Avant la percée de cette semaine, le Bitcoin avait évolué pendant six semaines dans une fourchette de 60 000 à 65 000 dollars. Le mouvement a commencé après que le ministère américain des Finances a annoncé qu'il doublerait au minimum le montant de ses opérations de rachat de titres à coupon long pour soutenir la liquidité, relevant le montant maximum par opération de 2 à 4 milliards de dollars.
Les opérations de rachat d'obligations d'État permettent au gouvernement de racheter des obligations anciennes et moins liquides avant leur échéance, réduisant ainsi effectivement les coûts d'emprunt et injectant des liquidités sur le marché. Le nouveau plafond entre en vigueur le 9 septembre et s'applique aux obligations d'État à échéance de 10 à 30 ans durant le trimestre de refinancement en cours, qui se termine le 4 novembre.
Cette annonce a entraîné une baisse d'environ six points de base du rendement des obligations d'État à 10 ans, à 4,647 %, tandis que le rendement des obligations à 30 ans a reculé de neuf points de base à 5,196 %, s'éloignant du niveau de 5,33 % atteint plus tôt ce mois-ci - un sommet depuis 2007. Les marchés ont interprété l'élargissement du programme de rachat comme un signal de liquidité, et les traders se sont réorientés vers le Bitcoin comme instrument de couverture contre un éventuel retour de l'assouplissement monétaire.
Le stratège de Bernstein, Gautam Chhugani, a directement lié ce mouvement à la décision du Trésor, ajoutant :
"Un puissant catalyseur de la hausse du Bitcoin a été la décision du ministère des Finances de racheter des obligations sur le segment long de la courbe des rendements."
Un "short squeeze" record
La hausse s'est accélérée une fois que le prix du Bitcoin a franchi le niveau de résistance autour de 70 000 dollars - un seuil au-dessus duquel il ne s'était pas clôturé depuis mai. Les vendeurs à découvert, qui avaient accumulé leurs positions pendant la phase de consolidation de six semaines, ont été pris au dépourvu, et les mécanismes automatiques de liquidation ont commencé à clôturer de force ces positions à mesure que le prix augmentait.
Les traders qui avaient parié contre le Bitcoin ont perdu 3 milliards de dollars en seulement 24 heures : les positions d'environ 172 108 traders ont été liquidées sur les bourses de produits dérivés. Il s'agit de la plus grande compression des positions courtes depuis 2021, dépassant le record d'octobre 2025 de 2,47 milliards de dollars. Durant ces 24 heures seulement, le Bitcoin a pris 11 %, car les achats forcés ont amplifié la hausse déclenchée par l'action du ministère des Finances.
Ceci a coïncidé avec un regain d'attention politique pour les actifs numériques : durant la même période, le président Donald Trump a publiquement appelé le Congrès à adopter la loi CLARITY, ajoutant une impulsion réglementaire à la hausse de la liquidité. Ce projet de loi, qui établira des règles fédérales plus claires pour les marchés des actifs numériques, est devenu l'un des sujets les plus suivis par les investisseurs crypto cette année.
Le contexte institutionnel
Le mouvement des prix a également coïncidé avec une réunion à la Maison Blanche entre Trump et des dirigeants de l'industrie de la cryptomonnaie, dont des responsables de Coinbase et Robinhood. Aucune décision politique n'a été annoncée à l'issue de cette rencontre, mais la scène elle-même a renforcé l'idée que Washington devient plus favorable à l'industrie - un thème qui a influencé à plusieurs reprises le prix du Bitcoin cette année.
Les marchés boursiers ont réagi de concert avec la déclaration du ministère des Finances : l'indice S&P 500 a gagné 28,12 points pour clôturer à 7 719,88, et l'indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 145,50 points à 53 488,90 (bien que l'indice Nasdaq Composite ait reculé de 38,22 points à 26 251,49).
La remontée du Bitcoin vers le niveau de 80 000 dollars marquerait un premier retour à ce niveau de prix depuis mai, et les indicateurs d'élan ont commencé à se renforcer après plusieurs semaines de consolidation. Des jours intéressants nous attendent.
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