Circle Giảm Giá, Có Đáng Để Mua Vào?

marsbitPublié le 2026-04-04Dernière mise à jour le 2026-04-04

Résumé

Vòng tròn (Circle), công ty phát hành stablecoin USDC lớn thứ hai thế giới, đang trong quá trình chuyển đổi từ một công ty phụ thuộc vào lãi suất sang một mạng lưới cơ sở hạ tầng kỹ thuật số. Bài viết phân tích liệu sự chuyển đổi này có đang diễn ra và tiềm năng định giá. Doanh thu chính của Circle hiện nay (95%) đến từ lãi suất thu được trên tài sản dự trữ (chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ) hỗ trợ cho USDC. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy USDC đang được sử dụng tích cực để thanh toán hơn là chỉ nắm giữ: khối lượng giao dịch trên chuỗi tăng 247% trong năm 2025, và USDC chiếm 64% khối lượng thanh toán thực tế (theo Visa), dù vốn hóa thị trường chỉ bằng một nửa USDT. Circle đang phát triển ba lớp doanh mới: Mạng lưới thanh toán (CPN) cho chuyển tiền xuyên biên giới, Giao thức chuyển chuỗi chéo (CCTP) và một blockchain riêng cho các tổ chức (Arc). Doanh thu không từ lãi suất ("Other Revenue") đang tăng trưởng mạnh, đạt 37 triệu USD/quý. Các rủi ro chính bao gồm lãi suất giảm nhanh hơn tốc độ tăng trưởng USDC, sự cạnh tranh từ các stablecoin mới và khả năng Tether (USDT) trở nên tuân thủ hơn. Kết luận, giá trị hiện tại của Circle chủ yếu phản ánh doanh thu từ lãi suất. Tiềm năng tăng trưởng 5-10 lần phụ thuộc vào thành công của việc mở rộng USDC, cải thiện tỷ suất lợi nhuận và phát triển các dòng doanh thu phi lãi suất mới. Cần theo dõi ba chỉ số chính: lượng USDC lưu hành, tỷ lệ giao dịch thực tế và doanh thu không từ lãi suất.

Tác giả: Leo Z

I. Circle là gì

Circle là đơn vị phát hành USDC. USDC là stablecoin lớn thứ hai toàn cầu, với lượng lưu thông khoảng 770 tỷ USD, mỗi đồng USDC đều được hỗ trợ bởi tài sản USD tương đương (chủ yếu là trái phiếu kho bạc ngắn hạn Mỹ) làm dự trữ.

Nguồn thu nhập của Circle rất đơn giản: họ đầu tư các khoản dự trữ này vào trái phiếu kho bạc Mỹ để kiếm chênh lệch lãi suất. Tổng doanh thu năm tài chính 2025 (FY2025) là 27,5 tỷ USD, trong đó 95% đến từ lãi dự trữ. Họ lên sàn vào tháng 6 năm 2025, vốn hóa thị trường hiện tại khoảng 150-200 tỷ USD.

Định giá thị trường cho Circle về cơ bản bằng "Lượng lưu thông USDC × Lãi suất × Bội số bảo thủ". Điều này có nghĩa là: nếu bạn cho rằng Circle chỉ là một công ty kiếm lãi, thì định giá hiện tại về cơ bản là hợp lý. Nếu bạn cho rằng nó đang trở thành một mạng lưới cơ sở hạ tầng đô la kỹ thuật số dựa trên phí, thì giá hiện tại còn lâu mới phản ánh được phần giá trị đó.

Bài viết này sẽ trả lời câu hỏi: Sự chuyển đổi có đang diễn ra không? Có bao nhiêu bằng chứng? Giá trị bao nhiêu?

II. Vấn đề cốt lõi: USDC đang được "Nắm giữ" hay được "Sử dụng"?

Trước khi thảo luận về định giá, hãy trả lời một câu hỏi quan trọng hơn bất kỳ mô hình tài chính nào.

Cùng là 770 tỷ USD USDC, nếu nó chỉ được các tổ chức giữ để kiếm chênh lệch lãi suất, thì Circle là một công ty tài chính nhạy cảm với lãi suất, định giá 10-15x. Nếu nó đang được sử dụng thường xuyên để thanh toán, quyết toán, chuyển tiền xuyên biên giới và các nhà phát triển gọi, thì Circle đang trở thành một mạng lưới cơ sở hạ tầng dựa trên phí, định giá 25-30x.

Hai điểm dữ liệu quan trọng có thể giúp bạn đánh giá:

Thứ nhất, tốc độ tăng khối lượng giao dịch trên chuỗi của USDC vượt xa tốc độ tăng lượng lưu thông. FY2025, lượng lưu thông USDC tăng 72%, nhưng khối lượng giao dịch trên chuỗi tăng 247%. Điều này có nghĩa là mỗi đô la USDC đang được sử dụng thường xuyên hơn. Đây không phải là "lượng tồn kho lớn hơn" mà là "tốc độ luân chuyển nhanh hơn".

Thứ hai, USDC đã vượt qua USDT để trở thành tài sản quyết toán lớn nhất. Visa Onchain Analytics loại bỏ khoảng 85% nhiễu trên chuỗi (bot, chuyển khoản nội bộ sàn giao dịch, arbitrage tần suất cao). Sau khi điều chỉnh, USDC chiếm 64% khối lượng quyết toán kinh tế thực (Mizuho, tháng 2/2026), trong khi USDT chỉ chiếm khoảng 28% — mặc dù lượng lưu thông của USDT gấp 2,4 lần USDC.

