Morgan Stanley se rapproche du lancement du premier ETF au comptant sur Bitcoin émis par une grande banque américaine, une initiative qui souligne le chemin parcouru par la cryptomonnaie depuis ses débuts mouvementés.
La banque a récemment reçu un avis de cotation officiel du NYSE pour son fonds, MSBT — une étape qui, selon les analystes, signale généralement qu'un début est proche.
L'adhésion croissante de Wall Street
Ce développement intervient parallèlement à de nouvelles données de Charles Schwab montrant que les fluctuations de prix du Bitcoin ont considérablement baissé au cours des quatre dernières années.
Selon l'analyse de la firme, la volatilité historique du Bitcoin a atteint 42 % en 2025 — soit environ la moitié de ce qu'elle était en 2021. À titre de comparaison, la volatilité historique de Tesla s'est établie à 63 % la même année.
Le tableau montre que la volatilité du Bitcoin est tombée en dessous de Nvidia (50) et Tesla (63) en 2025, et s'est rapprochée des contrats à terme sur l'argent à 38, qui ont encore connu des fluctuations notables. Source : Charles Schwab
Celle de Nvidia était de 50 %. Les deux ont dépassé celle du Bitcoin. Les mesures des mouvements de prix quotidiens racontent une histoire similaire, le Bitcoin se rapprochant davantage des grandes actions que de l'actif marginal volatile qu'il ressemblait autrefois.
Schwab a conclu que ce changement reflète l'intégration plus profonde du Bitcoin dans la finance traditionnelle, qui s'échange désormais sur les principales bourses mondiales via des produits réglementés et des enveloppes ETF. Le rapport a décrit la volatilité du Bitcoin comme s'étant « calmée » à mesure qu'il mûrissait.
Pourtant, le calme est relatif. Le Bitcoin a chuté jusqu'à 30 % en 2025, les pertes se prolongeant jusqu'au début de 2026. Sur une période de trois ans, l'actif a chuté de 50 % de son pic à son creux.
Ces chiffres sont significatifs par presque toutes les mesures — mais pas uniques. La pire baisse de Tesla sur la même période a atteint 54 %. Nvidia a chuté de 37 % à son point bas. Les données suggèrent que les actions technologiques à forte croissance peuvent fluctuer tout aussi fortement, voire plus, que le Bitcoin lors d'une mauvaise passe.
Une vision à long terme raconte une histoire différente
En zoomant davantage, le profil du Bitcoin devient plus extrême. Pendant le ralentissement du marché de 2022, le Bitcoin a chuté de 77 % depuis son pic. Tesla a chuté de 74 %. Nvidia a perdu 66 %. Les pertes étaient importantes across the board, mais celles du Bitcoin étaient plus importantes.
Schwab a également comparé le Bitcoin aux matières premières. Les contrats à terme sur l'argent ont souvent bougé de manière plus erratique au jour le jour, malgré des baisses globales plus faibles.
L'or, en revanche, a affiché des gains plus stables à une volatilité plus faible — un rappel clair que le Bitcoin, quelle que soit sa trajectoire, opère toujours dans une classe de risque différente de celle des actifs refuges traditionnels.
Sur les marchés cryptos, la stabilité relative du Bitcoin est devenue plus noticeable. L'Ethereum continue de trader avec une volatilité plus élevée et des baisses plus profondes, et l'écart entre les deux actifs s'est creusé depuis 2021.
Un changement de référence en cours
Le rapport de Schwab arrive alors que le Bitcoin est de plus en plus mesuré par rapport aux actions blue-chip plutôt qu'aux actifs spéculatifs. Que ce cadrage persiste peut dépendre de la façon dont l'actif se comportera lors du prochain test de résistance majeur du marché — une question que les données ne peuvent pas encore répondre.
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