Auteur original : Rosa, chercheuse chez Web3Caff Research
Imaginez ce scénario : un matin de 2026, un Agent IA fonctionne discrètement avec votre autorisation — il compare les prix sur le marché mondial des données, appelle trois API pour collecter des informations, paie 0,07 $ pour conclure une transaction, utilise de la puissance de calcul cloud et réserve automatiquement 0,02 $ pour le règlement, et enfin paie 0,01 $ à l'Agent générant un rapport en aval. L'ensemble du processus s'est déroulé sans compte bancaire, sans carte de crédit, sans code SWIFT, et a été réglé en 4 secondes. Ce n'est pas de la science-fiction, mais des millions de transactions réelles traitées à l'instant même par les protocoles x402 et MPP.
Le contraste numérique redéfinit « comment la valeur circule ». En 2025, les stablecoins ont dépassé pour la première fois le volume total des transactions de Visa et Mastercard réunies, avec un volume de règlement on-chain de 33 000 milliards de dollars ; plus de 100 000 Agents IA alimentent une économie de paiement imperceptible pour les humains : des montants unitaires inférieurs à 1 centime, mais une fréquence quotidienne de transactions pouvant atteindre des millions, avec des frais de transaction quasi nuls. Au même moment, le coût moyen mondial des transferts d'argent internationaux reste élevé à 6,36 %, le règlement nécessite encore 3 à 5 jours ouvrables, et 1,3 milliard d'adultes n'ont toujours pas accès au système bancaire traditionnel. Le transfert de pouvoir industriel concernant « qui définira la prochaine génération d'infrastructures de paiement » est en train de passer d'un récit sectoriel Web3 à une question structurelle pour le système financier mondial.
Ce rapport d'étude prendra pour fil conducteur l'infrastructure de paiement Web3, décortiquant systématiquement le changement de paradigme du secteur des paiements Web3 entre 2025 et 2026, passant d'une logique « pilotée par le récit » à une logique de « déploiement d'infrastructures », et répondra à trois questions fondamentales déterminant l'orientation de l'industrie pour les cinq prochaines années : Qui dirige les normes de protocole ? Quelles couches d'infrastructure deviendront les points d'entrée de la valeur ? Qui détiendra le pouvoir de définition du marché dans la spirale ascendante de la réglementation et du commerce ?
Note : En raison de sa longueur, ce rapport de recherche est publié en trois parties. Ceci est la première partie (comprenant les chapitres : Chapitre 1 Contexte macro : le tournant historique des paiements Web3, Chapitre 2 Les stablecoins : l'infrastructure centrale des paiements Web3). La partie médiane (Chapitre 3 Les paiements par Agent IA : la nouvelle couche de l'économie machine, Chapitre 4 La stratégie Web3 des géants du paiement et des institutions financières traditionnelles). La partie finale (Chapitre 5 L'émergence et la concurrence des « stablechains », Chapitre 6 Dynamiques réglementaires mondiales, Chapitre 7 Conclusions synthétiques et tendances).
Sommaire
- Chapitre 1 Contexte macro : le tournant historique des paiements Web3
- Changement de paradigme sectoriel : du récit au déploiement d'infrastructures
- Points faibles structurels des paiements traditionnels et avantages comparatifs des paiements Web3
- Les paiements commerçants ont franchi le seuil de praticité
- Chapitre 2 Les stablecoins : l'infrastructure centrale des paiements Web3
- Croissance explosive du marché en 2025-2026
- Structure duopolaire du dollar et modèle de revenus des réserves accélèrent la connexion avec le système financier traditionnel
- Cas d'usage des paiements en stablecoins : du règlement sur les places d'échange à l'extension aux flux commerciaux réels
- Évolution de l'architecture UX : des actifs on-chain vers les paiements grand public
- L'émergence des « stablechains » : intégration verticale d'infrastructures dédiées aux paiements
- Chapitre 3 Les paiements par Agent IA : la nouvelle couche de l'économie machine
- Concept de l'Agentic Commerce et besoins en paiements
- Pile technologique des paiements Agent : architecture en couches du règlement à la gouvernance
- Concurrence entre les principales normes de protocole
- Cas d'étude de référence : la signification symbolique d'AWS AgentCore Payments
- Risques des paiements Agent
- Chapitre 4 La stratégie Web3 des géants du paiement et des institutions financières traditionnelles
- Stripe : transition complète vers le rail de règlement en stablecoins
- PayPal : double stratégie PYUSD et Agents IA