Khoảng cách này tự nó là tín hiệu mạnh nhất: USDC đang chuyển từ "tài sản mọi người nắm giữ" thành "mạng lưới mọi người sử dụng". Nhưng sự chuyển đổi này vẫn chưa hoàn tất — phần sau sẽ nói về những điều kiện cần để xác nhận.

III. Cấu trúc thu nhập ba tầng

Thu nhập của Circle chia làm ba tầng. Thị trường hiện tại hầu như chỉ định giá cho tầng đầu tiên.

Tầng 1: Thu nhập lãi từ USDC — Circle kiếm tiền như thế nào ngày hôm nay

USDC là điểm khởi đầu của Circle, và cũng là nguồn của 95% thu nhập hiện tại. Tính đến cuối năm 2025, lượng lưu thông USDC là 753 tỷ USD, tăng 72% so với cùng kỳ, vượt xa mục tiêu tăng trưởng hàng năm 40% của chính Circle.

Logic thu nhập rất đơn giản: Khoảng 80% dự trữ USDC được đầu tư vào trái phiếu kho bạc ngắn hạn Mỹ (thông qua quỹ USDXX do BlackRock quản lý), kiếm chênh lệch lãi suất.

Thu nhập lãi ≈ Lượng lưu thông USDC trung bình × Tỷ suất lợi nhuận dự trữ

Tỷ suất lợi nhuận dự trữ Q4 2025 là 3,81%, giảm 68 điểm cơ bản so với quý trước. Điều này phơi bày mâu thuẫn cốt lõu: Lượng lưu thông đang tăng trưởng nhanh, nhưng lãi suất đang giảm, cả hai đang đối trọng nhau. Nếu lãi suất mục tiêu của Fed giảm xuống 3%, Circle cần USDC tăng trưởng lên trên 1500 tỷ USD để duy trì mức thu nhập hiện tại.

Vấn đề cấu trúc: Coinbase lấy đi phần lớn thu nhập. Theo thỏa thuận chia sẻ ký năm 2023, lãi USDC trên nền tảng Coinbase 100% thuộc về Coinbase, lãi ngoài nền tảng Coinbase lấy 50%. FY2025, cứ mỗi 1 đô la lãi Circle kiếm được, khoảng 60 cent được chia cho các đối tác phân phối.

Tin tốt là tỷ suất lợi nhuận đang được cải thiện. Tỷ suất lợi nhuận RLDC (Doanh thu trừ Chi phí Phân phối) tăng từ 30,0% trong Q4 2024 lên 40,1% trong Q4 2025. Tỷ lệ thu nhập ròng 1,2-1,8%, đã trừ đi phần chia cho Coinbase và chi phí vận hành.

Tầng 2: Thu nhập Thanh toán & Giao dịch — Doanh nghiệp mới đang phát triển

Đây là chìa khóa quyết định Circle có thể thoát khỏi nhãn "công ty lãi suất" hay không.

CPN (Circle Payments Network) ra mắt vào tháng 5 năm 2025, cung cấp dịch vụ quyết toán xuyên biên giới 7×24 dựa trên USDC cho ngân hàng, công ty thanh toán và doanh nghiệp. Tính đến tháng 2 năm 2026, TPV hàng năm đạt 57 tỷ USD, tăng khoảng 100 lần kể từ khi ra mắt. 55 tổ chức đã kết nối, 74 tổ chức đang trong quá trình xét duyệt, 500+ trong pipeline. Bao phủ 14 thị trường bao gồm Brazil, Canada, Hong Kong, Ấn Độ, Mexico, Nigeria, Mỹ, v.v.

Nhưng 57 tỷ USD so với thị trường thanh toán xuyên biên giới toàn cầu 16 nghìn tỷ USD, vẫn chưa đến 0,04%. Giá trị của CPN không nằm ở quy mô ngày hôm nay, mà ở khả năng tăng trưởng có thể duy trì hay không. Nếu nó chiếm được 1% thị phần thị trường xuyên biên giới, đó sẽ là khối lượng giao dịch hàng năm 1600 tỷ USD — phí phát sinh có thể gần bằng hoặc thậm chí vượt quá thu nhập từ lãi, và không bị ảnh hưởng bởi lãi suất.

CCTP (Giao thức Chuyển Chuỗi Chéo) thực hiện chuyển USDC nguyên bản xuyên chuỗi thông qua "hủy-đúc". Q4 2025 xử lý 413 tỷ USD, tăng 3,7 lần so với cùng kỳ. Thị phần USDC chuyển chuỗi tăng từ 25% cuối năm 2024 lên 62% vào tháng 1 năm 2026, bao phủ 30 chuỗi. CCTP V2 giới thiệu phí Fast Transfer — một nguồn thu mới.

Other Revenue (Thu nhập phi lãi) là bằng chứng trực tiếp nhất về "sự chuyển đổi". FY2025 tăng vọt từ 3 triệu USD/quý lên 37 triệu USD/quý, bao gồm dịch vụ đăng ký 24,7 triệu USD, thu nhập giao dịch 12,2 triệu USD, thu nhập nút xác thực Canton Network 7 triệu USD. Ban lãnh đạo hướng dẫn 150-170 triệu USD cho năm 2026.

Phần thu nhập này không bị ảnh hưởng bởi lãi suất và cũng không cần chia cho Coinbase. Khi nó vượt quá 10% tổng doanh thu, thị trường có thể bắt đầu nhìn Circle bằng phương pháp định giá khác. Hiện tại khoảng 4%.

