L'indice S&P 500 a récemment connu des fluctuations à des niveaux élevés. À la clôture du 16 juillet, l'indice S&P 500 s'affichait à 7533,77 points, en baisse de 0,51 % sur la journée. Bien que l'indice ait reculé à court terme, l'analyse technique montre que la tendance haussière à moyen et long terme n'est pas compromise, et les institutions restent optimistes quant à l'avenir du S&P 500.
Pourquoi le S&P 500 baisse-t-il ?
D'un point de vue technique, la récente correction du S&P 500 provient d'abord d'un refroidissement des valeurs technologiques et des semi-conducteurs. Au cours des derniers mois, la hausse du marché américain a été largement portée par la chaîne de valeur de l'IA, des puces, du cloud computing et des centres de données, les gains se concentrant sur un petit nombre de grandes entreprises technologiques et de leaders des semi-conducteurs. Dès que le marché commence à s'inquiéter d'une surchauffe des transactions liées à l'IA, ou que les investisseurs choisissent de réaliser leurs bénéfices avant la saison des résultats, l'indice est susceptible de subir une correction.
Deuxièmement, les risques géopolitiques et la hausse des prix du pétrole pèsent également sur l'appétit pour le risque. L'échauffement des tensions entre les États-Unis et l'Iran a fait grimper les prix du brut, le marché craignant qu'un rebond des prix de l'énergie ne ramène des pressions inflationnistes. Si la hausse des prix du pétrole se répercute sur les coûts des entreprises et les dépenses des consommateurs, les anticipations de politique de la Fed pourraient redevenir plus hawkish, ce qui serait défavorable aux actions de croissance surévaluées.
Troisièmement, la valorisation du S&P 500 n'est déjà plus faible, et la marge d'erreur du marché se réduit. L'indice ayant continuellement atteint de nouveaux sommets, les investisseurs ont déjà anticipé des facteurs positifs tels que la croissance des bénéfices, les investissements dans l'IA et la résilience économique. Par conséquent, dès qu'apparaissent un recul des semi-conducteurs, une hausse du pétrole ou des incertitudes sur les données d'inflation, les capitaux ont tendance à réduire d'abord leurs positions.
Meta, Microsoft, Alphabet et d'autres grandes entreprises technologiques continuent d'augmenter leurs investissements dans l'IA, constituant un soutien majeur pour le S&P 500
Bien que le S&P 500 ait récemment connu des fluctuations et des corrections à des niveaux élevés, les investissements des grandes entreprises technologiques américaines dans le domaine de l'IA ne ralentissent pas, montrant au contraire une tendance à l'accélération. C'est également une raison importante pour laquelle le marché hésite à prendre une position baissière sur le marché américain à moyen terme. Pour le S&P 500, l'IA évolue pour devenir un cycle de dépenses en capital couvrant les centres de données, les puces, les serveurs, le stockage, les équipements réseau, l'énergie et les services de cloud computing.
Meta (META) est l'une des entreprises les plus agressives en matière d'investissements récents dans l'IA. Les dernières informations montrent que l'entreprise a étendu son projet de centre de données Hyperion en Louisiane à une capacité de calcul de 5 GW, avec un investissement total supérieur à 500 milliards de dollars. Parallèlement, elle a également relevé ses prévisions de dépenses en capital pour 2026 à 1250-1450 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 1150-1350 milliards de dollars.
Microsoft (MSFT) continue également d'étendre son infrastructure liée à l'IA. L'entreprise a annoncé qu'elle investira 100 milliards de dollars au Japon entre 2026 et 2029, destinés aux infrastructures d'IA, à la cybersécurité et à la formation des talents. Par ailleurs, Microsoft prévoit d'acheter environ 3200 acres de terrain à Cheyenne, dans le Wyoming, pour construire un centre de données, élargissant ainsi son réseau mondial de cloud computing et de capacité de calcul pour l'IA.
Alphabet (GOOGL) augmente également clairement ses investissements. L'entreprise avait précédemment estimé que ses dépenses en capital pour 2026 se situeraient entre 1750 et 1850 milliards de dollars, principalement destinées au développement de l'IA, des infrastructures technologiques et des capacités de cloud computing. Récemment, Alphabet a également annoncé son intention de procéder à une augmentation de capital de 800 milliards de dollars afin d'étendre davantage son infrastructure et sa capacité de calcul pour l'IA.
