Note de la rédaction : Alors que la DeFi sort progressivement de sa phase initiale « pilotée par les récits » pour s'orienter vers la mise à l'échelle et l'institutionnalisation, Aave se trouve à un moment charnière. Ce long article, rédigé personnellement par le fondateur Stani Kulechov, n'est pas seulement une rétrospective ponctuelle, mais aussi une explication globale de la vision d'Aave pour la prochaine décennie et au-delà, maintenant que les incertitudes réglementaires commencent à se dissiper.
Avec la clôture de l'enquête de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine sur le protocole Aave après quatre longues années, Aave a franchi l'étape la plus consommatrice et la plus incertaine sur le plan de la conformité. Dans ce contexte, la description par Aave de son propre rôle devient de plus en plus claire : il ne se positionne plus seulement comme un protocole de prêt DeFi de premier plan, mais vise à devenir la couche de crédit mondiale on-chain.
Voici le texte original :
J'ai passé près de dix ans entiers à construire Aave, bien avant que le concept de DeFi n'émerge. Tout au long de ce parcours, j'ai vu d'innombrables cycles d'engouement et de déclin, mais notre mission n'a jamais changé.
À ses débuts, l'ensemble de l'écosystème DeFi pesait même moins de 10 milliards de dollars ; aujourd'hui, la taille d'Aave à lui seul est déjà plus de 50 fois supérieure à ce qu'elle était alors.
Au cours de ces années, de nombreuses équipes sont venues et reparties. Aave Labs construit continuellement depuis plus de 7 ans, et il y a très peu d'équipes qui peuvent véritablement rivaliser avec notre expérience à long terme. Nous avons personnellement mené et livré :
- Les protocoles Aave V1, V2, V3, et le V4 en cours de développement
- Le stablecoin natif GHO d'Aave
- Un bras de fer réglementaire et de conformité de 4 ans avec la SEC pour défendre Aave
- La maintenance continue d'Aave.com, et le futur lancement d'Aave Pro
- L'expansion multichaîne de GHO
- Le premier déploiement sur un système non-EVM
- L'application Aave
- La documentation Aave et les kits d'outils pour développeurs
Et bien d'autres travaux non listés ici
Aujourd'hui, le protocole Aave est devenu le plus grand protocole de prêt de l'histoire, le plus digne de confiance et le plus liquide, évoluant dans une voie unique sans véritable équivalent.
Mais même ainsi, à mon avis, par rapport à la carte qui va vraiment se déployer à l'avenir, nous en sommes encore au « jour zéro ». Cet article esquissera notre vision à long terme sur plusieurs décennies : amener le prochain actif d'un billion de dollars dans Aave et faire passer des millions de nouveaux utilisateurs sur la blockchain.
Aave en 2025
2025 a été l'année la plus réussie de l'histoire d'Aave.
Nos dépôts nets ont atteint 75 milliards de dollars ; plus impressionnant encore, depuis son lancement il y a 5 ans, le volume total des dépôts historiques traités par Aave a atteint 3,33 billions de dollars, et le volume total des prêts accordés approche le billion de dollars.
Au cours de la dernière année ou des deux dernières années, nous avons pleinement adopté le monde multichaîne au sein de l'écosystème Aave. Dans la continuité du style constant d'Aave, il est aujourd'hui le seul protocole à avoir une TVL dépassant 10 milliards de dollars sur quatre réseaux différents.
Plus important encore, en termes de volume, le protocole Aave est désormais comparable aux 50 plus grandes banques américaines — et les États-Unis sont le centre névralgique du système financier mondial.
Ces résultats de croissance ont permis à Aave de capturer 59 % du marché du prêt DeFi et de supporter 61 % de tous les prêts actifs du DeFi.
Rien que cette année, le protocole a généré 885 millions de dollars de revenus provenant des frais, représentant 52 % du total des frais des protocoles de prêt, dépassant même la somme des cinq plus grands concurrents. Ces revenus continus provenant des frais ont ensuite conduit à un programme de rachat d'AAVE substantiel.
Un protocole DeFi fonctionnant à une telle échelle est sans précédent dans l'histoire de toute l'industrie.