- Visa : stratégie à double rail stablecoins pour le réseau de cartes
- Mastercard : double stratégie de tokenisation des moyens de paiement et d'infrastructure stablecoins
- Les voies d'entrée des institutions financières traditionnelles
- Chapitre 5 L'émergence et la concurrence des « stablechains »
- Nécessité structurelle de l'apparition des stablechains
- Positionnement et comparaison des principales stablechains
- Perspective d'avenir : coexistence multi-chaînes plutôt qu'un seul vainqueur
- Chapitre 6 Dynamiques réglementaires mondiales
- États-Unis : la loi GENIUS établit un cadre réglementaire fédéral
- Union européenne : entrée en vigueur complète de MiCA et restructuration du marché
- Hong Kong, Chine : terrain d'essai de la conformité en Asie-Pacifique
- Comparaison horizontale des cadres réglementaires mondiaux
- Chapitre 7 Conclusions synthétiques et tendances
- Évaluation du stade de développement de l'industrie
- Cinq tendances clés
- Perspectives futures
- Structure des points clés
- Références bibliographiques
Chapitre 1 Contexte macro : le tournant historique des paiements Web3
Avertissement de conformité : Les stablecoins sont des actifs numériques (Tokens), et veuillez noter que l'émission ou la participation à l'investissement dans des Tokens est soumise à des exigences et restrictions réglementaires de sévérité variable selon les pays et régions. En particulier, l'émission de Tokens sur le territoire chinois est susceptible de constituer une « émission illégale de titres », et fournir des services de négociation liés aux crypto-monnaies tels que l'appariement de transactions de Tokens relève également d'« activités financières illégales » (lecteurs de Chine continentale, il est fortement recommandé de lire le « Résumé et points clés des lois et règlements concernant la blockchain et les crypto-monnaies en Chine continentale »). Le contenu suivant est une analyse objective des avancées des stablecoins et des stratégies de faisabilité du marché, ainsi qu'une discussion sur la manière dont les cas d'usage basés sur la technologie blockchain se développent de manière responsable dans le contexte réglementaire mondial. Veuillez ne pas utiliser ces informations pour prendre des décisions et respecter strictement les lois et règlements de votre pays ou région, sans participer à aucune activité financière illégale.
Changement de paradigme sectoriel : du récit au déploiement d'infrastructures
Le secteur Web3 connaît un profond changement de paradigme. Le récit précédent des paiements Web3 tournait principalement autour de « l'exploration de l'application des actifs on-chain dans le domaine des paiements ». Cependant, sa mise en œuvre pratique a longtemps été entravée par la volatilité des actifs, l'expérience utilisateur, l'incertitude réglementaire et le manque d'acceptation par les commerçants. La nouveauté de la période 2025-2026 réside dans le fait que la logique de croissance du secteur passe d'une logique pilotée par le prix des actifs à une logique pilotée par l'incrément de conformité et l'intégration d'infrastructures. Les stablecoins, en tant qu'actifs numériques adossés à la valeur des monnaies fiduciaires, atténuent efficacement le problème de la volatilité des prix dans un cadre réglementaire, devenant le principal moyen de règlement des transactions on-chain et offrant une accessibilité transfrontalière 24h/24 et 7j/7. L'entrée des géants du paiement et des plateformes cloud a permis aux paiements Web3 de déborder du cercle des utilisateurs natifs vers les réseaux commerciaux traditionnels.
Ce tournant ne tient pas uniquement à la maturité de la technologie blockchain, mais à la résonance de trois catalyseurs. Premièrement, le marché des stablecoins est désormais suffisamment important pour potentiellement soutenir les besoins de liquidité dans des scénarios commerciaux réels. Deuxièmement, les cadres réglementaires commencent à se préciser, permettant aux banques, sociétés de paiement et clients entreprises d'évaluer les voies de conformité. Troisièmement, les Agents IA génèrent de nouveaux besoins en paiements machine, révélant les lacunes structurelles des réseaux de cartes traditionnels et des systèmes de comptes bancaires face aux micro-paiements, autorisations automatiques et règlements à l'acte. La superposition de ces trois facteurs fait passer les paiements Web3 de la discussion sur « leur viabilité » au stade de la compétition industrielle concernant « qui définit les normes, qui contrôle les points d'entrée, qui capte la valeur ».