Tầng 3: Nền tảng Quyết toán — Khả năng dài hạn

Arc là chuỗi quyết toán cấp tổ chức mà Circle dự định ra mắt mainnet vào năm 2026, với USDC là token gas nguyên bản. Hiện testnet đã xử lý hơn 166 triệu giao dịch, thời gian xác nhận 0,5 giây, 100+ tổ chức tham gia (bao gồm Goldman Sachs và Mastercard).

Lộ trình của Arc chia làm bốn giai đoạn:

M1 Public Testnet (Đã hoàn thành) → M2 Đưa tiền thật lên chuỗi (2026) → M3 Kịch bản ký quỹ/tài sản thế chấp/quyết toán triển khai (2027-28) → M4 Viết vào Quy trình Vận hành Tiêu chuẩn của tổ chức (2029-30)

Trước M2, giá trị của Arc bằng không. Nhưng nếu cuối cùng nó trở thành tiêu chuẩn quyết toán cấp tổ chức, giá trị của Circle sẽ không còn là "công ty thu phí", mà là "công ty nền tảng". Đây là điều kiện cần thiết cho lợi nhuận 10x trở lên.

IV. Đánh giá liệu sự chuyển đổi có đang diễn ra: Bảy chiều kích

Chỉ nhìn vào một chỉ số duy nhất dễ đánh giá sai. Điều quan trọng là xem nhiều chiều kích có đồng thời cải thiện hay không — khi quy mô, mức độ hoạt động, tỷ suất lợi nhuận, thu nhập mới, tăng trưởng người dùng đều hướng về cùng một hướng, thì sự chuyển đổi đang diễn ra.

V. Ba chỉ số theo dõi quan trọng nhất

1 Lượng lưu thông USDC (Xem hàng ngày)

Cơ sở thu nhập của Circle. Lượng lưu thông × Tỷ suất lợi nhuận dự trữ = Thu nhập lãi. Nên theo dõi "Lượng lưu thông trung bình quý" thay vì ảnh chụp cuối kỳ. Hiện tại khoảng 770 tỷ USD.

Nguồn dữ liệu: defillama.com/stablecoin/usd-coin (cập nhật hàng ngày), circle.com/transparency (chứng minh dự trữ hàng tuần)

2 Tỷ trọng USDC trong khối lượng giao dịch đã điều chỉnh của Visa (Xem hàng tuần)

Trả lời câu hỏi cốt lõi: USDC đang được sử dụng hay được nắm giữ. Lượng cung chỉ chiếm 25%, nhưng khối lượng giao dịch đã điều chỉnh chiếm 64% — mỗi đô la USDC làm nhiều việc hơn USDT 2-3 lần.

Nguồn dữ liệu: visaonchainanalytics.com → Lọc theo Stablecoin → Nhấp "Show % of Total" → Đọc đường USDC

3 Other Revenue - Thu nhập phi lãi (Xem hàng quý)

Chỉ số duy nhất chứng minh trực tiếp Circle kiếm được tiền ngoài lãi. Không bị ảnh hưởng bởi lãi suất, không cần chia cho Coinbase. Hiện tại 37 triệu USD/quý, hướng dẫn 150-170 triệu USD (năm 2026). Khi vượt quá 10% tổng doanh thu, phương pháp định giá sẽ thay đổi.

Nguồn dữ liệu: circle.com/pressroom (báo cáo tài chính hàng quý), SEC EDGAR tìm kiếm Circle Internet Group

VI. Chất xúc tác gần đây

Thỏa thuận chia sẻ với Coinbase hết hạn (Tháng 8 năm 2026)

Đây là chất xúc tác đơn lẻ lớn nhất trong vòng 24 tháng tới. Hiện tại Circle chia khoảng 60% doanh thu cho các đối tác phân phối. Nếu sau khi đàm phán lại, tỷ suất lợi nhuận RLDC tăng từ 40% lên 50-55%, hiệu ứng tương đương với việc tăng lợi nhuận ngay lập tức 25-35%. Nhưng Coinbase không có động lực nhượng bộ đáng kể — việc phân phối USDC trên nền tảng Coinbase vẫn là động cơ tăng trưởng lớn nhất của Circle. Kết quả không chắc chắn, nhưng khả năng hướng đi tốt hơn hiện trạng là lớn hơn.

Giấy phép Ngân hàng Ủy thác Quốc gia OCC

Được phê duyệt có điều kiện vào tháng 12 năm 2025. Phê duyệt đầy đủ có nghĩa là: có thể trực tiếp mở tài khoản chính tại Fed (kiếm lãi suất IORB, loại bỏ rủi ro đối tác), xử lý luồng đúc/đổi hàng năm 4830 tỷ USD mà không cần thông qua ngân hàng thương mại, xây dựng rào cản tin cậy không thể vượt qua cho việc doanh nghiệp và chính phủ áp dụng USDC. Không có đơn vị phát hành stablecoin nào khác có điều này.

x402 Foundation (Thành lập tháng 4 năm 2026)

Coinbase đóng góp giao thức thanh toán x402 cho Linux Foundation. x402 kích hoạt mã trạng thái HTTP 402 thành lớp thanh toán nguyên bản của internet, cho phép AI agent, API và ứng dụng có thể quyết toán trực tiếp trong tương tác HTTP — mặc định sử dụng USDC.

