S'il subsistait un doute sur l'arrivée du marché baissier, la dernière chute du prix du Bitcoin autour de 81 000 $ l'a en quelque sorte rendue plus crédible. Bien que différents déclencheurs, incluant les tensions géopolitiques, les résultats décevants de Microsoft et les cascades de liquidations, aient été invoqués pour expliquer cette baisse, la cryptomonnaie reine semble actuellement du mal à trouver un répit.
Il est intéressant de noter que ce dernier déclin n'a pas seulement brisé les vestiges de la structure haussière du prix du Bitcoin, mais a aussi fait pencher le cadre on-chain vers une perspective encore plus baissière. Alors que les données techniques et on-chain semblent moins optimistes, les ours semblent remporter la bataille pour la domination sur le marché du BTC.
Cette métrique change d'abord, le prix du BTC réagit ensuite : Un fondateur de crypto
Dans un post du 30 janvier sur la plateforme X, Joao Wedson, fondateur et PDG d'Alphractal, a révélé que le ratio de Sharpe du Bitcoin décline à un rythme plus rapide que le prix du BTC. L'indicateur pertinent ici est le ratio de Sharpe, qui évalue la performance ajustée du risque d'une cryptomonnaie donnée (le Bitcoin, dans ce cas).
Cette métrique on-chain suit essentiellement le montant du profit qu'un investissement offre par unité de risque (en considérant que le risque est mesuré par la volatilité), une valeur élevée signalant une performance ajustée du risque plus importante. Par ailleurs, un ratio de Sharpe négatif indique que les rendements réalisés sur un investissement ne sont pas commensuraux avec le risque pris.
Wedson a écrit dans son post sur X :
En termes simples : le marché prend plus de risque pour moins de rendement.
Source : @joao_wedson sur X
En effet, le ratio de Sharpe du Bitcoin est tombé en territoire négatif quelques jours après le nouvel an. Cependant, l'action des prix du BTC a continué à bénéficier d'une forme incroyable — grimpant jusqu'à 97 000 $ — après ce changement, accordant moins d'importance à l'observation on-chain.
Ce qui est plus intéressant, c'est que le ratio de Sharpe chute et s'affaiblit à un rythme plus rapide que le prix du Bitcoin. Historiquement, ce taux de déclin a souvent coïncidé avec de longues périodes de perte de momentum et de mouvement de prix latéral. En fait, Wedson a conclu que les métriques ajustées du risque doivent changer avant que le prix ne puisse réagir positivement.
Le prix du Bitcoin pourrait chuter à 65 500 $ si cela se produit
Dans le cas où la cryptomonnaie reine continuerait sa spirale descendante, Wedson a projeté un objectif pour le prix du BTC. Dans un post plus ancien sur X, le fondateur d'Alphractal avait révélé que le prix du Bitcoin ne pouvait en aucun cas perdre le niveau des 81 000 $.
L'expert on-chain a déclaré qu'une phase de capitulation similaire à celle observée en 2022 pourrait se dérouler si le leader du marché passe sous le niveau des 81 000 $. Sur la base du Prix Moyen du Marché Ajusté de Fibonacci, Wedson a identifié 65 500 $ comme le prochain niveau de support majeur.
Les 81 000 $ sont devenus un point de mire alors que le prix du Bitcoin approchait ce niveau lors de sa chute jeudi 29 janvier. Au moment de la rédaction, cependant, le BTC s'est repris au-dessus de la barre des 83 000 $, le prix étant toujours en baisse de près de 8 % sur l'échelle de temps hebdomadaire.
Le prix du BTC sur l'échelle de temps quotidienne | Source : Graphique BTCUSDT sur TradingView









