Source: OX Research
Auteurs: Carlos, Shaunda Devens
Compilation et organisation: BitpushNews
L'ICO de Ranger a officiellement débuté aujourd'hui et se poursuivra jusqu'au 10 janvier.
Contexte, Ranger est un terminal de trading full-stack avec trois produits principaux :
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Ranger Perps (Agrégation de contrats): C'est un "agrégateur" de marchés à terme sur la chaîne Solana, intégrant des protocoles de premier plan comme Jupiter Perps, Drift et Flash Trade, et en cours d'intégration avec Hyperliquid.
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Ranger Spot (Agrégation au comptant): Un "méta-agrégateur" qui achemine via des protocoles comme Jupiter et DFlow pour offrir aux utilisateurs la meilleure exécution de prix.
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Ranger Earn (Revenus/Gestion de patrimoine): C'est un produit relativement nouveau qui, grâce à l'infrastructure de coffre-fort (Vault) de Ranger, offre aux utilisateurs des stratégies de rendement sélectionnées de niveau institutionnel.
Détails clés de l'ICO :
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Objectif de financement: Un minimum de 6 millions de dollars.
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Proportion de l'offre: Cette ICO vendra 39% de l'offre totale de RNGR.
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Destination des fonds: Les fonds levés seront déposés dans un trésor gouverné par les détenteurs de jetons, l'équipe ne recevant qu'une allocation fixe de 250 000 $ par mois.
Il est à noter que l'ICO de Ranger est une étape importante pour la plateforme MetaDAO: c'est le premier jeton vendu sur cette plateforme à inclure des investisseurs Pre-ICO (précoces).
Mécanismes de déblocage et d'alignement :
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Participants à l'ICO: Liquidité à 100% au TGE (Événement de génération de jetons), aucune période de blocage.
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Investisseurs Pre-ICO: Déblocage linéaire sur 24 mois, sans palier (Cliff).
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Part de l'équipe: La part de l'équipe (30% de l'offre totale, environ 7,6 millions de RNGR) est entièrement liée à la performance du prix. Le déblocage est divisé en cinq tranches, déclenchées respectivement lorsque le prix atteint 2x / 4x / 8x / 16x / 32x le prix de l'ICO. Chaque tranche doit maintenir un prix moyen pondéré en fonction du volume (TWAP) sur 3 mois, avec une période de blocage minimale d'au moins 18 mois. Ce mécanisme aligne considérablement les intérêts à long terme de l'équipe et des détenteurs.
Adieu au "jeu des baleines": Les privilèges des détenteurs de points
En regardant les 6 dernières ICO de MetaDAO, presque toutes étaient en situation de sur souscription sévère, avec une répartition réglée au prorata (Pro-rata).
Ce mécanisme favorisait clairement les baleines, car seules les personnes avec des capitaux extrêmement importants pouvaient obtenir un quota significatif en souscrivant excessivement. Les données montrent que le ratio d'allocation réel des participants précédents n'était en moyenne que d'environ 5% du montant demandé.
L'innovation de Ranger :
Ranger a spécialement réservé un quota fixe pour les détenteurs de points (Points). Je suis très optimiste quant à cette structure: elle récompense les utilisateurs précoces et les contributeurs grâce à un droit de souscription prioritaire, plutôt que de distribuer directement 10%-30% des jetons comme le font les airdrops traditionnels (ce qui apporte souvent une énorme pression de vente). Si les détenteurs de points ne souscrivent pas la totalité, le quota reviendra aux acheteurs de l'ICO publique.
MetaDAO: Du "magasin de niche" à la "chaîne de production"
Bien que Ranger soit en soi très attrayant, je pense que l'histoire plus large réside dans sa signification pour MetaDAO: c'est un catalyseur qui pourrait potentiellement redémarrer l'accélération de la fréquence des lancements et des revenus de MetaDAO début d'année.
Comment MetaDAO gagne-t-il de l'argent?
MetaDAO génère des revenus grâce aux frais de transaction de son AMM Futarchy et à ses positions de LP sur Meteora.
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Ajustement des frais: Initialement, l'AMM Futarchy prélevait des frais de 0.5%, partagés à parts égales entre MetaDAO et le projet. Mais depuis le 28 décembre, par accord mutuel, la totalité des frais de 0.5% revient désormais entièrement à MetaDAO.
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Revenus actuels: Depuis son lancement le 10 octobre 2025, MetaDAO a généré environ 2,4 millions de dollars de revenus (60% provenant de l'AMM, 40% du LP sur Meteora).
Douleurs et opportunités :
Depuis mi-décembre, en raison du ralentissement des activités d'ICO, les revenus de MetaDAO ont chuté brutalement. Actuellement, MetaDAO est très strict dans sa sélection des ICO, accordant une importance immense à la qualité des fondateurs et à l'alignement à long terme. Bien que cela valide la fiabilité du produit, cela a un coût: sans lancements continus de nouveaux projets, la croissance des revenus est difficile.
Mais le marché est prospectif. Malgré la baisse des revenus quotidiens, le jeton META a encore augmenté d'environ 40% la semaine dernière. Bien que le ratio cours/ventes (P/S) actuel soit monté à environ 36 fois (contre 10-15 fois auparavant), je prévois qu'avec la reprise de l'accélération des revenus dans les prochains mois, le P/S reviendra dans sa fourchette historique grâce à une "augmentation des revenus" plutôt qu'à une "baisse du prix du jeton".
Deux catalyseurs majeurs pour les prochains mois
Deux catalyseurs à court terme stimuleront directement la performance de MetaDAO :
Le listing de Ranger: Devrait provoquer une sur souscription sévère et entraîner une flambée des volumes de交易 sur l'AMM Futarchy après le TGE.
L'adoption de la proposition Omnibus: Cette proposition a été adoptée hier soir. Elle: a) migrera environ 90% de la liquidité META sur Meteora vers l'AMM Futarchy; b) brûlera environ 60 000 META (valeur d'environ 550 000 $ au prix actuel). Cela augmentera considérablement la capacité de capture de revenus de l'AMM.
À moyen et long terme, la véritable croissance "décuplée" viendra de :
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Le lancement de Permissionless: MetaDAO discute du passage d'une "sélection entièrement manuelle" à des "expérimentations sans permission". Bien que les projets de faible qualité augmenteraient, cela est crucial pour augmenter le débit et valider l'extensibilité de la plateforme.
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Le programme STAMP de Colosseum: Le marché sous-estime gravement la valeur de ce point actuellement. Colosseum est l'entonnoir de startups de l'écosystème Solana (couvrant les hackathons, accélérateurs et fonds de capital-risque). Des équipes de premier plan comme Jito, Kamino, Drift en sont originaires. Le programme STAMP connecte directement MetaDAO à cette source de projets premium, garantissant un flux constant de projets de haute qualité.
En résumé, l'ICO de Ranger et la proposition Omnibus résoudront les besoins urgents de MetaDAO. Mais ce qui permettra vraiment à la fréquence des ICO, aux volumes de交易 et aux revenus de MetaDAO de multiplier par 10, ce seront le "mode sans permission" à venir et le fossé生态ique profondément lié à Colosseum.
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