Deux grands noms de Wall Street - Mark Cuban et Michael Burry - viennent de mettre en garde contre le vaste écosystème d'intelligence artificielle (IA) de Nvidia.
Plus tôt, un utilisateur a exprimé ses inquiétudes sur la plateforme de médias sociaux X, affirmant que Nvidia, en finançant ses clients pour l'achat de ses GPU destinés à la construction de centres de données, jouait un rôle de "garant" et s'exposait ainsi à un "reflux" de l'engouement pour l'IA. Par la suite, l'investisseur milliardaire américain Mark Cuban a exprimé des préoccupations similaires.
Il a écrit sur X : "C'est très similaire à l'éclatement de la bulle Internet. Mais contrairement à l'époque où il y avait de nombreuses introductions en bourse, Nvidia est en soi 'l'introduction en bourse', elle finance tout le monde."
Cuban faisait référence à un phénomène répandu pendant la bulle Internet, où les start-ups levaient des fonds et obtenaient des valorisations élevées via des introductions en bourse. Il a ajouté que lors de cet essor technologique, Nvidia avait remplacé le marché boursier en jouant ce rôle.
"Une percée d'un autre fournisseur de puces, ou une seule erreur, pourrait faire s'effondrer tout le système," a-t-il écrit sur X : "C'est vraiment effrayant."
Ses commentaires interviennent alors que Nvidia a conclu des accords valant des centaines de milliards de dollars avec de nombreux acteurs de l'écosystème de l'IA, notamment OpenAI, Microsoft, CoreWeave et SK Hynix. Cuban craint que le fabricant de puces soit si étroitement lié à ses clients que si un problème survient, les dommages pourraient se propager rapidement, entraînant des conséquences douloureuses et étendues.
Jensen Huang, le PDG de Nvidia lui-même, a reconnu le rôle clé de l'entreprise lors d'une réunion interne en novembre dernier, soulignant qu'il existait de nombreux mèmes en ligne sur la façon dont la société soutenait la prospérité de l'IA, le marché boursier et l'économie mondiale.
"Nous soutenons essentiellement la planète - ce n'est pas une exagération," a déclaré Huang. L'action de Nvidia a chuté de plus de 3% mercredi et est pratiquement stable depuis le début de l'année.
Comme par hasard. L'investisseur connu pour ses ventes à découvert, souvent surnommé "Le Grand Courtier", Michael Burry, a émis un avertissement similaire.
"Le prix des swaps sur défaillance de crédit (CDS) à cinq ans de Nvidia augmente de manière parabolique pour une raison," a-t-il écrit, accompagnant son message d'un graphique montrant que le prix de l'assurance contre le défaut de la dette de Nvidia avait à peu près doublé au cours des deux derniers mois.
"Nvidia s'est tellement sur-développée, poussant les dépenses cycliques à une échelle épique," a-t-il ajouté, laissant entendre que le marché intégrait un risque accru que Nvidia ne puisse pas honorer ses engagements financiers, car elle s'est trop étendue via trop de transactions.
Ces dernières semaines, Cuban et Burry ont tous deux critiqué certains aspects de la frénésie de l'IA.
Cuban a averti dans un podcast que les entreprises construisaient trop d'infrastructures d'IA, qui deviendraient plus efficaces avec le temps, conduisant à une surcapacité. Il a plaisanté en disant que beaucoup de ces bâtiments finiraient par être reconvertis en courts de pickleball.
De même, Burry a déclaré que les géants technologiques investissaient de manière excessive dans des micropuces et des centres de données qui deviendraient rapidement obsolètes, retardant l'amortissement pour gonfler leurs bénéfices, et signant des accords "mutuellement bénéfiques" pour entretenir le battage médiatique autour de l'IA.
Burry a également écrit dans un article daté du 24 juillet qu'il avait augmenté ses positions vendeuses sur Nvidia et détenait un "nombre considérable" d'options de vente. Selon lui, une grande partie de la demande de Nvidia ne provient pas des clients finaux, mais est réalisée via des financements, qui ne figurent pas dans son bilan. Il a écrit, "la majeure partie des revenus futurs est obtenue par le biais de financements cycliques."
Cet article provient du compte officiel WeChat "科创板日报", auteur : Huang Junzhi