Le marché a fait son choix avec les résultats : Aave n'est plus un produit ponctuel, mais une infrastructure permanente.
Ensuite, je souhaite parler de l'évaluation et de la planification d'Aave Labs pour l'année prochaine.
Perspectives pour 2026
Actuellement, notre stratégie globale pour entrer dans la phase suivante s'articulera autour de trois piliers centraux : Aave V4, Horizon, Aave App
Aave V4
Aave V4 sera une étape clé pour qu'Aave devienne la « base financière mondiale ». Il s'agit d'une refonte complète du protocole Aave.
Son innovation centrale réside dans : l'unification de la liquidité grâce au modèle Hub & Spoke (Hub à rayons). L'architecture de V4 remplacera la structure fragmentée actuelle des pools de liquidités, en établissant un hub de capital (Hub) sur chaque réseau ; sur cette base, des « modules Spoke » hautement personnalisables peuvent être construits, fournissant des marchés de prêt dédiés pour différents types d'actifs.
Cette conception permettra à Aave d'avoir la capacité de supporter des actifs de plusieurs billions de dollars, devenant la plateforme de choix pour les institutions, les fintechs et diverses entreprises cherchant à accéder à une liquidité profonde et fiable.
Simultanément, nous lancerons V4 l'année prochaine avec une toute nouvelle expérience développeur. Au cours des derniers mois, Aave Labs a construit un nouvel ensemble d'outils, dans le but de permettre aux développeurs de publier et d'étendre des produits sur Aave avec une facilité sans précédent.
En entrant dans 2026, Aave accueillera une série de nouveaux marchés, de nouveaux actifs et de nouvelles intégrations jamais vus auparavant dans le domaine DeFi. Nous continuerons également à collaborer avec des entreprises fintech, et travaillerons en étroite coordination avec le DAO et les partenaires de l'écosystème, pour étendre progressivement la TVL tout en avançant régulièrement dans les déploiements.
Horizon
Horizon est un pont vers le prochain billion de dollars.
Lancé plus tôt cette année, il s'agit du marché exclusif d'Aave dédié aux actifs réels (RWA) institutionnels. Grâce à Horizon, les institutions éligibles peuvent utiliser des obligations du Trésor américain tokenisées et d'autres actifs de crédit comme garantie pour emprunter des stablecoins.
Il s'agit d'une solution conçue spécifiquement par Aave Labs pour les grandes institutions financières mondiales, capable de répondre à leurs besoins réels en matière de conformité, de gestion des risques et d'opérations. En fournissant une porte d'entrée sécurisée et efficace pour que les capitaux institutionnels montent sur la blockchain, Horizon devient le vecteur central pour amener l'énorme capital de la finance traditionnelle on-chain.
Horizon introduira de nombreuses institutions financières de premier plan dans l'écosystème Aave d'une manière auparavant impossible, et étendra la base d'actifs d'Aave à plus de 500 billions de dollars.
En très peu de temps, Horizon est devenu la plus grande et la plus rapide plateforme de prêt garanti par des RWA. Nous ne pensons pas que cette dynamique de croissance ralentira à court terme.
Actuellement, les dépôts nets d'Horizon sont d'environ 550 millions de dollars. D'ici 2026, notre objectif est d'étendre rapidement ce chiffre à 10 milliards de dollars, voire plus. Pour ce faire, nous approfondirons notre collaboration avec des partenaires institutionnels leaders tels que Circle, Ripple, Franklin Templeton, VanEck, pour amener plus de classes d'actifs de calibre mondial dans Aave.
Si Aave veut jouer un rôle véritablement central dans l'ensemble du système financier, il doit être le premier à intégrer les actions, les ETF, les fonds, l'immobilier et les hypothèques, les matières premières, les comptes clients, ainsi que les obligations et actifs à revenu fixe dans le système de prêt on-chain. Et Horizon est un élément clé pour atteindre cet objectif.
Aave App
Aave App est le « cheval de Troie » pour atteindre le prochain million d'utilisateurs. C'est l'application mobile phare du protocole Aave, dont l'objectif est d'apporter vraiment la DeFi à tout le monde.
Le protocole lui-même est un système financier hautement complexe, et la mission d'Aave App est de masquer cette complexité, en offrant une expérience de produit intuitive et facile à utiliser, qui répond aux besoins réels existants dans l'environnement économique actuel.
