Le Bitcoin a évolué à la baisse au cours de la semaine dernière, passant de 79 000 $ à un creux local près de 74 000 $ avant de rebondir vers 77 000 $. La dynamique des prix a diminué de 21,7 %, reflétant un cours plus faible et une pression vendeuse accrue. Dans le même temps, les CVD spot et perpétuels ont augmenté respectivement de 77,2 % et 35,5 %, suggérant que la pression vendeuse s'atténue et que le sentiment du marché devient plus équilibré. L'activité s'est également calmée, avec un volume spot en baisse de 10 % et l'intérêt ouvert sur les futures en recul de 3,5 %, indiquant un appétit spéculatif réduit et un contexte de marché plus prudent.
Malgré cela, des signes d'un regain d'appétit pour le risque émergent. Les paiements de financement côté long ont bondi de 135,4 %, soulignant une forte demande d'exposition longue et une amélioration du sentiment haussier. Sur les marchés d'options, le 25-Delta Skew a légèrement augmenté, signalant une demande légèrement plus forte pour une protection contre les baisses, tandis que l'intérêt ouvert est resté globalement stable, suggérant que le positionnement est maintenu.
Sur les marchés TradFi, le MVRV des ETF spot américains a augmenté de 0,69 %, indiquant des plus-values latentes légèrement plus importantes pour les détenteurs d'ETF. Par ailleurs, les flux nets des ETF se sont améliorés de 28,9 %, indiquant une atténuation des sorties de capitaux et une stabilisation du sentiment, bien que le volume des échanges d'ETF ait baissé de 22,9 %, suggérant un ralentissement de l'activité spéculative.
Du point de vue de l'activité du réseau, le nombre quotidien d'adresses actives et le volume des transferts ajusté aux entités ont connu des réductions mineures, laissant entrevoir une phase possible de consolidation ou une diminution de l'activité des investisseurs. Les indicateurs de liquidité, y compris la part des capitaux chauds et le ratio de l'offre des STH par rapport aux LTH, indiquent un profil de liquidité plus stable et un marché caractérisé par une conviction plus forte et une activité spéculative plus faible, ce qui suggère une phase de consolidation.
Cependant, les indicateurs de rentabilité signalent une augmentation potentielle du stress du marché. Le ratio net des profits latents aux pertes a connu une baisse significative, tandis que le ratio des profits réalisés aux pertes suggère une augmentation de la réalisation des pertes par rapport à la prise de bénéfices, indiquant un sentiment de marché prudent et potentiellement baissier. En résumé, le marché montre des signes de modération et de consolidation, caractérisés par une activité réduite, un sentiment prudent et un mélange d'appétit pour le risque. Cette image nuancée souligne l'importance de continuer à surveiller attentivement la dynamique du marché et le comportement des investisseurs.
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