Points faibles structurels des paiements traditionnels et avantages comparatifs des paiements Web3
Le système traditionnel de paiements transfrontaliers souffre de trois points faibles structurels majeurs : premièrement, des coûts élevés, selon les données de la Banque mondiale du T3 2025, les frais moyens pour les transferts d'argent internationaux s'élèvent à environ 6,36 % [1], bien au-delà d'un seuil raisonnable ; deuxièmement, une lenteur, le temps de règlement moyen par SWIFT est de 3 à 5 jours ouvrables, impliquant plusieurs banques intermédiaires entraînant un manque de transparence des nœuds ; troisièmement, un manque de couverture, environ 1,3 milliard d'adultes dans le monde n'ont pas de compte bancaire, le système financier traditionnel offrant des services très insuffisants dans les régions sous-bancarisées [2].
Les quatre avantages structurels majeurs des paiements Web3 : Premièrement, le temps de règlement peut potentiellement passer des jours ouvrables bancaires et des chemins par les banques correspondantes à une confirmation quasi-instantanée on-chain. Deuxièmement, le réseau de paiement passe d'un système de comptes sous licence à un système d'adresses de portefeuille, permettant potentiellement de toucher les utilisateurs sans compte bancaire ou ayant des difficultés à recevoir des paiements transfrontaliers. Troisièmement, la programmabilité des transactions rend possible les paiements conditionnels, les paiements en flux, la réconciliation automatique et l'escrow par smart contract. Quatrièmement, la structure de coût des micro-paiements diffère des frais fixes des réseaux de cartes, et est plus adaptée aux nouveaux scénarios tels que les appels API, l'utilisation de données et les paiements inter-machines.
Mais ces avantages comparatifs ne signifient pas un remplacement complet. Comme le souligne la Réserve fédérale de New York, les systèmes de paiement rapide locaux tels que FedNow, RTP, same-day ACH, Venmo et CashApp présentent des avantages en termes de faible coût, instantanéité et caractère réglementé pour les paiements domestiques ; la différentiation des stablecoins provient davantage de leur accessibilité mondiale, de leur indépendance vis-à-vis d'un compte bancaire et de leur capacité de transfert on-chain. [3] Par conséquent, les stablecoins sont le plus susceptibles de percer en priorité dans les scénarios où les systèmes traditionnels présentent des lacunes évidentes, plutôt que de remplacer tous les modes de paiement de manière uniforme.
Comparaison entre paiements traditionnels et paiements Web3, Source : Rosa, chercheuse chez Web3Caff Research
Les paiements commerçants ont franchi le seuil de praticité
En 2025, les paiements en stablecoins pour les commerçants ont franchi un seuil que la plupart des détaillants n'avaient pas anticipé. Selon les données d'Artemis Analytics (rapportées par Bloomberg), le volume total des règlements on-chain par stablecoins a atteint environ 33 000 milliards de dollars en 2025, soit une augmentation d'environ 72 % par rapport à l'année précédente, dépassant le volume combiné des paiements Visa et Mastercard [4][5]. Même en excluant le « bruit » des opérations d'arbitrage, des transferts de robots, etc., le volume estimé par Chainalysis d'« activité économique réelle » atteint encore environ 28 000 milliards de dollars, se rapprochant ou dépassant même le volume traité par les réseaux de cartes traditionnels, et considère que les flux de paiements en stablecoins pourraient correspondre au volume des transactions hors-chaîne de Visa et Mastercard à un moment donné entre 2031 et 2039 [4].
