Auteur:0xJeff
Compilation: Deep Tide TechFlow
L'année 2025 a été marquée par des bouleversements et des changements sans précédent. Nous avons accueilli un président américain prétendument favorable aux cryptomonnaies et à l'intelligence artificielle. Cependant, le marché de 2025 n'a pas connu le bull run tant attendu, mais est plutôt devenu une année de "massacre" pour l'ensemble du secteur.
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La plupart des altcoins ont subi une chute de 80% à 99% en 2025
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La part de marché du Bitcoin est revenue aux niveaux de 2019-2020 (plus de 60%), surperformant la plupart des cryptomonnaies
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L'Ethereum (ETH) se négocie à des prix similaires à ceux de 2022
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Le marché des altcoins est très fragmenté (il existe entre 40 et 50 millions de cryptomonnaies sur le marché)
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Malgré les bonnes nouvelles incessantes dans le secteur (telles qu'un cadre réglementaire plus clair, l'approbation des ETF, l'adoption de la technologie par les entreprises, les investissements institutionnels dans le BTC, l'ETH et les altcoins, etc.), le marché boursier a complètement surpassé le marché cryptographique en 2025
Malgré la douleur et les turbulences, 2025 est considérée par beaucoup comme l'année de la "maturité" du secteur, mais elle a également été témoin du départ massif de praticiens et d'investisseurs.
Alors, pour ceux qui restent encore dans l'espace crypto, voici les points clés à connaître avant l'arrivée de 2026 :
Plongeons dans le vif du sujet ↓
Marchés de Prédiction : Des Outils de Trading Polyvalents
Les marchés de prédiction sont devenus l'un des secteurs à la croissance la plus rapide en 2025 - le volume hebdomadaire nominal de transactions a atteint pour la première fois 3,8 milliards de dollars, avec Polymarket, Kalshi et Opinion comme plateformes dominantes.
Malgré la controverse persistante sur le fait que "les marchés de prédiction sont-ils équivalents au jeu ?", la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine les considère comme des contrats d'événements ou des options binaires basés sur les résultats d'événements du monde réel. La position favorable à l'innovation de la CFTC, couplée à une demande accrue de paris/prédictions, a stimulé la croissance rapide du volume des marchés de prédiction en 2025.
D'un point de vue outil de trading, les marchés de prédiction ont montré une grande flexibilité. Ils peuvent être considérés comme un outil d'options plus optimisé pour l'expérience utilisateur (mais avec des lacunes en termes de liquidité).
Vous pouvez utiliser un effet de levier sur n'importe quel marché, choisir des paris directionnels "Oui/Non", les utiliser comme outil de couverture (en détenant des positions au comptant ailleurs), ou gagner des rendements et des récompenses potentielles d'airdrop en exécutant des stratégies delta neutres (en répartissant équitablement les parts "Oui/Non" sur le marché).
Puts Ventes Couvertes par la Trésorerie et Calls Couverts
Ces deux stratégies d'options sont parfaites pour les investisseurs qui souhaitent gérer leurs investissements de manière plus conservatrice.
Au lieu d'acheter directement des altcoins lors des baisses de prix ou de les vendre rapidement, vous pouvez générer des flux de trésorerie en vendant des calls ou des puts. Si le prix atteint un certain objectif, vous pouvez choisir d'acheter lors des creux ou de vendre vos altcoins ; si le prix n'atteint pas l'objectif, vous récupérez votre capital.
Cette stratégie est l'un des meilleurs moyens de générer un taux annuel effectif (APR) élevé pour vos altcoins ou stablecoins.
La seule mise en garde est que votre capital est bloqué pendant un certain temps (généralement 3 à 5 semaines), mais vous recevez immédiatement la prime d'option (prime) lors de la vente du call ou du put.
Fatigue des Narratifs + Actions vs Jetons = Retour aux Fondamentaux
La rotation des narratifs de marché s'est accélérée de manière significative ; les tendances qui duraient autrefois des semaines, voire des mois, ne durent plus que quelques jours au maximum.
La communauté crypto (CT) passe de la poursuite des narratifs à l'accent sur les vrais fondamentaux (par exemple, le nombre d'utilisateurs, les revenus, les indicateurs de croissance). Le marché a tendance à évaluer les indicateurs des véritables entreprises et à clarifier la relation de transfert de valeur entre l'entreprise et le jeton.
Cependant, cette année, dans le jeu entre les actions et les jetons, nous avons été témoins de trop de situations chaotiques, en particulier dans le domaine des fusions et acquisitions (M&A) :
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Pumpfun a acquis Padre (un outil de trading), mais a complètement laissé dans l'ignorance les détenteurs de jetons Padre. Après l'annonce de l'acquisition, le jeton PADRE a chuté de 50% à 80%, déclenchant un fort contrecoup de la communauté. Pour apaiser le mécontentement de la communauté Padre, Pumpfun a promis de airdroper des jetons PUMP à l'avenir en fonction de la valeur des avoirs PADRE avant l'annonce de l'acquisition.
