La société d'analyse on-chain Glassnode a déclaré cette semaine que les vendeurs de Bitcoin semblaient à court de force—un signal souvent associé aux stades tardifs d'un repli du marché. Cependant, la société n'a pas affirmé que le creux du cycle était confirmé, même si le Bitcoin est resté bloqué dans un étroit intervalle (négocié entre 63 500 $ et 65 000 $) au cours de la première quinzaine d'août 2026.
Le département de recherche de Bitfinex a proposé une explication pour laquelle les vendeurs pourraient perdre de leur puissance, notant que plus de la moitié de l'offre en circulation de Bitcoin (précisément 54,6%) est actuellement en situation de profit. Les analystes ont décrit ce niveau comme celui où l'investisseur moyen est en réalité au seuil de rentabilité—un état qui a historiquement coïncidé davantage avec la phase terminale des corrections qu'avec leur début.
Dans son propre commentaire, Glassnode a décrit le marché actuel comme compressé plutôt qu'en capitulation, ajoutant que les conditions de négociation prédominantes peuvent être caractérisées par du « prix sur rien et réaction sur tout ».
La demande d'ETF persiste malgré la stagnation des prix
Une des raisons pour lesquelles les analystes n'excluent pas un rebond réside dans le fait que la demande institutionnelle n'a pas tari malgré la nervosité des investisseurs particuliers. Bien que les fonds cotés en bourse (ETF) de Bitcoin spot aient enregistré une sortie de 144,67 millions de dollars hier, cette sortie est survenue après une série de cinq jours d'entrées continues. De plus, malgré les ventes importantes de nombreux « baleines » et du fonds Strategy dirigé par Saylor, $BTC a réussi à maintenir son prix.
Le trader de gré à gré de Wintermute, Jasper De Maere, a directement lié les prévisions de rebond à la dynamique des prix, notant que ce scénario ne sera pertinent que si le Bitcoin franchit de manière convaincante le niveau des 65 000 $ à court terme. Tant que cela ne se produit pas, le signal d'épuisement des vendeurs reste une simple donnée, et non un point d'inflexion.
Bitcoin.com News avait précédemment rapporté un signal similaire de Glassnode l'année dernière, lorsque l'ampleur des pertes réalisées sur le Bitcoin et l'Ethereum diminuait à chaque baisse de prix après la vente massive déclenchée par l'imposition de droits de douane, qui avait fait chuter le Bitcoin à 74 500 $. Cet épisode a précédé un rebond, mais il a fallu des mois, et non des jours, pour que le prix confirme ce que les données de la blockchain indiquaient déjà.
Cependant, cette analogie est imparfaite, notamment étant donné que le prix actuel du Bitcoin est inférieur d'environ 10 000 $ à celui de l'époque, mais elle a effectivement marqué un point d'inflexion dans la dynamique du $BTC.
Une percée décisive pourrait changer la donne
Le prochain mouvement du marché dépendra probablement moins des indicateurs d'épuisement on-chain que de la capacité des acheteurs à franchir de manière décisive la résistance au niveau des 65 000 $. Une nette percée confirmerait la théorie du rebond avancée par Wintermute et d'autres unités de trading ; un nouveau rejet renforcerait l'opinion selon laquelle l'épuisement des vendeurs n'est qu'une pause, et non un renversement de tendance.
Dans tous les cas, les analystes de Glassnode semblent convaincus que les vendeurs qui ont poussé le Bitcoin à la baisse fin juillet et début août ont essentiellement épuisé leurs munitions. Si cela suffira à former un fond durable ou s'il ne s'agit que d'une accalmie avant un nouveau test à la baisse, la société elle-même n'a pas encore fourni de réponse à cette question.
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