Le fait que les stablecoins puissent s'approcher des réseaux de cartes en termes de volume de règlement s'explique précisément par le mécontentement de longue date des commerçants face aux coûts des réseaux de cartes traditionnels. Pour chaque transaction par carte, un commerçant supporte trois couches de frais : les frais d'interchange payés à la banque émettrice, les frais d'évaluation payés à Visa ou Mastercard, et la marge du processeur acquéreur. Selon le type de carte, le mode de transaction et la catégorie du commerçant, l'addition de ces trois éléments représente généralement 1,5 % à 3,5 % du montant de chaque vente. Pour un achat de 100 $, le commerçant paie en moyenne environ 2,24 $ de frais de traitement par carte ; pour un commerçant réalisant un chiffre d'affaires mensuel de 1 million de dollars, cela signifie qu'environ 22 400 $ par mois vont aux intermédiaires. Les coûts sont souvent plus élevés pour les commerçants en ligne, car les transactions sans carte (CNP) s'accompagnent de frais d'évaluation plus élevés et d'une prime de risque de fraude. Outre les frais proportionnels, le cycle de règlement des cartes immobilise longtemps les fonds de roulement des commerçants — début 2026, le temps de règlement moyen d'une transaction par carte est d'environ 1,9 jour ouvrable (soit près de 3 jours calendaires en incluant les week-ends). Pour une entreprise avec un chiffre d'affaires mensuel de 10 millions de dollars, un délai de règlement d'environ 3 jours génère un coût de financement annuel d'environ 25 000 $. S'ajoutent les coûts implicites des litiges : quel qu'en soit le résultat, chaque transaction contestée coûte au commerçant entre 20 et 100 $ de frais de traitement, et inclut généralement la perte du bien déjà expédié. [6]
Lorsque le volume de règlement on-chain est comparable à celui des réseaux de cartes, et que les taux, l'immobilisation des fonds en cours de règlement et les coûts de litige des réseaux de cartes traditionnels sont clairement quantifiables, adopter les paiements en stablecoins n'est plus pour le commerçant une expérimentation d'attente, mais un choix économique dont le calcul est clair — c'est précisément le signe que le « seuil de praticité » a été franchi.
Chapitre 2 Les stablecoins : l'infrastructure centrale des paiements Web3
Avertissement de conformité : Les stablecoins sont des actifs numériques (Tokens), et veuillez noter que l'émission ou la participation à l'investissement dans des Tokens est soumise à des exigences et restrictions réglementaires de sévérité variable selon les pays et régions. En particulier, l'émission de Tokens sur le territoire chinois est susceptible de constituer une « émission illégale de titres », et fournir des services de négociation liés aux crypto-monnaies tels que l'appariement de transactions de Tokens relève également d'« activités financières illégales » (lecteurs de Chine continentale, il est fortement recommandé de lire le « Résumé et points clés des lois et règlements concernant la blockchain et les crypto-monnaies en Chine continentale »). Le contenu suivant est une analyse objective des avancées des stablecoins et des stratégies de faisabilité du marché, ainsi qu'une discussion sur la manière dont les cas d'usage basés sur la technologie blockchain se développent de manière responsable dans le contexte réglementaire mondial. Veuillez ne pas utiliser ces informations pour prendre des décisions et respecter strictement les lois et règlements de votre pays ou région, sans participer à aucune activité financière illégale.
Croissance explosive du marché en 2025-2026
Le marché des stablecoins a connu une croissance explosive en 2025-2026. Selon les données d'Artemis Terminal, depuis septembre 2021, l'offre totale de stablecoins a augmenté d'environ 2,6 fois en 5 ans, la croissance n'étant pas linéaire. Sur la seule année 2025, près de 1 000 milliards de dollars ont été ajoutés, et le 12 décembre 2025, la capitalisation boursière totale des stablecoins a atteint pour la première fois un pic historique de 3 100 milliards de dollars, dépassant les 3 230 milliards de dollars en mai 2026. Cependant, la croissance du marché s'est ralentie au quatrième trimestre 2025 et au premier trimestre 2026.
La tendance de croissance du marché en 2025-2026 coïncide avec une série d'événements importants. Le 23 janvier 2025, la Maison Blanche a publié le Décret présidentiel sur le renforcement du leadership américain en matière de technologie financière numérique ; le 18 juillet 2025, la « loi sur l'orientation et la création d'une innovation nationale américaine pour les stablecoins » (loi GENIUS) a été promulguée. [7] Sous l'impulsion de ces deux politiques majeures, les États-Unis ont officiellement établi un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins.
La croissance du premier semestre 2025 est antérieure à la promulgation de la loi GENIUS, probablement parce que le marché, jugeant que l'établissement de la loi allait se préciser, a vu la confiance des grandes institutions augmenter, commençant à accélérer leur déploiement sur le marché des stablecoins. Bien que la loi GENIUS exige que les stablecoins soient adossés à des bons du Trésor et des fonds de la banque centrale à hauteur de 1:1, et interdise aux émetteurs de payer directement des intérêts aux détenteurs ; l'offre mondiale de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires continue de s'étendre sans impact notable.
Il est à noter qu'aucun stablecoin n'a pour le moment été émis dans le cadre de la loi GENIUS — sa pleine entrée en vigueur est prévue pour le 18 janvier 2027 (ou 120 jours après la publication des règles définitives par les autorités de régulation, la date la plus précoce étant retenue).
