Auteur : Nicky, Foresight News
Titre original : U sera-t-il la stablecoin dont Binance a besoin ?
Le 13 janvier, Binance a annoncé le lancement de United Stables (U), en ouvrant les paires de trading au comptant U/USDT et U/USDC, tout en proposant des frais zéro pour le trading au comptant et sur marge pour ces paires. Dans les 30 minutes suivant son lancement, le volume de trading associé a dépassé 4,5 millions de dollars.
Dans le contexte actuel où le paysage des stablecoins est déjà très mature et l'environnement réglementaire continue de se resserrer, le choix de Binance de lancer une nouvelle stablecoin adossée au dollar à ce moment précis revêt une forte signification symbolique. Depuis le retrait progressif du BUSD, les coûts de conformité et les pressions réglementaires auxquels sont confrontés les exchanges centralisés qui émettent directement des stablecoins ont considérablement augmenté, tandis que la demande d'actifs stables pour le trading, la DeFi et les scénarios de règlement on-chain n'a pas diminué. La question de savoir comment introduire une stablecoin hautement synergique avec son écosystème sans en assumer directement la responsabilité d'émission est devenue un problème auquel les exchanges doivent faire face.
L'émergence de United Stables (U) répond peut-être précisément à ce besoin. U est émis par une entité juridique indépendante, United Stables Limited. Binance n'est pas l'émetteur légal, mais cette stablecoin a été rapidement intégrée sur BNB Chain, dans le portefeuille Binance, sur l'exchange Binance et dans plusieurs protocoles de son écosystème, ce qui la lie étroitement à l'écosystème Binance en termes d'utilisation.
Binance fournit non seulement des paires de trading au comptant et sur marge pour U, mais propose également simultanément une campagne de frais zéro, créant les conditions pour établir rapidement de la liquidité et de la profondeur de marché dès les premiers stades.
Le 18 décembre 2025, le fondateur de Binance, CZ, a évoqué les dernières avancées de U lors d'une session de questions-réponses de fin d'année 2025 organisée par BNB Chain, la qualifiant d'« ayant un certain potentiel ». Cependant, le projet n'a divulgué aucune avancée en matière de financement, et YZi Labs n'a pas non plus divulgué d'informations d'investissement connexes.
United Stables (U) est émis par United Stables Limited, une société enregistrée aux Îles Vierges britanniques (BVI). Selon les informations divulguées sur le site web du projet, U est indexé sur le dollar américain et utilise un mécanisme de soutien par des réserves à hauteur de 1:1. Les actifs de réserve sont détenus dans une structure fiduciaire indépendante pour réaliser une séparation légale des actifs de l'émetteur. Les réserves en monnaie fiduciaire sont détenues dans des institutions bancaires conformes, et les réserves d'actifs numériques sont conservées par un dépositaire agréé.
Précédemment, la plateforme de garde d'actifs numériques Ceffu avait déjà publié, le 29 décembre 2025, le dernier certificat de solde de garde pour ce projet, et PeckShield a produit un rapport d'audit du smart contract.
À titre de comparaison, les modes de gestion des réserves des stablecoins principales sur le marché actuel varient. Tether (USDT) est émis par Tether Limited. Ses actifs de réserve sont principalement constitués de bons du Trésor américain, d'instruments du marché monétaire, d'accords de pension inverse et de liquidités, entre autres. Les actifs sont détenus par plusieurs institutions financières et dépositaires, et des rapports de preuve de réserves attestés par un cabinet comptable tiers sont publiés régulièrement. Circle (USDC), quant à lui, gère ses réserves via des comptes bancaires réglementés et des fonds du marché monétaire gouvernementaux enregistrés aux États-Unis, et publie continuellement des rapports de réserves examinés ou audités.
Il est important de noter que United Stables Limited indique clairement sur son site web que U n'est pas enregistré ou autorisé dans le cadre de MiCA de l'UE, de l'Ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong, du GENIUS Act américain, ou de tout cadre réglementaire américain ou européen relatif aux titres ou aux stablecoins. Cela signifie que cette stablecoin n'est actuellement pas intégrée dans les systèmes de réglementation des stablecoins des principales juridictions.
Les informations publiques montrent que ses membres clés incluent Athena Y et Charles W., entre autres. Athena Y est actuellement CEO de United Stables. Elle était auparavant co-fondatrice de la plateforme de paiement Wello, a occupé le poste de responsable de la activité NFT de Binance, et a été CEO de la plateforme de garde d'actifs numériques institutionnelle Ceffu. Charles W. est actuellement étudiant à la London School of Economics (LSE) et participe à la communication communautaire et à la collaboration externe du projet en tant que stagiaire chez United Stables. Son expérience passée inclut des stages chez Goldman Sachs, Citadel et d'autres institutions.
Après une vérification plus approfondie des antécédents du projet, on constate qu'à l'exception des informations publiques sur la CEO, United Stables n'a pas encore systématiquement divulgué la structure complète de son équipe de management, incluant les postes clés tels que la conformité, la gestion des risques, la finance ou la gestion des réserves.
En termes de positionnement produit, U ne se présente pas comme un remplacement direct des stablecoins dominantes comme l'USDT ou l'USDC, mais tente plutôt d'exister comme une « couche de liquidité unifiée ». Son idée centrale est de permettre, en acceptant des monnaies fiduciaires ou des stablecoins principales pour le minting, que différentes stablecoins aient un vecteur de règlement et de circulation unifié lors de leur utilisation on-chain, réduisant ainsi les coûts de friction liés aux opérations cross-protocoles et cross-scénarios. Officiellement, il est également mentionné que les scénarios d'utilisation cibles de U couvrent les exchanges, la DeFi, les réseaux de paiement ainsi que les agents d'automatisation de l'IA, entre autres directions.
D'après les données on-chain, à la date de rédaction du 13 janvier, l'offre totale de U est d'environ 410 millions de jetons, le nombre d'adresses détentrices est proche de 14 000, et le nombre cumulé de transferts dépasse 1,8 million.
En termes de progrès de l'écosystème, U a été rapidement intégré dans plusieurs applications et protocoles centrés sur BNB Chain après son lancement. Le 18 décembre 2025, HTX a listé U et ouvert les services de dépôt et de retrait. Aster a ouvert la paire de trading U/USDT à la même période, et le portefeuille Binance a également commencé à prendre en charge le trading de U sur les réseaux BNB Chain et Ethereum le même jour.
Le même jour, Four.Meme a annoncé qu'il utiliserait U comme l'une des stablecoins pour le fundraising et le trading sur sa plateforme. Cependant, selon les données on-chain actuelles, la taille globale des jetons Meme utilisant U comme liquidité reste limitée. UDOG, avec une capitalisation boursière d'environ 900 000 dollars, se place temporairement en tête, mais il n'a pas été lancé par la plateforme Four.Meme.
Dans le domaine de la DeFi, Lista DAO a déjà lancé un vault U et plusieurs marchés d'emprunt. À la date de rédaction du 13 janvier, la taille des dépôts dans U Vault était d'environ 3,51 millions de jetons, avec un taux annualisé d'environ 3,3 %. Dans le domaine des paiements, AEON a annoncé un partenariat avec United Stables. Son AEON Pay prend déjà en charge les paiements par scan de code QR hors ligne utilisant U, et utilise U comme actif de règlement pour les scénarios de paiement natifs IA x402 et de trading automatisé sur BNB Chain.
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