Article original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Wenser (@wenser 2010)
Strategy, surnommée l'"Action n°1 du DAT" et les "Mains de Diamant du BTC", a commencé à vendre des cryptomonnaies ! Selon les informations divulguées par Strategy, la société a vendu 32 bitcoins la semaine dernière à un prix moyen de 77 135 dollars, générant ainsi 2,5 millions de dollars.
Sous l'influence potentielle de cette nouvelle, le BTC est tombé sous les 71 000 dollars hier soir, s'établissant actuellement autour de 70 560 dollars ; à la clôture de Wall Street, les actions liées aux cryptomonnaies ont généralement chuté : Bullish (-7,99 %), DeFi Development (-7,97 %), Circle (-7,11 %), Strategy (-5,85 %), Upexi (-5,04 %).
La décision de Strategy de cesser d'acheter du BTC et d'en vendre une petite quantité a porté un coup supplémentaire à un marché cryptographique déjà en proie à une crise de liquidité. Alors que les principales plateformes d'échange centralisées (CEX) se ruent sur les marchés boursiers américains, l'hémorragie du marché cryptographique se poursuit.
Strategy vend des cryptomonnaies : Pas une première, mais cette fois, la nature est différente
Cette opération de vente de BTC n'est pas la première dans l'histoire de Strategy.
En 2022, suite à l'effondrement de FTX, alors la deuxième plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies, l'industrie a traversé un hiver rigoureux, le BTC tombant même sous les 20 000 dollars ; le 22 décembre 2022, Strategy avait vendu 704 BTC au prix de 16 776 dollars, avant de racheter rapidement 810 BTC le 24 décembre 2022 au prix de 16 845 dollars.
Cette opération de vente par Strategy vise principalement à rembourser les dividendes du financement STRC.
STRC, produit phare de crédit numérique à revenu fixe lancé par Strategy, peut être considéré comme son "produit vedette". Cependant, après le rachat d'une dette convertible de 1,5 milliard de dollars le mois dernier, les réserves de trésorerie de Strategy sont tombées à environ 871 millions de dollars, ne couvrant que 6 mois de ses obligations annuelles de dividendes prioritaires estimées à 1,7 milliard de dollars. Le 29 mai, le STRC est tombé à 97,11 dollars avant de remonter et de clôturer à 98,57 dollars.
Strategy l'avait déjà clairement indiqué lors de la publication de ses résultats du T1 début mai : "Si la dette convertible arrive à échéance ou est rachetée sans être convertie en actions ordinaires, la société pourrait être amenée à vendre des actions ordinaires ou des bitcoins pour générer suffisamment de liquidités pour honorer ces obligations." À l'époque, les résultats du T1 de Strategy affichaient une perte nette de 125,4 milliards de dollars, provenant presque entièrement de moins-values latentes sur le BTC (144,6 milliards de dollars) ; fin T1, le coût total de base des 818 334 BTC détenus était de 61,81 milliards de dollars, correspondant à un prix d'achat moyen d'environ 75 537 dollars par BTC. Lecture recommandée : Résultats du T1 de Strategy : Perte latente de 144 milliards de dollars, la vente de cryptomonnaies pour payer les intérêts n'est pas exclue
Bien sûr, d'un point de vue opérationnel, cette démarche de Strategy est tout à fait compréhensible, et Michael Saylor avait auparavant déclaré : "Même si nous vendons 1 BTC, nous en achèterons 10 à 20 fois plus." Vendre, c'est pour mieux acheter. Mais en termes de confiance sectorielle, cette initiative de Strategy annonce non seulement, de manière temporaire, que le "modèle de trésorerie du DAT est dans une impasse", mais elle a également considérablement entamé l'enthousiasme pour l'accumulation et l'achat de cryptomonnaies au sein de l'industrie, ayant un impact significatif sur les dynamiques d'achat/vente à court terme.
Après cette vente de 32 BTC, Strategy détient toujours 843 706 BTC, d'une valeur de 60,936 milliards de dollars, avec un coût moyen de 75 699 dollars, soit une moins-value latente de 2,932 milliards de dollars. Le mois dernier, grâce au rebond général du marché, la position de Strategy avait même enregistré une plus-value latente de 8,2 milliards de dollars.
Il est intéressant de noter que le 28 mai, Michael Saylor, fondateur de Strategy, avait publié un article sur le thème du "HODL" (Hold On for Dear Life), appelant le marché à maintenir fermement ses positions en bitcoin malgré la conjoncture morose actuelle.
L'"opacité" derrière la vente de Strategy : La comédie de "Pas d'annonce officielle = Pas de vente" sur Polymarket
Au-delà de la vente elle-même, le "scandale de jugement d'événement" dans lequel Strategy s'est trouvé impliqué sur le marché de prédiction Polymarket est aussi assez comique.
Comme nous l'avions mentionné dans notre article Résultats du T1 de Strategy : Perte latente de 144 milliards de dollars, la vente de cryptomonnaies pour payer les intérêts n'est pas exclue, à l'époque, la probabilité que "Strategy vende des BTC avant le 31 mai" n'était que d'environ 40 %.
Avec la fin du mois de mai, le 1er juin, les données de Polymarket ont montré que la probabilité de vente de bitcoins par Strategy en mai est passée de 12 % (son plus bas de la veille) à 80 % avant de retomber à 58 %, avec un volume de transactions cumulé sur le marché dépassant 16,4 millions de dollars.
Cependant, finalement, cette affaire a été soldée par une décision officielle de Polymarket avec un résultat "Non". Polymarket a officiellement déclaré : "Nous sommes au courant du litige concernant ce marché de prédiction. Si un communiqué de clarification doit être publié, il le sera à 13h00 HNE le 1er juin ; si aucune déclaration n'est publiée à ce moment-là, cela signifiera que l'équipe Polymarket ne fournira plus d'explication supplémentaire. Que du contenu de clarification soit publié ou non, le carnet d'ordres sera liquidé à 13h00 HNE ce jour-là."
En l'absence de communication officielle de Strategy sur une vente, l'événement a finalement été réglé sur la base que "Strategy n'a pas vendu de BTC en mai". Cela confirme à nouveau que les marchés de prédiction ne tradent pas sur "la vérité des faits en soi", mais sur "des événements dans les limites définies par les règles".
Le récit du BTC en tant qu'"or numérique" ébranlé, son statut d'"actif refuge" mis à mal
Peu après l'annonce de la vente par Strategy, l'économiste Peter Schiff, chantre de l'investissement dans l'or et critique des cryptomonnaies, a tweeté : "La vente de 32 bitcoins par Strategy la semaine dernière" est le signal que Strategy, en tant que "plus gros acheteur de bitcoins", est devenu vendeur, et il s'interroge sur les sources potentielles de nouvelle demande à l'avenir.
Récemment, le milliardaire Mark Cuban, qui avait auparavant considéré le BTC comme une "version améliorée de l'or", a également déclaré qu'il avait vendu la majeure partie de sa position en bitcoin, en raison d'une confiance réduite dans le bitcoin comme outil de couverture contre la dépréciation des monnaies fiduciaires et les risques géopolitiques, laissant transparaître sa déception vis-à-vis du récit du BTC en "or numérique".
La banque JPMorgan avait également indiqué dans une analyse précédente que les transactions de "dévalorisation" sur l'or et le BTC s'intensifiaient, les investisseurs se retirant des actifs refuges.
Alors que les prix ne cessent de chuter, le BTC et le marché cryptographique ne peuvent peut-être qu'espérer que l'administration Trump "aime à nouveau les cryptomonnaies".