Structure duopolaire du dollar et modèle de revenus des réserves accélèrent la connexion avec le système financier traditionnel
Le marché des stablecoins reste encore très concentré sur les actifs libellés en dollars. Selon le graphique d'évolution de l'offre en circulation des stablecoins d'Artemis Terminal mentionné précédemment, les stablecoins libellés en dollars représentent plus de 99 % de l'offre de stablecoins. Sur la dimension des émetteurs, USDT et USDC dominent de longue date. Au 9 juin 2026, USDT détient environ 59 % de part de marché, avec une capitalisation d'environ 1 860 milliards de dollars ; USDC a une part de marché d'environ 24 %, avec une capitalisation d'environ 774 milliards de dollars ; ensemble, ils représentent plus de 83 % du marché. PYUSD, RLUSD, les stablecoins en euros et les stablecoins émis par des banques représentent la nouvelle offre d'émetteurs conformes comme les géants du paiement et les institutions financières traditionnelles.
Le modèle économique des émetteurs de stablecoins provient principalement des revenus des actifs de réserve. Les émetteurs de stablecoins conformes, après réception des fonds en monnaie fiduciaire, les allouent à des actifs de réserve très liquides tels que la trésorerie, les dépôts bancaires, les bons du Trésor à court terme, les accords de rachat ou les fonds du marché monétaire, tout en conservant les revenus de ces actifs de réserve, tout en offrant aux détenteurs la promesse de remboursement au pair. Les émetteurs non conformes comme Tether, selon leurs informations officielles, ont réalisé un bénéfice net de plus de 100 milliards de dollars pour l'année 2025, avec une exposition totale aux bons du Trésor américain atteignant 1 410 milliards de dollars (dont 1 220 milliards de dollars détenus directement), devenant ainsi le plus grand détenteur non souverain de bons du Trésor américain au monde. [8]
Une étude de la BIS révèle davantage le lien entre les stablecoins et le marché des bons du Trésor américain à court terme. La BIS indique que les émetteurs de stablecoins adossés au dollar ont acheté près de 400 milliards de dollars de bons du Trésor américain (T-bills) en 2024, un volume comparable à celui des grands fonds du marché monétaire gouvernementaux, et a constaté que les entrées de fonds en stablecoins ont un effet mesurable sur le rendement des bons du Trésor à 3 mois, exerçant un effet dépressif identifiable sur les rendements des bons du Trésor américain à court terme [9]. Cela signifie que les stablecoins ne sont plus uniquement des produits internes au marché Web3, mais sont déjà connectés au marché des actifs sûrs traditionnels via le canal des actifs de réserve. Plus la taille des stablecoins est importante, plus l'impact potentiel de leurs entrées et sorties sur le marché obligataire, la transmission de la politique monétaire et la stabilité financière mérite l'attention des régulateurs.
Cas d'usage des paiements en stablecoins : du règlement sur les places d'échange à l'extension aux flux commerciaux réels
L'usage initial majeur des stablecoins était la valorisation et le règlement sur les marchés Web3, les utilisateurs utilisant des actifs comme USDT, USDC pour déplacer rapidement une exposition au dollar entre plateformes d'échange et protocoles DeFi. Le changement en 2025-2026 réside dans la migration des cas d'usage des stablecoins vers les paiements commerciaux réels. Les opportunités bancaires résumées par Visa incluent les transferts d'argent internationaux, les paiements B2C, la trésorerie d'entreprise et les paiements B2B, les facilités de crédit on-chain et la tokenisation d'actifs du monde réel (RWA) [10]. Une enquête de Fireblocks en 2025 montre que 90 % des institutions interrogées ont déjà pris des mesures concernant les stablecoins, 49 % des institutions financières utilisent déjà des stablecoins pour les paiements, et 41 % supplémentaires sont en phase pilote ou de planification. [11]
Dans le scénario B2B transfrontalier, la valeur des stablecoins ne réside pas seulement dans la réduction des frais, mais aussi dans le raccourcissement de la chaîne de règlement, l'amélioration de la visibilité des fonds et la libération des fonds pré-déposés. L'enquête de Fireblocks montre que les institutions interrogées considèrent que la première valeur de l'adoption des stablecoins est un règlement plus rapide (48 %), suivi de la transparence (36 %), de l'intégration des flux de paiement (33 %) et de l'amélioration de la gestion de la liquidité (33 %), le faible coût n'arrivant qu'en quatrième position avec 30 %. [12] Cela indique que les entreprises et les banques valorisent l'efficacité de rotation des fonds, la contrôlabilité et la capacité à pénétrer de nouveaux marchés, plutôt que la simple baisse des frais de transaction.