Các bên tham gia: Google, AWS, Stripe, Visa, Mastercard, Amex, Shopify, Microsoft, Cloudflare, Circle. Nếu x402 trở thành tiêu chuẩn thanh toán cho AI agent, mỗi giao dịch vi mô máy-máy sẽ đẩy cao mức sử dụng (velocity) của USDC mà không cần tăng lượng nắm giữ (supply).

Lưu ý: x402 do Coinbase dẫn dắt, không phải do Circle dẫn dắt. Tác động đến CRCL: Có phần tích cực, mở rộng các trường hợp sử dụng USDC, nhưng không thay đổi quy mô cơ bản.

VII. Điều kiện cho lợi nhuận 5-10 lần

3-5x (Độ tin cậy cao) — Chỉ dựa vào tăng trưởng USDC

USDC theo CAGR 40% đến năm 2028 khoảng 200-300 tỷ USD. Ngay cả khi lãi suất giảm xuống 3%, 250 tỷ USD × 1,5% chênh lệch lãi ròng = 37,5 tỷ USD thu nhập ròng. Định giá 20x, vốn hóa 750 tỷ USD. Từ mức 150-200 tỷ USD hiện tại lên 750 tỷ USD, khoảng 4x. Không cần CPN hoặc Arc đóng góp bất kỳ điều gì.

10x (Cần nhiều điều kiện đồng thời thành hiện thực)

Từ 15-20 tỷ USD lên 150-200 tỷ USD, phải đồng thời xảy ra:

1. CPN TPV trong 2-3 năm vượt 1000 tỷ USD, ít nhất một hành lang chính thức đi vào vận hành sản xuất

2. Thỏa thuận chia sẻ với Coinbase được cải thiện, tỷ suất lợi nhuận RLDC đạt 50%+

3. Other Revenue vượt quá 10% tổng doanh thu, chứng minh có thu nhập phi lãi suất có thể mở rộng quy mô

4. Arc ít nhất đạt đến giai đoạn M2 (đưa tiền thật lên chuỗi), bắt đầu được thị trường định giá

Bốn điều kiện này hiện chỉ có điều thứ hai (tỷ suất lợi nhuận) đang được cải thiện rõ ràng. 10x là một vị thế mà bạn "kiếm được", không phải là vị thế bạn "đánh cược".

VIII. Rủi ro chính

Lãi suất giảm nhanh hơn tốc độ tăng trưởng USDC

Q4 2025 đã xuất hiện tín hiệu này: lãi suất giảm 68bps, phần nào bù đắp cho 100% tăng trưởng lượng lưu thông. Nếu Fed giảm xuống 2,5-3% trong năm 2026-2027, có thể xuất hiện cửa sổ 1-2 quý lợi nhuận thấp hơn dự kiến.

Tether tuân thủ

Lợi thế khác biệt lớn nhất của USDC là tuân thủ. Nhưng Tether trong 9 tháng đầu năm 2025 đã kiếm được 100 tỷ USD, đang đàm phán kiểm toán toàn diện với Big Four. Nếu Tether có được vị thế tuân thủ trong vòng 2-3 năm tới, lợi thế khác biệt của USDC sẽ bị suy yếu đáng kể. USDT hiện chiếm hơn 60% thị phần, vốn hóa 1830 tỷ USD — nó có đủ nguồn lực.

Cạnh tranh từ stablecoin mới có lợi tức & các gã khổng lồ thanh toán như Stripe

Ethena (USDe), Sky và các stablecoin mới khác đang giành thị phần bằng cách trả lợi tức trực tiếp cho người nắm giữ. Circle bị hạn chế bởi vị thế tuân thủ quy định, hiện không thể trả lãi trực tiếp cho người nắm giữ USDC.

Stripe là thành viên sáng lập của x402 Foundation, đồng thời cũng đang xây dựng hệ thống thanh toán stablecoin riêng. Chiến lược của Stripe là kết nối với tất cả các tiêu chuẩn có thể thắng — việc tham gia của nó không đại diện cho sự hỗ trợ độc quyền cho USDC, và cũng không loại trừ khả năng Stripe ra mắt stablecoin riêng hoặc tích hợp sâu USDT trong tương lai.

IX. Kết luận

Circle không phải là một công ty "chắc chắn sẽ trở thành nghìn tỷ". Nhưng nó có thể là một trong số ít công ty fintech hiện nay có điều kiện cấu trúc để chạm tới trần nhà đó.
Định giá hiện tại hầu như chỉ phản ánh thu nhập lãi từ USDC. Thị trường đang hỏi: Circle rốt cuộc là một công ty tài chính dựa vào lãi suất, hay là một cơ sở hạ tầng đô la kỹ thuật số dựa trên phí? Câu trả lời vẫn chưa xác định — nhưng dữ liệu đang nghiêng về khả năng sau.

Theo dõi cốt lõi là ba việc: Lượng lưu thông USDC có đang tăng hay không, mỗi đô la USDC có đang được sử dụng thường xuyên hơn hay không, thu nhập ngoài lãi có đang lớn hơn hay không. Khi cả ba cùng cải thiện, sự chuyển đổi đang diễn ra.

Nguồn dữ liệu: Circle IR, SEC EDGAR, DefiLlama, Visa Onchain Analytics, Artemis Terminal, CoinDesk, Mizuho Research

Miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư. Tất cả dữ liệu tính đến tháng 4 năm 2026.

Questions liées

QCircle là gì và nguồn thu nhập chính của họ đến từ đâu?