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Circle a acquis Axelar, mais a également ignoré les détenteurs de jetons Axelar. Après l'acquisition, le jeton AXL a considérablement chuté. C'est une nouvelle récente, et ce qui se passera ensuite reste inconnu, mais la communauté est déjà en colère (et à juste titre).
Le débat entre les détenteurs d'actions et les détenteurs de jetons s'intensifie, ce qui nous amène à une question plus profonde......
Organisations à Gouvernance de Marché et Jetons de Propriété
MetaDAO a lancé une plateforme de lancement ICO équitable, transparente et impossible à manipuler, avec des caractéristiques telles qu'une liquidité élevée, une structure de valorisation totalement diluée (FDV) relativement faible et aucune allocation de capital-risque (VC) ou privée. De plus, certains mécanismes ont été introduits, tels que le déblocage de l'équipe basé sur la performance et une fonction potentielle de récupération de fonds.
Cette structure donne aux détenteurs de jetons une véritable propriété, un contrôle et un alignement des intérêts, résolvant efficacement les problèmes de fuite des équipes projet, de dump de jetons, d'opérations opaques et d'acquisitions inappropriées.
Colosseum (une organisation indépendante accélérant l'écosystème Solana) a récemment lancé "STAMP" (Protocole de Jeton Simple, Mécanisme de Protection du Marché), un tout nouveau contrat d'investissement conçu pour fusionner le financement VC privé avec les ICO publics de MetaDAO, garantissant les droits des investisseurs et s'alignant sur la gouvernance on-chain de MetaDAO.
Le modèle MetaDAO a engendré une nouvelle catégorie de "jetons de propriété", ces projets étant lancés via les ICO de MetaDAO. De nombreux projets déjà lancés ont performé solidement - par exemple Umbra, Omnipair et Avici, avec une forte demande pendant les périodes de financement, leurs jetons surperformant significativement le marché en 2025.
A travers le modèle MetaDAO, l'importance des détenteurs de jetons est rehaussée, ils ont une voix véritable et possèdent réellement la propriété du projet. Les revenus et frais du projet ne sont plus dirigés vers les détenteurs d'actions, mais profitent directement aux détenteurs de jetons.
La tendance des organisations à gouvernance de marché et des jetons de propriété est susceptible de se poursuivre en 2026 et s'entremêlera avec la tendance suivante......
L'essor de la Tokenisation de Titres
La liquidité on-chain est limitée, l'attention des acteurs du marché se tourne progressivement vers les fondamentaux, les revenus, les rachats, etc. Pendant ce temps, les entreprises commencent à adopter les stablecoins, de plus en plus d'institutions investissent du capital dans l'espace crypto, et récemment, la tokenisation de titres (Tokenized Securities) est devenue plus simple et plus faisable que jamais, en particulier pour les institutions réglementées.
Le 11 décembre 2025, le domaine de la tokenisation de titres a connu une percée réglementaire importante. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a publié une "Lettre de Non-Action" (No-Action Letter), indiquant clairement qu'elle n'engagerait pas de poursuites contre le plan pilote de tokenisation de titres de la filiale DTC de DTCC (The Depository Trust & Clearing Corporation). Le pilote comprend la tokenisation des composants de l'indice Russell 1000, des Treasuries américains et des principaux ETF.
Ce mécanisme, pendant la période pilote (à partir du second semestre 2026, pour une durée de trois ans), permet une tokenisation centralisée conforme via DTC, orientant les activités vers des infrastructures réglementées plutôt que vers des alternatives entièrement décentralisées.
Cela signifie qu'à partir de 2026, nous verrons plus de projets de tokenisation de titres, ce qui signifie également une demande accrue pour les actions tokenisées, accélérant la fusion entre la finance traditionnelle (TradFi) et la finance décentralisée (DeFi).
Produits Cryptographiques Grand Public et Perpétuels au Cœur du Crypto
En 2025, les produits cryptographiques grand public et les contrats perpétuels (Perps) sont devenus les points chauds centraux de l'industrie cryptographique :
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Pumpfun a atteint son apogée en 2024-2025
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Virtuals a adopté un modèle similaire, mais avec un tout nouveau récit d'agents intelligents IA
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Zora a également tenté une approche similaire dans le domaine des jetons de contenu, avec le soutien de Jesse
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Les collections, le football fantastique (Fantasy Football), les marchés de prédiction ont connu un grand succès en 2025
Ce sont tous des produits orientés consommateur, qui peuvent à la fois offrir du plaisir aux natifs de la crypto (Crypto-Natives) et attirer les utilisateurs non-crypto (comme les participants aux marchés de prédiction) pour gagner des rendements tout en s'amusant.
La crypto elle-même est comme un jeu, le trading est aussi un divertissement. Par conséquent, les produits grand public nouveaux et qui combinent bien les deux ont tendance à se démarquer.
Les contrats perpétuels (Perps) ont un attrait similaire, car ils permettent aux utilisateurs de parier avec précision sur la hausse ou la baisse du prix d'un actif.