Les paiements mondiaux et la paie à distance sont une autre catégorie de scénarios à fort potentiel. L'économie des plateformes, l'économie des créateurs et l'externalisation transfrontalière amènent les entreprises à devoir payer des particuliers et de petits commerçants dans plusieurs pays. La couverture inégale des comptes bancaires traditionnels et des réseaux de compensation locaux, tandis que les stablecoins permettent une circulation transfrontalière avec une valeur stable en dollars, la finalisation du règlement étant assurée par des institutions locales agréées selon la réglementation locale. Ce scénario est particulièrement adapté à l'Amérique latine, l'Afrique, l'Asie du Sud-Est et les pays à forte inflation, car les utilisateurs sont plus sensibles à la valeur de réserve libellée en dollars et à la réception instantanée.
La carte U (U卡) est le point d'entrée le plus facilement compréhensible pour le consommateur. La coopération entre Visa et Bridge montre que les stablecoins peuvent être « convertis » en capacité de consommation quotidienne via les réseaux de cartes existants et les systèmes d'acceptation des commerçants. Le consommateur utilise une carte en front-end, le commerçant reçoit la monnaie locale en back-end, et le solde en stablecoins est comptabilisé et converti dans des infrastructures comme Bridge. Cette voie montre que le consommateur n'a pas nécessairement besoin de comprendre la blockchain, le Gas ou le portefeuille ; les stablecoins peuvent être intégrés comme source de fonds en back-end dans l'expérience de paiement traditionnelle.
Évolution de l'architecture UX : des actifs on-chain vers les paiements grand public
Pour évoluer d'un actif natif Web3 à un outil de paiement grand public, les stablecoins doivent franchir trois seuils d'expérience : premièrement, l'utilisateur doit détenir le jeton natif de frais (Gas Token) pour initier une transaction ; deuxièmement, la gestion de la clé privée et de la phrase de récupération est complexe et sujette aux erreurs ; troisièmement, la fragmentation des choix inter-chaînes due aux multiples chaînes et stablecoins. En 2025-2026, deux voies d'évolution complémentaires se sont formées autour de ces trois seuils — la voie d'abstraction de compte en couche base et la voie de rail de paiement en couche supérieure — convergeant toutes deux pour rapprocher l'expérience front-end du paiement on-chain de celle d'Apple Pay, PayPal et des cartes bancaires.
Sur la voie de l'abstraction de compte, c'est principalement ERC-4337 et EIP-7702 qui mènent la danse. Qu'est-ce que l'abstraction de compte ? L'idée centrale est d'étendre la programmabilité du smart contract à l'utilisateur ordinaire. De faire du portefeuille de l'utilisateur lui-même un smart contract, déverrouillant des fonctionnalités avancées comme la vérification multifacteur, les prélèvements automatiques périodiques, les règles de transaction personnalisées, etc.
Actuellement, pour chaque transfert sur la blockchain, le portefeuille de l'utilisateur doit détenir le jeton natif de la chaîne correspondante pour payer les frais. C'est comme si vous voyagiez à l'étranger : quel que soit le pays, vous devez d'abord obtenir la monnaie locale pour pouvoir dépenser. Pour l'utilisateur ordinaire, c'est un seuil non négligeable. Pour y remédier, la communauté Ethereum (y compris son fondateur Vitalik Buterin) a proposé la norme ERC-4337, déployée officiellement sur le réseau principal d'Ethereum en mars 2023. ERC-4337 introduit des composants tels que UserOperation, Bundler, EntryPoint et Paymaster, permettant aux utilisateurs d'exprimer leur intention de transaction via un compte intelligent, et autorisant le Paymaster à payer le Gas pour l'utilisateur sous certaines conditions. Nous utiliserons le schéma de test de l'équipe Visa pour l'illustrer en détail ci-dessous [13].
Flux de transaction Ethereum traditionnel : l'utilisateur signe avec sa clé privée → la transaction entre dans le mempool public → les validateurs/constructeurs l'incluent dans un bloc de la blockchain. Le processus est simple mais rigide : l'utilisateur doit détenir des ETH pour payer le Gas, et ne peut personnaliser aucune logique.