ACircle là công ty phát hành USDC, stablecoin lớn thứ hai toàn cầu với lượng lưu thông khoảng 770 tỷ USD. Nguồn thu chính của Circle (95% tổng doanh thu năm tài chính 2025) đến từ việc đầu tư tài sản dự trữ hỗ trợ USDC (chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn) để kiếm chênh lệch lãi suất.

QDữ liệu nào cho thấy USDC đang chuyển từ một tài sản để 'nắm giữ' sang một mạng lưới để 'sử dụng'?

AHai điểm dữ liệu quan trọng: 1) Khối lượng giao dịch trên chuỗi của USDC (tăng 247% trong FY2025) tăng nhanh hơn nhiều so với tốc độ tăng lượng lưu thông (72%). 2) Theo Visa Onchain Analytics (đã điều chỉnh loại bỏ nhiễu), USDC chiếm 64% khối lượng thanh toán kinh tế thực, so với 28% của USDT, mặc dù lượng lưu thông của USDT lớn hơn 2.4 lần. Điều này cho thấy mỗi đô la USDC đang được sử dụng tích cực hơn cho các giao dịch thực.

QBa lớp cấu trúc doanh thu của Circle là gì?

A1) Lớp 1: Thu nhập từ lãi USDC - nguồn thu chính hiện tại. 2) Lớp 2: Thu nhập từ thanh toán và giao dịch - bao gồm Mạng lưới Thanh toán Circle (CPN) và Giao thức Chuyển tiền Liên chuỗi (CCTP), đại diện cho các dòng doanh thu mới không phụ thuộc vào lãi suất. 3) Lớp 3: Nền tảng định cư (Arc) - một cơ hội dài hạn để trở thành tiêu chuẩn cơ sở hạ tầng cho các giao dịch thể chế.

QCác chất xúc tác gần đây quan trọng cho Circle là gì?

ACác chất xúc tác chính bao gồm: 1) Thỏa thuận chia sẻ doanh thu với Coinbase hết hạn vào tháng 8/2026, có khả năng cải thiện tỷ suất lợi nhuận. 2) Giấy phép Ngân hàng Ủy thác Quốc gia từ OCC, nâng cao uy tín và hiệu quả. 3) Sự ra mắt của x402 Foundation, thúc đẩy việc sử dụng USDC như một phương tiện thanh toán gốc cho Internet và AI.

QNhững rủi ro chính đối với Circle và USDC là gì?

ACác rủi ro chính bao gồm: 1) Lãi suất giảm nhanh hơn tốc độ tăng trưởng của USDC, ảnh hưởng đến thu nhập lãi. 2) Khả năng Tether (USDT) trở nên tuân thủ quy định hơn, làm giảm lợi thế cạnh tranh của USDC. 3) Sự cạnh tranh từ các stablecoin mới trả lợi tức cho người nắm giữ và từ các gã khổng lồ thanh toán như Stripe.

Lectures associées

Cursor, pourquoi a-t-il rejoint le vaisseau spatial de Musk ?

SpaceX, après son introduction en bourse la plus importante de l'histoire, a annoncé l'acquisition de la société mère d'Anysphere, éditeur de l'outil d'IA pour la programmation Cursor, pour 600 milliards de dollars en actions. Cette opération, prévue pour le troisième trimestre 2026, a provoqué une hausse significative de l'action SpaceX, portant sa valorisation brièvement au-dessus de celle de Microsoft. Cursor, fondé en 2022 par Michael Truell et d'autres diplômés du MIT, est un assistant de programmation IA très populaire. Malgré une croissance rapide de son chiffre d'affaires annuel à 40 milliards de dollars, sa part de marché a diminué face à la concurrence agressive de Claude Code d'Anthropic, son principal fournisseur de modèles d'IA. Cette dépendance et la crainte de voir son accès aux modèles coupé ont poussé Cursor à développer sa propre suite de modèles, Composer. Pour scaler ce projet, Cursor a besoin d'une puissance de calcul massive. Au printemps, un accord a été trouvé avec SpaceX, donnant à cette dernière une option d'acquisition. Après son IPO, SpaceX a exercé cette option. Le deal permet à Cursor d'accéder au supercalculateur Colossus de SpaceX, constitué de centaines de milliers de puces IA NVIDIA. En retour, SpaceX acquiert une expertise et une pénétration auprès des ingénieurs logiciels pour renforcer ses capacités en IA, un domaine où son robot Grok est à la traîne. Cette acquisition s'inscrit dans la stratégie plus large de SpaceX qui vise à développer des centres de données orbitaux alimentés par l'énergie solaire et nourrit l'ambition d'atteindre 1 000 milliards de dollars de revenus d'ici 2030. Pour Michael Truell, qui rêvait d'une entreprise pérenne, vendre à SpaceX représente un pari audacieux mais nécessaire face aux défis du secteur.

marsbitIl y a 4 mins

Cursor, pourquoi a-t-il rejoint le vaisseau spatial de Musk ?

marsbitIl y a 4 mins

Chronologie de déblocage des actions après l'IPO de SpaceX

SpaceX (SPCX) continue de progresser après son introduction en bourse, en raison de la faible liquidité : seulement 4,2 % des actions sont actuellement en circulation, laissant 96 % des titres bloqués. Cependant, la pression de déblocage se profile. Après la publication des résultats du T2, jusqu’à 30 % des actions pourraient être libérées, suivi d’environ 7 % supplémentaires toutes les deux semaines. Après les résultats du T3, 28 % supplémentaires seront débloqués, et le 9 décembre (180 jours après l’IPO), le reste des actions sera entièrement disponible. Les actions personnelles d’Elon Musk ne sont pas concernées par ces premiers déblocages et resteront bloquées plus longtemps.