Si vous regardez les indicateurs clés des marchés de prédiction et des perpétuels, vous verrez qu'ils ont tous deux atteint des sommets historiques (ATH) en 2025. Ces données semblent "crier" que le Product Market Fit (PMF) dans l'espace crypto est apparu : le volume hebdomadaire nominal des marchés de prédiction a atteint 3,8 milliards de dollars, tandis que le volume hebdomadaire des perpétuels s'élevait à 340 milliards de dollars (volume mensuel de 1,3 trillion de dollars, un record historique).
C'est pourquoi les gens sont si enthousiastes à l'idée de participer à des plateformes comme Hyperliquid, Lighter, Aster, Polymarket et Opinion. Une énorme quantité d'activité, une énorme demande et des flux de capitaux importants se traduisent directement par des valorisations plus élevées et plus de gains d'airdrop.
Les produits cryptographiques grand public sont également pleins de potentiel, mais en 2025, nous n'avons pas encore vu de véritable produit cryptographique grand public durable. Sportsdotfun (SDF) a montré une bonne croissance précoce et fait actuellement une levée de fonds communautaire sur Legion et Kraken. Bien que l'avenir de ce domaine reste incertain, les perspectives sont pour le moment excitantes.
Ce que nous pouvons en apprendre, c'est que si vous voulez trouver votre avantage dans ce marché, soit vous investissez dans les plateformes (comme les marchés de prédiction, les perpétuels, les produits cryptographiques grand public), soit vous participez activement à ces catégories :
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Apprendre à trader les perpétuels
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Faire des prédictions sur les marchés de prédiction
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Utiliser des produits cryptographiques grand public
En pratiquant, vous pouvez mieux comprendre le marché et trouver votre avantage concurrentiel. Sinon......
Vous Pouvez Devenir un "Narrateur"
Oui, maintenant le Wall Street Journal (WSJ), la Silicon Valley et divers acteurs de la tech sont devenus passionnés par le rôle de "Narrateur" (Storyteller). De nombreuses startups ont ouvert des postes de recrutement pour "Narrateur".
Dans l'espace crypto, c'est en fait un phénomène courant depuis longtemps. Nous avons des "Yappers", des leaders d'opinion clés (KOL) et des narrateurs qui discutent de projets et aident à construire des communautés crypto depuis des années (même avant que Kaito ne propose le concept de "Yapper").
Mais maintenant, il semble que le monde entier commence à réaliser l'importance d'avoir le bon récit, de transmettre la marque, le produit et le positionnement de la bonne manière.
Cependant, le rôle de narrateur va bien au-delà du "Yapper". Actuellement dans l'espace crypto, de nombreux "Yappers" se contentent de copier-coller du contenu pour "exister", plutôt que d'essayer de vraiment apprendre et comprendre ce dont ils parlent.
Cela offre une opportunité de se démarquer pour ceux qui connaissent vraiment le secteur, qui ont une expertise, ou qui sont curieux d'apprendre - que ce soit dans la communauté crypto (CT) ou dans un domaine plus large.
Ceux qui excellent dans la narration peuvent, en développant leur marque personnelle, finalement avoir la liberté de choix : ils peuvent choisir de rester indépendants, ou être "acquis-employés" (Acqui-hire) par des startups et des projets qui correspondent à leur marque.
En 2025, nous avons déjà vu des cas de réussite de cette dynamique. Par exemple, Kalshi a recruté des personnalités bien connues de la communauté crypto, et certains projets crypto ont réussi à façonner leur image de marque et à attirer plus d'utilisateurs grâce à des partenariats étroits et des programmes d'ambassadeurs (comme le partage de badges, etc.).
Si vous êtes doué pour raconter des histoires, cette époque est votre scène !
Résumé Central
Le marché cryptographique de 2024-2025 était comme jouer au "Monopoly";
Alors que 2026 sera davantage le terrain de jeu des entreprises, des startups et des personnes en costume-cravate de la finance - moins de gameplay style "Monopoly", moins d'opportunités de gains faciles, et moins de récits basés uniquement sur des "chiffres qui montent".
L'avenir se concentrera davantage sur les fondamentaux, l'alignement des intérêts, l'accumulation de valeur et l'effet de levier composé. Si vous ne parvenez pas à développer un véritable avantage concurrentiel, même si vous êtes un OG (Joueur Originel), vous pourriez finir par être le dindon de la farce ("/接盘侠").
Votre avantage concurrentiel peut être l'un des suivants :
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Avoir l'esprit clair, non obscurci par les illusions ;
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Être doué pour raconter de bonnes histoires ;
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Créer des produits de qualité dont les gens ont vraiment besoin ;
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Discerner les tendances ;
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Trader rationnellement, sans être influencé par les émotions.
Tenez bon, trouvez votre avantage, et vous serez récompensé.
Merci beaucoup pour votre lecture ! Si vous souhaitez connaître mon opinion sur certains projets et des réflexions plus directes, vous pouvez consulter ma colonne The After Hour sur Substack.
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