ERC-4337, en introduisant un mempool dédié aux UserOperation, un marché de regroupement par les Bundler et le contrat global EntryPoint, dissocie l'intention de transaction de l'exécution sous-jacente sur la blockchain, permettant aux portefeuilles à contrat intelligent d'initier activement des transactions sans avoir besoin de modifier le protocole de consensus d'Ethereum ; sa valeur réside dans la descente de la logique de contrôle du compte blockchain de la couche protocole à la couche application, accordant aux développeurs et utilisateurs un contrôle programmable complet sur le « comportement du portefeuille ». Plus simplement, ERC-4337 permet à un portefeuille à contrat intelligent d'initier des transactions comme un portefeuille ordinaire, sans changer les règles de base d'Ethereum ; en clair, cela revient à confier la définition de « ce que le portefeuille peut faire » non plus à Ethereum officiel, mais aux développeurs et utilisateurs eux-mêmes.
Le contrat Paymaster (paiement par un tiers) optionnel abstrait davantage le mode de paiement des frais de Gas — il peut servir d'« intermédiaire monétaire », recevant les USDC de l'utilisateur et les convertissant automatiquement en ETH sur la chaîne pour payer les frais, ou être directement sponsorisé par la plateforme pour prendre en charge tous les frais de Gas, offrant ainsi une expérience de frais nuls totalement transparente pour l'utilisateur — les deux modes convergent vers le même objectif : éliminer complètement le seuil de détention du jeton natif, et ramener la friction des paiements on-chain à un niveau comparable à celui des paiements numériques traditionnels.
Compréhension des rôles principaux dans le flux standard ERC-4337, Source : Rosa, chercheuse chez Web3Caff Research
Bien que l'abstraction de compte (ERC-4337) soit un protocole d'application clé pour l'adoption des paiements blockchain par le grand public, ERC-4337 ne résout pas un problème fondamental : la grande majorité des utilisateurs utilisent toujours des portefeuilles EOA traditionnels (comptes détenus de l'extérieur), comme MetaMask ; comment peuvent-ils passer en douceur à l'expérience d'utilisation d'un portefeuille à contrat intelligent ?
L'EIP-7702, proposé sous la direction de Vitalik Buterin, est justement conçu pour résoudre ce point douloureux. En une phrase, EIP-7702 permet à un portefeuille EOA traditionnel, au moment d'exécuter une transaction, d'« emprunter » temporairement ou définitivement le code d'un smart contract, se transformant ainsi en portefeuille à contrat intelligent.
EIP-7702 introduit un nouveau type de transaction (Transaction Type 0x04). Lorsqu'un utilisateur initie ce type de transaction, il peut y joindre une liste d'autorisation (Authorization List). Cette liste contient un « pointeur » spécial (une adresse). Lors de l'exécution de la transaction, le réseau Ethereum effectue une action : il pointe le code du compte EOA de l'utilisateur vers le code du smart contract à cette adresse (en écrivant un indicateur de délégation 0xef0100 || adresse). À partir de ce moment, ce compte EOA, initialement vide, acquiert toutes les capacités de ce smart contract. Sa signification : il permet à un compte détenu de l'extérieur (EOA) de définir temporairement un code de compte, obtenant ainsi des capacités de compte intelligent telles que les transactions par lot, le paiement par Paymaster et la dégradation des autorisations, sans avoir à migrer d'adresse ou à déployer un nouveau portefeuille [14].
Ainsi, l'utilisateur n'a pas besoin de changer de portefeuille, ni de transférer ses actifs, pour profiter immédiatement des avantages de l'écosystème ERC-4337 (comme le paiement par Paymaster). Une compréhension simple : si ERC-4337 est une gare TGV moderne (écosystème des portefeuilles à contrat intelligent), alors EIP-7702 est une voie rapide construite pour tous les anciens utilisateurs encore à vélo (portefeuilles EOA) leur permettant d'entrer directement dans la gare TGV. Par une modification minime au niveau du protocole, il libère un énorme potentiel d'innovation UX au niveau application.
Dans un article de 2025 de Circle sur la mise à niveau Pectra, il est expliqué que l'EIP-7702, combiné au Paymaster de Circle, peut permettre à un EOA d'utiliser les USDC pour payer le Gas sans avoir à déployer de portefeuille intelligent, réduisant ainsi le seuil d'opérations on-chain pour les utilisateurs dans les paiements en stablecoins [15]. Cette voie résout les problèmes de complexité du Gas et de la signature auxquels sont confrontés les utilisateurs de portefeuilles auto-détenus. Son importance : elle permet de transformer sur place l'expérience des comptes intelligents pour les centaines de millions de portefeuilles EOA existants (MetaMask, Ledger, Trust Wallet, etc.), sans exiger des utilisateurs qu'ils migrent vers une nouvelle adresse.