marsbitIl y a 11 mins

Chronologie de déblocage des actions après l'IPO de SpaceX

marsbitIl y a 11 mins

La signature du mémorandum américano-iranien constitue un catalyseur macro pour les traders de Bitcoin

Les traders de Bitcoin surveillent un nouveau catalyseur macroéconomique cette semaine avec la cérémonie de signature prévue d'un mémorandum États-Unis-Iran le 19 juin 2026 en Suisse. Bien que l'accord ne porte pas sur la cryptomonnaie, il pourrait influencer le BTC via ses conséquences géopolitiques et macroéconomiques. L'enjeu réside dans l'impact potentiel sur le pétrole et l'appétit pour le risque. Le mémorandum vise à aborder les opérations militaires, les sanctions et la réouverture du détroit d'Ormuz, une voie maritime cruciale pour l'énergie. Une réduction des tensions géopolitiques pourrait apaiser les craintes inflationnistes et soutenir les actifs risqués comme le Bitcoin. À l'inverse, des négociations difficiles ou des résultats décevants limiteraient cet effet. Pour les traders, cet événement est à considérer avec prudence. Il s'agit d'un catalyseur potentiel parmi d'autres (décisions de banques centrales, données d'inflation), et non d'une prédiction. Son impact sur le BTC sera indirect, d'abord visible via le marché pétrolier, le dollar et les actions, avant de possiblement se répercuter sur la cryptomonnaie. La clé sera de vérifier si la signature réduit durablement l'incertitude et modifie les hypothèses de marché concernant l'inflation et le risque.

bitcoinistIl y a 11 mins

La signature du mémorandum américano-iranien constitue un catalyseur macro pour les traders de Bitcoin

bitcoinistIl y a 11 mins

Cursor, pourquoi a-t-il embarqué dans le vaisseau de Musk ?

SpaceX a annoncé l'acquisition de la startup d'IA pour la programmation Cursor (filiale d'Anysphere) pour 600 milliards de dollars en actions, peu après son introduction en bourse. Cette transaction stratégique vise à fusionner l'expertise logicielle de Cursor avec la puissance de calcul colossal de SpaceX (le supercalculateur Colossus), afin de développer des modèles d'IA de pointe. Cursor, fondé en 2022 par Michael Truell et d'autres diplômés du MIT, est un assistant de programmation IA populaire. Bien qu'il ait connu une croissance rapide, sa part de marché a récemment diminué face à la concurrence, notamment Claude Code d'Anthropic, un fournisseur dont Cursor dépendait fortement. Cette dépendance et la crainte d'un accès restreint aux modèles ont poussé Cursor à développer son propre modèle, Composer. L'acquisition résout le besoin crucial de Cursor en capacité de calcul pour ses modèles. En retour, SpaceX bénéficie de l'excellence produit et de la pénétration auprès des développeurs de Cursor, visant à combiner ces atouts avec son infrastructure de calcul pour créer "les modèles d'IA les plus utiles au monde". Cette acquisition s'inscrit également dans la stratégie plus large de SpaceX concernant les centres de données orbitaux et ses ambitions de revenus à long terme.

链捕手Il y a 20 mins

Cursor, pourquoi a-t-il embarqué dans le vaisseau de Musk ?

链捕手Il y a 20 mins

Rapport hebdomadaire de marché de Wintermute : Fin de la guerre en Iran, inflation conforme aux attentes, BTC rebondit vers 60 000 $ mais ne vous précipitez pas pour acheter

Rapport hebdomadaire de Wintermute : Le marché rebondit après l'inflation et la fin du conflit iranien, mais la prudence reste de mise. Le marché a rebondi cette semaine, porté par des données d'inflation américaine conformes aux attentes et l'annonce par Trump de la fin du conflit avec l'Iran. La chute brutale du pétrole a réduit les craintes inflationnistes et boosté les actifs risqués. Le BTC est remonté vers 60 000$ après être tombé sous ce niveau. Cependant, l'analyse souligne que ce rebond ne marque pas nécessairement un vrai tournant. Le marché crypto reste un actif macro, dépendant des flux de liquidités. Or, les trois canaux principaux - les stablecoins, les ETF spot Bitcoin et le financement des entreprises du secteur (DAT) - ne montrent aucun signe d'amélioration structurelle. Les ETF ont même enregistré des sorties nettes prolongées. La récente chute de 20% depuis les plus hauts est qualifiée de "fausse manœuvre en marché baissier", piégeant à la fois les haussiers et les baissiers. Sans influx de capitaux frais, le scénario de base est une phase de consolidation volatile durant l'été. Le conseil est de ne pas se précipiter pour acheter à la baisse ("buy the dip") sur la base des seuls mouvements de prix. La clé pour un renversement durable sera l'observation d'un changement de tendance dans les flux de liquidités (entrées nettes dans les ETF et les stablecoins). Jusque-là, il est recommandé d'éviter de se faire "découper" par la volatilité en pariant trop lourdement sur les rebonds. Les prochains catalyseurs à surveiller sont les commentaires de la Fed et la signature formelle de l'accord avec l'Iran.