Aave App est profondément intégré à Push — notre canal d'entrée et de sortie de stablecoins sans frais, couvrant plus de 70 % des marchés de capitaux mondiaux. Cela fera d'Aave App le produit offrant la meilleure expérience de cash direct vers DeFi sur le marché.
Beaucoup de gens ne réalisent pas que la fintech mobile est à elle seule une industrie de plus de 2 billions de dollars. Des applications comme CashApp et Venmo ont des dizaines de millions d'utilisateurs, mais n'ont pratiquement aucune capacité de produit réelle en matière d'« épargne » ; et Aave App a le potentiel de changer fondamentalement la façon dont les gens épargnent.
Au début de l'année prochaine, nous lancerons officiellement et complètement Aave App, et entamerons la marche vers le premier million d'utilisateurs. Cela injectera directement une dynamique de croissance dans le protocole Aave via un nouveau marché qui n'a jamais été suffisamment atteint auparavant. Sans adoption à l'échelle du produit, Aave ne pourrait pas s'étendre à l'échelle du billion de dollars.
Maintenir une position claire, innover continuellement et concevoir des produits librement, c'est la voie la plus favorable pour Aave.
Chez Aave Labs, nous nous concentrons toujours sur trois choses : amener le prochain actif d'un billion de dollars on-chain ; faire entrer des millions de nouveaux utilisateurs dans la DeFi ; faire gagner $AAVE
Cette vision exige que nous construisions non pas un « substitut » au système financier traditionnel, mais une infrastructure financière structurellement supérieure.
Plus important encore, le succès à long terme d'Aave Labs et du protocole Aave est hautement aligné. L'alignement n'est pas une déclaration verbale, il se manifeste dans les actions :
Aave Labs et ses employés sont les plus grands détenteurs d'AAVE
Tout ce que nous construisons vise à renforcer le mécanisme central de capture des frais du protocole, dont les revenus reviennent entièrement au DAO
Aave Labs a livré plus de produits pour Aave qu'aucune autre équipe
Pendant 8 ans, j'ai passé d'innombrables heures à faire progresser continuellement la croissance d'Aave — que ce soit l'innovation produit, le développement commercial à l'échelle mondiale ou l'organisation de nombreuses activités communautaires
Soit dit en passant, j'ai encore acheté pour 10 millions de dollars d'AAVE on-chain hier
J'ai aussi vu les diverses discussions sur le forum du DAO. Je veux être très clair : personne ne se soucie plus d'Aave que moi. La discussion ouverte est une caractéristique de la gouvernance DeFi, et non une manifestation de « désalignement ».
Aave, en tant que couche de crédit mondiale
Notre objectif à long terme sur plusieurs décennies est de construire la couche de crédit de base de l'économie on-chain. De l'avis d'Aave Labs, à l'avenir, toute forme de valeur pourra être tokenisée, utilisée comme garantie productive, ou faire l'objet de prêts sans intermédiaire.
Dans un tel avenir, Aave est la fondation de tout, la couche de liquidité de base sur laquelle la prochaine génération de produits et services financiers sera construite.
Tout ce que nous avons fait au cours des dernières années a été de jeter les bases de cet objectif qui est encore devant nous.
Ici, nous remercions sincèrement l'Aave DAO, les nombreux fournisseurs de services et les innombrables développeurs qui ont contribué à Aave. C'est une véritable action collective, et nous sommes également reconnaissants pour l'écosystème qui a grandi autour du protocole. Aave Labs est prêt à relever les défis de la phase suivante, et nous agirons toujours en prenant l'intérêt à long terme d'Aave comme premier principe.
Construire dans un environnement public n'est pas facile, la gouvernance et la DeFi sont intrinsèquement difficiles. Aave est l'un des rares protocoles DeFi à avoir résisté à l'épreuve du temps, c'est ce qui le rend unique. L'innovation doit toujours passer en premier — c'est aussi pourquoi l'écosystème Aave continue de réussir.
Mais ce n'est pas encore le moment de célébrer...... Nous venons tout juste de commencer.
Aave gagnera.














