L'USDT de Tether est brièvement devenu le plus grand actif crypto par capitalisation boursière, dépassant Ethereum le 26 juin. Cela a été suivi par une chute brutale, entraînée par le Bitcoin, qui a tiré le prix de l'ETH vers un creux à 1,51K $.
Il est à noter que cette baisse prolongée des prix a contracté la capitalisation boursière de l'ETH à 184,4 milliards de dollars, légèrement en dessous de l'offre sur le marché de l'USDT qui est de 186 milliards de dollars.
Le mouvement du vendredi et le bref changement qui en a résulté étaient purement dus à une pression vendeuse prolongée. Un déclin prolongé du prix de l'ETH pourrait permettre à l'USDT de tenter à nouveau de s'emparer de la deuxième place des actifs par capitalisation.
Mais cela ne signifie pas que le sentiment du marché n'est plus haussier sur l'ETH, car cela était lié à un mouvement plus large du marché. Il est important de souligner que lors de scénarios aussi volatils, les investisseurs sortent de leurs positions en cryptomonnaies et convertissent leurs fonds en stablecoins.
En tant que tels, ces mouvements de réduction des risques pendant les périodes de volatilité augmentent directement l'offre de stablecoins. Ainsi, le fait que l'USDT, le plus grand stablecoin au monde, ait brièvement dépassé l'ETH n'est pas entièrement une surprise.
La croissance des stablecoins ralentit au T2
Un changement plus structurel qui soulignerait les sorties de capitaux serait peut-être que l'USDT et les stablecoins en général enregistrent également des rachats.
Cela signifierait que les investisseurs quittent complètement le marché des cryptomonnaies, et ne se contentent pas de stationner leur capital dans des stablecoins en attendant des baisses.
Fait intéressant, malgré le fait que l'USDT ait brièvement dépassé l'ETH, le marché connaît des sorties de capitaux plus larges depuis fin mai.
Notamment, l'offre de stablecoins avait légèrement diminué par rapport à son pic récent de 322 milliards de dollars à la mi-mai, pour atteindre 313 milliards de dollars au moment de la rédaction. En d'autres termes, environ 10 milliards de dollars ont été rachetés au cours des six dernières semaines, ce qui a coïncidé avec la correction plus large parmi les principaux actifs cryptographiques, y compris le BTC.
Ce que signifie la part de marché de 9 % de l'USDT pour la cryptosphère
Sous un autre angle, cela signifiait une réduction générale du risque sur les marchés des cryptomonnaies, malgré quelques altcoins ayant affiché des reprises impressionnantes récemment.
En fait, ce marché morose a été encore renforcé par la dominance de marché de l'USDT et par le ratio ETH/BTC, qui suivent respectivement le sentiment de prise de risque et la saison des altcoins.
Notamment, le ratio ETHBTC a reculé depuis la mi-mai, soulignant la lenteur du rythme d'un rallye plus large de la saison des altcoins.
Sur la même période, la part de marché de l'USDT est passée de 7 % à 9 %, des niveaux observés pour la dernière fois vers la fin du marché baissier de 2022. En termes simples, les investisseurs étaient très prudents et ont placé leur capital dans des stablecoins.
Dans l'ensemble, le fait que l'USDT dépasse l'ETH en capitalisation boursière ne signale rien d'inquiétant. Mais l'indice le plus important était la dominance croissante de l'USDT atteignant les niveaux du creux du marché baissier de 2022.
Résumé final
- L'USDT a brièvement dépassé l'ETH en capitalisation boursière après que l'offre de l'ETH soit tombée à 184 milliards de dollars le 26 juin.
- La part de marché de l'USDT est passée à 9 %, approchant des niveaux observés pour la dernière fois lors du creux du marché baissier de 2022.