marsbitIl y a 21 mins

Rapport hebdomadaire de marché de Wintermute : Fin de la guerre en Iran, inflation conforme aux attentes, BTC rebondit vers 60 000 $ mais ne vous précipitez pas pour acheter

marsbitIl y a 21 mins

Trading

Spot

Futures

Articles tendance

Qu'est ce que USDC(WORMHOLE)

USD Coin (Wormhole) : Un aperçu complet Introduction Dans le monde en évolution rapide des cryptomonnaies, USD Coin (Wormhole), référencé comme $USDC(Wormhole), se distingue comme une solution pionnière dans le paysage DeFi (Finance Décentralisée). Fonctionnant sur plusieurs plateformes blockchain, y compris Solana, USD Coin (Wormhole) est plus qu'une simple représentation numérique du dollar américain. Il incarne l'esprit innovant de la finance moderne, permettant des transactions inter-blockchains sans effort et une interopérabilité améliorée entre divers écosystèmes blockchain grâce au protocole avancé Wormhole. Qu'est-ce que USD Coin (Wormhole) ? USD Coin (Wormhole) est une version tokenisée du dollar américain conçue pour faciliter des transactions sans friction à travers différents réseaux blockchain. Son objectif principal est de renforcer la liquidité et d'améliorer la fonctionnalité de l'écosystème DeFi. En tirant parti du protocole Wormhole, qui établit un réseau de communication inter-blockchain robuste, les utilisateurs peuvent transférer facilement des tokens USDC à travers différentes plateformes. Cette capacité inter-blockchain marque une avancée significative dans l'utilisation des cryptomonnaies, favorisant un écosystème plus interconnecté et efficace où les actifs peuvent circuler librement entre différentes blockchains. La proposition de valeur d'USD Coin (Wormhole) réside non seulement dans sa stabilité, étant adossée au dollar américain, mais aussi dans sa capacité à combler les lacunes entre des environnements blockchain disparates. Cette approche innovante favorise une plus grande participation parmi les utilisateurs et les développeurs, ouvrant la voie à de nouvelles applications passionnantes dans le domaine de la finance décentralisée. Qui est le créateur d'USD Coin (Wormhole) ? Les origines d'USD Coin (Wormhole) sont intimement liées au réseau Wormhole, qui a été développé par Jump Crypto. Bien que des créateurs individuels spécifiques ne soient pas largement documentés, Jump Crypto est notable pour son engagement à faire avancer la technologie blockchain et à soutenir ses applications dans la finance. En créant le réseau Wormhole, Jump Crypto a joué un rôle essentiel dans la promotion des transferts d'actifs inter-blockchains, améliorant l'efficacité et la diversité de l'utilisation des cryptomonnaies. Qui sont les investisseurs d'USD Coin (Wormhole) ? Le succès d'USD Coin (Wormhole) est soutenu par des investissements de plusieurs fonds et organisations notables dans le domaine des cryptomonnaies. Les investisseurs clés incluent : Coinbase Ventures : Un bras de capital-risque réputé soutenu par l'une des principales bourses de cryptomonnaies dans l'industrie, Coinbase Ventures fournit un capital essentiel et un soutien stratégique à des projets blockchain prometteurs. Arrington XRP Capital : Spécialisé dans les actifs numériques, Arrington XRP Capital reconnaît le potentiel de projets innovants comme USD Coin (Wormhole) et a investi en conséquence pour soutenir son développement. Jump Trading : En tant qu'organisation mère de Jump Crypto, Jump Trading apporte non seulement des investissements mais également une richesse d'expertise en technologie de négociation et en dynamique de marché pour renforcer le projet Wormhole. Comment fonctionne USD Coin (Wormhole) ? Le cadre opérationnel d'USD Coin (Wormhole) est conçu pour faciliter des transactions inter-blockchain efficaces, maximisant la sécurité et l'efficacité. Voici un aperçu simplifié de son fonctionnement : Blocage d'actifs : Lorsqu'un utilisateur souhaite transférer des USDC d'une blockchain à une autre, il bloque d'abord ses tokens sur la blockchain source. Ce processus garantit que les actifs sont sécurisés et sont prêts à être soit brûlés, soit déplacés plus tard. Création de tokens : Après le blocage des tokens, un montant équivalent de USDC est créé sur la blockchain de destination. Cela donne à l'utilisateur accès à ses fonds sur une nouvelle plateforme, reflétant la flexibilité que permet le protocole Wormhole. Transfert inter-blockchain : Le protocole Wormhole facilite efficacement l'ensemble du processus de transfert. Il garantit qu'une fois que les USDC sont créés sur la chaîne de destination, les tokens équivalents sont brûlés sur la chaîne source. Le résultat est un transfert sans couture de valeur entre deux environnements blockchain distincts. Cette méthodologie inter-blockchain assure que les transactions restent sécurisées et transparentes, augmentant considérablement la liquidité au sein des différents écosystèmes DeFi. Chronologie d'USD Coin (Wormhole) Comprendre l'évolution d'USD Coin (Wormhole) fournit un contexte vital pour sa signification dans l'arène des cryptomonnaies. Voici une chronologie mettant en évidence des jalons importants de l'histoire du projet : 2021 : Le projet Wormhole est lancé, établissant un cadre pour les transferts d'actifs inter-blockchains et préparant le terrain pour le développement d'USD Coin (Wormhole). 2022 : Le réseau Wormhole rencontre un défi significatif avec une violation de la sécurité qui entraîne un vol de 325 millions de dollars. Cependant, l'incident est ultérieurement abordé et remboursé par Jump Crypto, démontrant l'engagement du projet envers la sécurité et la transparence. 2023 : USD Coin (Wormhole) s'intègre au protocole de transfert inter-blockchain (CCTP) de Circle, renforçant ses capacités pour les transferts inter-blockchains et solidifiant davantage sa place au sein de l'écosystème DeFi. 2024 : Le développement continu et l'expansion du réseau Wormhole se poursuivent, visant à augmenter l'utilité et la portée d'USD Coin (Wormhole) ainsi qu'à améliorer son cadre opérationnel. Caractéristiques clés Le succès d'USD Coin (Wormhole) peut être attribué à plusieurs fonctionnalités clés qui le distinguent des autres offres de cryptomonnaies : Interopérabilité Inter-Blockchain Au cœur de USD Coin (Wormhole) se trouve sa capacité à faciliter des transferts sans couture à travers plusieurs réseaux blockchain. Cette interopérabilité sert de pierre angulaire pour la finance décentralisée, permettant à diverses plateformes d'interagir les unes avec les autres, accélérant ainsi l'évolution des services financiers. Sécurité Wormhole emploie un réseau de gardiens bien conçu, composé de validateurs de nœuds qui garantissent des transactions inter-blockchain sécurisées. Cette surveillance collective minimise le risque de fraude et rassure les utilisateurs que leurs actifs sont protégés lors des transferts inter-blockchain. Amélioration de la Liquidité En permettant aux USDC de circuler librement à travers différentes blockchains, USD Coin (Wormhole) améliore la liquidité dans l'écosystème DeFi. Cette liquidité accrue peut favoriser des échanges plus efficaces, contribuer à de meilleures stratégies de prix et améliorer les dynamiques de marché globales englobant divers actifs numériques. Conclusion USD Coin (Wormhole) est une innovation pivot dans l'espace blockchain, renforçant les capacités de la finance décentralisée (DeFi) et établissant un écosystème financier plus connecté. Avec son cadre robuste pour les transactions inter-blockchains, ses fonctionnalités de sécurité et son fort soutien d'investisseurs réputés, USD Coin (Wormhole) est bien positionnée pour jouer un rôle clé dans l'avenir des cryptomonnaies. Alors que le paysage de la finance numérique continue d'évoluer, USD Coin (Wormhole) embrasse non seulement l'avenir de l'interconnexion entre les réseaux blockchain mais réaffirme également le pouvoir de la tokenisation et de la technologie blockchain dans la transformation de notre perception et de notre utilisation de la valeur dans un monde numérique. En naviguant dans les complexités de la fonctionnalité inter-blockchain, elle démontre une approche sophistiquée pour favoriser l'inclusivité financière et l'innovation dans le monde des cryptomonnaies.

