Note de la rédaction : Du « stablecoin des hors-la-loi » à une tentative d'entrée sur le marché réglementé américain, le rôle de l'USDT au Venezuela révèle la facette la plus réelle et la plus contradictoire des stablecoins : ils sont à la fois un outil de règlement pour les exportations pétrolières contournant les sanctions et le système bancaire traditionnel, et une bouée de sauvetage financière pour les citoyens ordinaires confrontés à l'effondrement du bolivar et au contrôle des capitaux.
Lorsque près de 80 % des revenus pétroliers d'un pays sont gérés via des stablecoins et que même les personnes âgées paient leurs charges de copropriété en USDT, cela constitue non seulement un exemple extrême de la pénétration de la crypto-monnaie dans l'économie réelle, mais nous rappelle également que le débat central autour des stablecoins n'a jamais été seulement de savoir s'ils sont « pratiques », mais plutôt leur « double usage » inhérent : une corde de sauvetage là où les institutions faillissent, et une voie d'évasion dans le vide réglementaire.
Voici l'article original :
Nicolás Maduro a, d'une certaine manière, contribué à faire de l'USDT le stablecoin le plus dominant au monde. Aujourd'hui, alors que cet ancien dirigeant vénézuélien est détenu dans une prison de Brooklyn, le rôle central de cette crypto-monnaie dans l'économie du Venezuela est à nouveau sous les projecteurs.
Pour la compagnie pétrolière nationale vénézuélienne, l'USDT est devenu un outil crucial pour contourner les sanctions et est utilisé comme monnaie de règlement pour les transactions pétrolières. Parallèlement, face aux chocs de la dépréciation continue de la monnaie nationale, le bolivar, Tether offre également une « bouée de sauvetage » financière aux citoyens ordinaires. Comme la plupart des stablecoins majeurs, l'USDT est indexé 1:1 sur le dollar américain.
Selon des analystes de l'industrie crypto, l'arrestation de Maduro et sa destitution de la présidence du Venezuela ne diminueront pas nécessairement la présence de l'USDT dans le pays – après tout, l'hyperinflation reste un problème de long terme. Dans le même temps, le lien financier entre Tether et le Venezuela place également cette entreprise de crypto-monnaie dans une position clé : alors que les autorités américaines tentent de retracer la destination des fonds que le régime Maduro est accusé d'avoir volés, Tether pourrait devenir un acteur important pour les assister.
Adam Zarazinski, PDG de la société de renseignement crypto Inca Digital, déclare : « L'utilisation de la crypto-monnaie au Venezuela va persister et, à court terme, elle va probablement encore s'étendre. Pour l'utilisateur ordinaire, c'est un mécanisme d'auto-assistance face à la défaillance économique et à l'effondrement institutionnel. Mais cette même défaillance de gouvernance offre également un espace pour contourner les sanctions – si la gouvernance ne s'améliore pas de manière crédible, ce résultat ne changera pas. »
La semaine dernière, Maduro a plaidé non coupable devant un tribunal fédéral américain concernant des accusations de trafic de drogue.
Cette nouvelle étape arrive alors que l'entreprise de crypto-monnaie Tether et son jeton (autrefois stigmatisé comme « choix préféré des stablecoins pour les hors-la-loi ») cherchent à obtenir une reconnaissance sur le marché américain. L'année dernière, une législation a été adoptée, ouvrant la voie à une utilisation plus large des stablecoins ; et Tether a annoncé son intention de lancer un stablecoin ouvert aux investisseurs américains. Si cela se concrétise, cela le placerait au même niveau que ses concurrents comme Circle Internet Group et Paxos. Sinon, Tether risque fort d'être marginalisé sur le marché américain.
La semaine dernière encore, le ministre américain de l'Énergie, Chris Wright, a déclaré que les États-Unis vendraient indéfiniment le pétrole vénézuélien bloqué. Il a affirmé que le produit de ces ventes serait déposé sur des comptes contrôlés par le gouvernement américain et finalement transféré vers ce pays d'Amérique latine pour « bénéficier au peuple vénézuélien ». Un haut fonctionnaire de l'administration Trump a également confié au Wall Street Journal que le gouvernement assouplissait sélectivement certaines sanctions pour permettre le transport et la vente de pétrole brut et de produits pétroliers sur le marché mondial.
Face à l'escalade des sanctions américaines en 2020, la compagnie pétrolière nationale vénézuélienne Petroleos de Venezuela (PdVSA) a commencé à exiger des paiements en USDT pour contourner le système bancaire traditionnel. Les revenus des exportations pétrolières étaient réglés soit par un transfert direct d'USDT vers une adresse de portefeuille, soit par l'intermédiaire de personnes convertissant les revenus en espèces en USDT.
Ce virage a été « transformateur » pour l'économie pétrolière du pays. L'économiste vénézuélien local Asdrúbal Oliveros a récemment déclaré dans un podcast que, selon une estimation, près de 80 % des revenus pétroliers du Venezuela sont perçus sous forme de stablecoins comme l'USDT.
Par la suite, Tether a collaboré avec les autorités américaines pour geler des dizaines de portefeuilles identifiés comme liés au commerce pétrolier vénézuélien. Le porte-parole de Tether n'a pas répondu aux demandes de commentaires.
Peu après l'entrée en vigueur des sanctions, le Tether, code de transaction USDT, est également devenu une monnaie alternative viable pour de nombreux Vénézuéliens. Ils utilisent ce stablecoin pour les envois de fonds transfrontaliers, l'épargne de valeur et les paiements quotidiens.
Paolo Ardoino, PDG de Tether, a déclaré lors d'une récente conférence de l'industrie crypto : « Au cours des 10 dernières années, le bolivar vénézuélien s'est déprécié de 99,8 % face au dollar, la livre turque de 80 % et le peso argentin d'environ 94,5 %. Ce simple graphique suffit à expliquer pourquoi l'USDT a réussi. »
Mauricio Di Bartolomeo, entrepreneur crypto né et élevé au Venezuela, a raconté que, il y a deux mois, sa tante de 71 ans l'a appelé parce qu'elle avait besoin d'acheter de l'USDT pour payer les charges de copropriété de son appartement.
« Vous payez le jardinier, vous payez la coiffure, tout se paie comme ça. Fondamentalement, vous pouvez tout faire avec l'USDT », a déclaré Di Bartolomeo, co-fondateur de la plateforme de prêt crypto Ledn. « La pénétration des stablecoins au Venezuela est si profonde que même sans canal réglementé pour les acheter et les vendre, les gens choisiront toujours les stablecoins plutôt que le système bancaire local. »
Les chercheurs affirment qu'il était presque inévitable que l'USDT joue un rôle important au Venezuela – en raison du manque de confiance de la population dans le système bancaire national et des strictes régulations des capitaux qui limitent leur accès aux dollars physiques. Un exemple typique : le gouvernement vénézuélien a tenté de lancer en 2018 une crypto-monnaie adossée au pétrole, le Petro, mais celle-ci a finalement échoué en raison du manque de confiance du public et de la reconnaissance internationale.
Ari Redbord, responsable des politiques globales chez TRM Labs, une société d'analyse blockchain, a déclaré : « Le problème n'est pas l'USDT lui-même, mais la réalité du 'double usage' inhérent aux stablecoins. » TRM Labs a établi un partenariat avec Tether pour suivre l'utilisation du stablecoin sur la blockchain Tron dans le cadre d'activités illégales. « Ils peuvent être une bouée de sauvetage pour les citoyens ordinaires, mais aussi être utilisés comme un outil pour contourner les sanctions sous pression. »