Ces dernières initiatives montrent que les grandes entreprises technologiques américaines ne réduisent pas leurs investissements en raison des inquiétudes du marché concernant une bulle de l'IA. Au contraire, en construisant de nouveaux centres de données, en développant l'infrastructure cloud, en développant leurs propres puces pour l'IA et en augmentant leurs réserves de capacité de calcul, elles continuent de parier sur la croissance à long terme de la demande en IA. Pour le S&P 500, les dépenses en capital liées à l'IA continueront de soutenir les anticipations de bénéfices des entreprises de semi-conducteurs, de serveurs, de stockage, d'équipements électriques et de cloud computing. Toutefois, il convient de noter que plus l'ampleur des dépenses en capital est importante, plus les exigences du marché en matière de retour sur investissement sont élevées.
Par conséquent, les investissements dans l'IA sont à la fois le moteur central de la poursuite de la hausse du S&P 500 et la principale contradiction derrière les fluctuations récentes de l'indice à des niveaux élevés. Tant que les investisseurs croient que les investissements dans l'IA des grandes entreprises technologiques finiront par se traduire par une croissance réelle des revenus, le S&P 500 a encore une base pour tenter d'atteindre des niveaux plus élevés. Cependant, si les prochains rapports trimestriels montrent que la conversion des investissements dans l'IA en revenus et bénéfices est plus lente que prévu, le risque de correction du S&P 500 s'aggravera significativement.
Goldman Sachs relève son objectif pour le S&P 500 à 8000 pour la seconde moitié de l'année
Du point de vue des institutions, Wall Street reste globalement optimiste. Goldman Sachs a relevé son objectif pour le S&P 500 fin 2026 à 8000 points, la raison principale étant que la croissance des bénéfices des entreprises reste solide et que les entreprises liées aux infrastructures d'IA devraient contribuer à environ la moitié de la croissance des bénéfices du S&P 500 cette année. La banque rappelle également que l'étroitesse de la largeur du marché et un momentum excessif sont devenus des signaux de risque.
J.P. Morgan a relevé son objectif de fin d'année pour le S&P 500 à 7800 points, invoquant l'impulsion de bénéfices générée par les investissements dans l'IA et la résilience de l'économie américaine. Wells Fargo a un objectif plus élevé, à 7950 points, et a relevé ses prévisions de BPA pour 2026 et 2027, estimant que l'amélioration des bénéfices des entreprises peut encore soutenir l'indice. Morgan Stanley fixe son objectif de fin d'année à 8000 points et prévoit que le S&P 500 pourrait atteindre 8300 points mi-2027, principalement en raison de la croissance des bénéfices et de la poursuite du cycle des dépenses en capital liées à l'IA.
Dans l'ensemble, les grandes banques d'investissement ne pensent pas que la récente correction changera la tendance à moyen terme du marché américain, mais leur jugement optimiste repose sur une condition préalable : les bénéfices des entreprises doivent continuer à se matérialiser, en particulier les grandes entreprises technologiques qui doivent prouver que leurs investissements dans l'IA peuvent générer des retours réels.
Analyse de la trajectoire du S&P 500 : potentiel de dépassement des 8000 points dans la seconde moitié de 2026
D'un point de vue de la tendance globale, avec les hauts et les bas des chandeliers japonais qui continuent de s'élever, l'indice S&P 500 affiche une tendance haussière marquée. Parallèlement, dans le système de moyennes mobiles, les deux moyennes à moyen et long terme SMA60 et SMA144 maintiennent un alignement haussier, indiquant la durabilité de la tendance haussière de l'indice S&P 500.
D'un point de vue technique, l'indice S&P 500 évolue récemment dans une fourchette de fluctuation élevée entre 7250 et 7600 points. L'indice a testé trois fois de suite le niveau de résistance clé de 7600 sans parvenir à le franchir, ce qui indique une forte pression à ce niveau. Lundi, l'indice s'est affaibli sous la barre des 7600, et la tendance à court terme pourrait se poursuivre dans une phase de fluctuation, avec une correction à la baisse.
En termes de mouvements baissiers, le premier niveau de support à surveiller pour l'indice S&P 500 est 7400. Si ce niveau est perdu, l'indice pourrait reculer davantage vers 7250. En cas de poursuite de la baisse au-dessous de 7250, la voie serait ouverte pour une chute vers le niveau de support proche de 7100.
En termes de mouvements haussiers, le premier niveau de résistance à surveiller pour l'indice S&P 500 est le seuil de 7600. S'il parvient à le franchir efficacement et à se maintenir au-dessus de ce niveau, l'indice ouvrira la voie à une hausse vers le seuil des 8000 points.
