Le Bitcoin a passé la semaine dernière à progresser lentement, passant du haut de la fourchette des 77 000$ au bas de celle des 82 000$, les acheteurs continuant d'absorber les replis même si l'élan a commencé à se calmer près des sommets locaux. Le CVD au comptant (Spot CVD) a fortement augmenté, reflétant un sentiment haussier marqué et une conviction accrue dans la hausse des prix. Parallèlement, le Volume au comptant (Spot Volume) a augmenté, indiquant que les mouvements récents des prix gagnent du terrain avec une participation plus forte des investisseurs. Cependant, la modération de l'Élan des Prix (Price Momentum) pointe vers une pression d'achat et de vente plus équilibrée, laissant entrevoir une phase de stabilisation potentielle sur le marché.
Sur le marché des contrats à terme, une tendance similaire se dessine avec un appétit accru pour le risque. L'Intérêt Ouvert sur les Futures (Futures Open Interest) a augmenté, suggérant une activité spéculative accrue et une volonté de prendre plus de risques, tandis que le CVD Perpétuel (Perpetual CVD) a bondi, indiquant un élan haussier persistant. Cependant, les Paiements de Financement côté Long (Long-Side Funding Payment) ont diminué, signalant un déplacement vers un intérêt côté vente (short) et un possible affaiblissement du sentiment haussier.
Sur le marché des options, la baisse de la demande pour la protection contre les baisses (downside protection) et l'augmentation de l'intérêt ouvert suggèrent un glissement vers des attentes neutres à légèrement haussières. Toutefois, l'Écart de Volatilité (Volatility Spread) a bondi, indiquant que les options intègrent un risque nettement supérieur à celui qui s'est réalisé, ce qui reflète une incertitude élevée parmi les participants.
L'activité sur la blockchain (on-chain) s'est nettement renforcée, avec la hausse des Adresses Actives Quotidiennes (Daily Active Addresses), du Volume des Transferts Ajusté aux Entités (Entity-Adjusted Transfer Volume) et du Volume Total des Frais (Total Fee Volume), tous pointant vers une base d'utilisateurs plus engagée et une activité réseau accrue. Dans le même temps, les conditions de liquidité continuent de se stabiliser, la réduction des capitaux spéculatifs à court terme diminuant la pression de vente immédiate tandis que le Changement de Capitalisation Réalisée (Realized Cap Change) signale des entrées nettes de capitaux modestes.
Les indicateurs de rentabilité se sont également améliorés, le marché passant de pertes latentes à nouveau à des profits. Cependant, le Pourcentage du Stock en Profit (Percent Supply in Profit) reste inférieur aux niveaux généralement associés à des prises de bénéfices massives, suggérant que l'optimisme reste mesuré plutôt qu'euphorique.
En résumé, la structure du marché du Bitcoin continue de s'améliorer, soutenue par une activité sur chaîne plus forte, une rentabilité plus saine et un positionnement des détenteurs plus stable. Bien que des tonalités haussières se construisent, des entrées de capitaux plus douces et un sentiment prudent indiquent que le marché reste sensible aux variations de l'appétit pour le risque.
Indicateurs Hors Chaîne (Off-Chain)
Indicateurs Sur la Chaîne (On-Chain)
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