamique de baisse s'atténue continuellement.
Le creux du Bitcoin est-il déjà atteint ?
Le dernier rapport hebdomadaire de l'institut de données on-chain Glassnode montre que la principale source de pression vendeuse sur le marché cette année – les ventes de panique des détenteurs à long terme – a atteint un pic il y a deux semaines avant de reculer. Cet indicateur, qui filtre les transferts internes à la blockchain pour compter les ventes réelles des détenteurs à long terme, affiche pour la première fois ce cycle un point d'inflexion à la baisse.
Les points bas de juin ont attiré de fortes entrées d'acheteurs, Glassnode ayant observé des portefeuilles de toutes tailles accumuler des Bitcoins. La corrélation négative entre le Bitcoin et l'indice dollar américain s'est accentuée, tandis que sa corrélation avec les marchés actions américains continue de faiblir. La sensibilité du prix aux bonnes nouvelles macroéconomiques est de retour : mardi, des données d'inflation inférieures aux attentes ont entraîné une hausse du Bitcoin bien supérieure à celle des principaux indices boursiers américains.
Pour les analystes on-chain et les institutions de Wall Street, une question centrale demeure : le marché spot du Bitcoin n'a pas encore vu d'entrées d'achat soutenues, insuffisantes pour confirmer un renversement de tendance.
Les positions sur les produits dérivés continuent de se liquider, la pression de vente à long terme s'atténue progressivement, la prime de panique sur le marché des options se réduit, mais les capitaux frais n'entrent pas massivement sur le marché. William Blair situe le point d'inflexion du marché en 2027, prédisant que le volume des transactions de Coinbase, après avoir chuté de 44 % cette année, rebondira de 32 % l'année prochaine.
