Le Bitcoin peine à retrouver son élan en dessous du niveau des 88 000 dollars, la peur et l'incertitude continuant de peser sur le sentiment du marché. Après une vente volatile, le mouvement des prix reste comprimé près d'un support clé, les acheteurs hésitant à intervenir de manière agressive et les vendeurs faisant pression sur les rallyes à des niveaux inférieurs. Bien que l'attention se soit largement concentrée sur la pression des produits dérivés et le risque macro, les signaux on-chain ajoutent désormais une autre couche d'inquiétude à la configuration actuelle.
Le top analyste Darkfost souligne un indicateur critique de la santé sous-jacente du réseau Bitcoin : le taux de hash (hashrate), qui mesure la puissance de calcul totale sécurisant le réseau et reflète l'activité minière globale. Dans des conditions normales, une baisse brutale du taux de hash suggère que les mineurs éteignent volontairement leurs machines, souvent en raison d'un manque de rentabilité ou de stress—généralement associé aux phases de capitulation des mineurs près des creux du marché.
C'est exactement le type de mouvement qui se déroule actuellement. En seulement deux jours, le taux de hash de Bitcoin a chuté de manière dramatique, passant de 1,133 ZH/s à 690 EH/s. Une contraction aussi rapide est très inhabituelle et soulève immédiatement des questions sur sa cause. Il est important de noter que Darkfost indique que cet épisode ne correspond pas au récit classique de capitulation des mineurs, motivée par l'effondrement des prix ou la réduction des marges.
Au lieu de cela, le déclin semble être lié à des perturbations externes plutôt qu'à une pression économique au sein du secteur minier lui-même. Cette distinction est importante. Bien que le prix reste sous pression en dessous de 88 000 $, le choc sur le taux de hash introduit une nouvelle variable—une qui pourrait influencer la dynamique à court terme, le comportement des mineurs et la psychologie du marché à mesure que les conditions évoluent.
Le Choc du Taux de Hash Lié à une Tempête de Verglas aux États-Unis, Pas à une Capitulation des Mineurs
Selon Darkfost, la forte baisse du taux de hash de Bitcoin semble être causée par des perturbations externes, et non par un stress économique dans le secteur minier. Un grand nombre de machines ASIC ont été éteintes au cours des derniers jours, coïncidant avec une grave tempête de verglas frappant les États-Unis, un pays qui représente environ un tiers du taux de hash mondial de Bitcoin. Le timing suggère fortement un choc lié à la météo plutôt qu'une capitulation volontaire des mineurs.
La vague de froid a été particulièrement perturbatrice au Texas, un centre clé pour les opérations minières industrielles. Des acteurs majeurs tels que MARA et Foundry Digital sont fortement exposés au réseau électrique de la région. Darkfost souligne que le taux de hash de MARA a chuté d'environ un facteur quatre au cours des trois derniers jours par rapport à sa moyenne mensuelle, soulignant à quel point la perturbation a été abrupte et sévère.
Le froid extrême sollicite les infrastructures électriques, obligeant les opérateurs de réseau à réduire les charges non essentielles, tandis que les prix de l'électricité flambent en raison d'une demande en hausse. Pour les mineurs, cette combinaison rend l'exploitation continue temporairement non viable, conduisant à des arrêts généralisés.
En conséquence, les temps de bloc sont susceptibles de s'allonger, et la difficulté minière devrait s'ajuster à la baisse, le prochain ajustement étant déjà estimé à près de -4,54%. Si la tempête persiste, Darkfost avertit que certains mineurs pourraient être contraints de vendre des BTC pour couvrir leurs coûts opérationnels fixes, ajoutant un autre point de pression à court terme pour le marché.
La Structure à Moyen Terme du Bitcoin Reste Sous Pression
Le Bitcoin s'échange autour de 87 850 $ sur le graphique 3-jours, se situant dans une zone d'inflexion critique après une phase corrective prolongée. La structure plus large montre que le BTC a atteint un pic près de la zone des 125 000 $ fin 2025 avant d'entrer dans une tendance baissère soutenue, marquée par des ventes massives et des tentatives de rebond de plus en plus faibles. Bien que le prix ait réussi à se stabiliser au-dessus de la région des 80 000 $, l'élan reste fragile et la conviction des acheteurs est limitée.
D'un point de vue tendanciel, les moyennes mobiles décrivent clairement le régime de marché actuel. Le Bitcoin se trade en dessous de la moyenne mobile à 50 (bleue), qui s'est retournée et agit désormais comme une résistance dynamique près de la zone des 90 000 $.
La moyenne mobile à 100 périodes (verte) s'aplatit et commence à se retourner à la baisse, signalant une perte de force de la tendance à moyen terme et confirmant que l'élan haussier antérieur est rompu. Pendant ce temps, la moyenne mobile à 200 périodes (rouge) continue de pencher vers le haut bien en dessous du prix, près de la région des 80 000 $ à 90 000 $, agissant comme la dernière référence majeure de support à long terme.
L'action des prix sur les dernières bougies suggère une compression plutôt qu'une capitulation. La volatilité s'est contractée et le volume a diminué par rapport à la vente de novembre, indiquant une urgence réduite de la part des vendeurs. Pour les haussiers, maintenir la zone des 86 000 $–88 000 $ est essentiel pour éviter une rupture plus profonde.
Un mouvement décisif au-dessus de 90 000 $–92 000 $ serait nécessaire pour modifier la structure et signaler un début de reprise, tandis qu'un échec ici maintient le risque de baisse vers la fourchette basse des 80 000 $.
Image générée par ChatGPT, graphique de TradingView.com