Sur la voie des rails de paiement, des acteurs comme Stripe, PayPal, Visa, Mastercard, Circle, représentant les institutions de paiement et les réseaux de cartes, choisissent d'abstraire la complexité on-chain du côté de la garde, le processeur et l'émetteur s'occupant de tout en back-end, le commerçant et le consommateur n'ayant pas besoin de comprendre les concepts on-chain. Par exemple, après l'acquisition de l'infrastructure de stablecoins Bridge début 2025, Stripe a officiellement intégré la capacité de paiement en USDC dans son processus standard de paiement pour commerçants à partir de décembre 2025 [16] ; le stablecoin PYUSD émis par PayPal s'était étendu à plus de 70 marchés d'ici mars 2026, traitant environ 82 milliards de dollars de transactions transfrontalières en stablecoins au seul premier trimestre 2026 [17] ; Circle a lancé CPN Managed Payments, un produit de règlement sous garde destiné aux banques ; Visa a officiellement lancé le règlement en USDC aux États-Unis en décembre 2025, et a annoncé le 29 avril 2026 qu'il ajouterait cinq blockchains à son projet pilote mondial de stablecoins, le volume de règlement annuel en stablecoins atteignant 7 milliards de dollars, soit une croissance de 50 % par rapport au trimestre précédent [18] ; Mastercard a, pendant la même période, fait progresser l'acceptation des cartes de stablecoins via des partenariats avec MetaMask, Circle, etc.
Les deux voies convergent en termes de produit vers un même objectif — laisser l'utilisateur confirmer uniquement le montant, le bénéficiaire et la portée de l'autorisation, tout en repoussant en back-end le Gas, le choix de la chaîne, le règlement, le routage inter-chaînes, etc. — mais servent des structures d'utilisateurs différentes. L'abstraction de compte rend l'utilisation plus fluide pour « ceux qui comprennent le Web3 » ; les rails de paiement permettent à « ceux qui ne comprennent pas le Web3 » de l'utiliser également. Leur superposition constitue conjointement la base technique et produit, en 2025-2026, de l'évolution des paiements Web3 d'« actif on-chain » à « outil de paiement grand public ».
L'émergence des « stablechains » : intégration verticale d'infrastructures dédiées aux paiements
En 2025, un nouveau terme spécialisé est apparu : « stablechain ». Ce terme a été proposé en premier par Stable(stable.xyz), un projet de blockchain de Layer 1 soutenu par Bitfinex et utilisant l'USDT comme jeton natif. Stable se positionne comme la première « Stablechain » au monde, et a officiellement lancé son réseau principal en décembre 2025.
L'émergence des stablechains est, au fond, enracinée dans l'accumulation à long terme d'une contradiction structurelle : les stablecoins sont devenus le principal vecteur de valeur on-chain, mais l'infrastructure qui les supporte n'a jamais été conçue pour eux. Ce « décalage » génère en pratique trois types de frictions difficiles à éviter : premièrement, le paiement du Gas sur les blockchains généralistes, dont le coût est imprévisible. Deuxièmement, la concurrence pour l'espace des blocs, car les transactions de paiement doivent rivaliser avec les opérations DeFi spéculatives, les robots d'arbitrage MEV (Maximum Extractable Value) pour l'espace limité des blocs, entraînant des temps de confirmation instables, et les transactions de paiement étant naturellement désavantagées dans l'ordre de priorité. Troisièmement, le manque de modules dédiés à la conformité et à la confidentialité pour les paiements.
Les caractéristiques de développement actuelles des stablechains se manifestent principalement par : l'utilisation d'un stablecoin comme jeton natif de Gas, éliminant la fluctuation des coûts ; l'intégration de canaux de transaction dédiés aux paiements et de mécanismes de priorité ; l'intégration de DEX et de liquidités FX pour supporter l'échange de devises natif on-chain ; la fourniture de modules de conformité pour les institutions. Cette spécialisation apporte non seulement une amélioration des performances, mais aussi un changement de philosophie de conception : élever la prédictibilité, la conformité et l'expérience utilisateur des paiements, d'une « option » au niveau application à une « contrainte forte » au niveau protocole. Une analyse détaillée des trois principales stablechains représentatives est présentée au chapitre 6.
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