Le marché des crypto-monnaies traverse actuellement une situation étrange. Les prix augmentent lentement, mais le sentiment des investisseurs reste extrêmement faible.
L'indice Crypto Fear and Greed (Peur et Cupidité) se situe toujours dans la zone de « Peur Extrême ». Cependant, pour les participants expérimentés du marché comme Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, ce décalage raconte une histoire différente.
Arthur Hayes fixe un objectif de 150 $ pour $HYPE
Au lieu de se concentrer uniquement sur les mouvements de prix à court terme ou de prendre des positions courtes risquées, Hayes suggère de porter son attention sur les échanges décentralisés (DEX).
Hayes établit des parallèles avec les cycles de marché passés, notant que pendant le marché latéral de 2023, des plateformes comme GMX ont continué à croître en gagnant des frais de transaction même lorsque les traders étaient en difficulté.
Il estime qu'Hyperliquid [HYPE] pourrait suivre une voie similaire à mesure que davantage d'activités de trading se déplacent sur la blockchain.
Pour mettre les choses en perspective, des entreprises comme Tether ou Circle conservent leurs bénéfices en interne. Cependant, Hyperliquid utilise environ 97 % de ses revenus pour racheter et brûler des jetons HYPE, réduisant ainsi l'offre et soutenant potentiellement le prix sur le long terme.
Sur la base de ce modèle, Arthur Hayes estime,
« Mon prix cible pour $HYPE en août 2026 est de 150 $, ce qui est environ 5 fois supérieur à son prix actuel d'environ 30 $ au moment où j'écris cet essai. »
Facteurs nécessaires pour qu'Hyperliquid brille
Cependant, pour que cet objectif de prix devienne réaliste, Hyperliquid a besoin d'une forte croissance.
La plateforme génère actuellement environ 843 millions de dollars de revenus annualisés, mais cela devrait augmenter pour atteindre environ 1,4 milliard de dollars pour justifier une telle valorisation.
Un moteur de croissance clé pourrait être le HIP-3, qui permet aux utilisateurs de créer des marchés perpétuels sans permission liés à des actifs comme le Nasdaq-100 ou les métaux précieux directement sur la blockchain.
Le lancement de ces marchés nécessite de staker 500 000 jetons HYPE.
Bien que récent, HIP-3 contribue déjà à environ 10 % des revenus d'Hyperliquid, et si davantage de traders commencent à couvrir des actifs traditionnels sur la blockchain, ce segment pourrait s'étendre considérablement.
La communauté soutient Hayes
Faisant écho à des sentiments similaires, un utilisateur de X a déclaré,
Ajoutant plus de poids, un autre utilisateur a ajouté,
Une autre métrique importante soutenant la perspective haussière, selon Hayes, est le ratio ADV/OI (Volume Quotidien Moyen sur Intérêt Ouvert).
Il a cité,
« Les volumes d'Hyperliquid sont les plus réels parmi les 5 premiers DEX de perpétuels parce que son ratio ADV/OI est le plus faible. »
Cependant, il estime qu'avec le temps, la part visible du ADV d'Hyperliquid augmentera.
HYPE : Prix vs métriques on-chain
Cela intervient à un moment où le jeton s'échangeait autour de 34,98 $ au moment de la rédaction, enregistrant une hausse de 13,37 % au cours des 24 dernières heures. Pourtant, malgré la dynamique des prix, les données on-chain suggèrent que le sentiment du marché reste prudent.
Les données de Santiment montrent qu'entre mi-janvier et mi-février, il y avait un écart clair entre ce que les développeurs construisaient et la façon dont le marché percevait le projet.
Cependant, le sentiment des investisseurs est resté négatif, principalement parce que les traders se concentraient sur les fluctuations de prix à court terme.
Ce n'est que récemment que le sentiment a commencé à se redresser, suggérant que le marché reconnaît peut-être enfin l'utilité croissante de la plateforme et son modèle de revenus.
Cela dit, ce n'est pas la première fois que Hayes montre une forte confiance en HYPE. Dès le 21 février, le co-fondateur de BitMEX a posté sur X qu'il accumulait le jeton et visait un niveau de prix de 150 $.
Alors que son précédent pronostic suggérait que cet objectif pourrait être atteint d'ici juillet 2026, ses dernières projections placent désormais l'échéance plus près d'août 2026.
Cependant, cela n'est possible que si le protocole est capable d'atteindre environ 1,4 milliard de dollars de revenus annuels.
Résumé Final
- Des métriques comme le faible ratio ADV/OI d'Hyperliquid suggèrent que l'activité de trading est motivée par de vrais utilisateurs plutôt que par du volume artificiel.
- Le sentiment prudent montre que le marché attend encore une confirmation plus forte d'une croissance soutenue.