157 vues totalesPublié le 2024.04.03Mis à jour le 2024.12.03

Qu'est ce que $USDC

Classic USDC : Un aperçu complet Introduction à Classic USDC Dans le paysage en évolution rapide du marché des cryptomonnaies, les stablecoins sont apparus comme des éléments critiques, particulièrement pour fournir de la stabilité face à la volatilité qui caractérise les actifs numériques. Un tel projet est Classic USDC, une initiative de monnaie numérique qui vise à offrir un moyen d'échange stable et fiable. En maintenant un ancrage de 1:1 avec le dollar américain, Classic USDC s'efforce d'offrir aux utilisateurs un actif numérique fiable, équipé pour diverses applications au sein des écosystèmes web3 et cryptomonnaies. Qu'est-ce que Classic USDC ? Classic USDC est fondamentalement un stablecoin, qui est un type de cryptomonnaie conçu pour minimiser la volatilité des prix généralement observée sur le marché des actifs numériques. Plus précisément, Classic USDC aspire à représenter de manière étroite la valeur du dollar américain, garantissant ainsi que les utilisateurs puissent utiliser cette monnaie numérique pour des transactions, des économies et d'autres activités financières sans craindre des fluctuations de prix soudaines qui peuvent autrement affecter de nombreuses cryptomonnaies. L'objectif principal de Classic USDC est de fournir un équivalent numérique fiable et digne de confiance du dollar américain, conçu pour une intégration fluide dans une large gamme d'applications web3, de plateformes de finance décentralisée (DeFi) et d'autres systèmes financiers liés aux cryptomonnaies. En délivrant une monnaie numérique stable, Classic USDC cherche à faciliter le commerce quotidien, à rendre la technologie blockchain plus conviviale et à encourager l'adoption des cryptomonnaies pour un usage grand public. Créateur de Classic USDC L'identité du créateur ou de l'équipe de développement derrière Classic USDC reste largement inconnue, et le manque de transparence a conduit à un certain degré d'incertitude concernant les origines du projet. Alors que de nombreuses initiatives en cryptomonnaie mettent en avant leurs fondateurs et équipes de développement, Classic USDC ne fournit pas d'informations claires sur ses créateurs, ce qui pose des défis pour les utilisateurs potentiels ou les investisseurs pesant la crédibilité et la fiabilité du projet. Investisseurs de Classic USDC En parallèle de l'ambiguïté entourant ses créateurs, Classic USDC manque également de spécificité concernant ses investisseurs. Le soutien financier d'un projet peut souvent lui conférer de la crédibilité et stabiliser ses opérations ; cependant, l'absence de fondations ou d'organisations d'investissement documentées soutenant Classic USDC soulève des questions sur sa structure de financement. Ce manque de clarté pourrait potentiellement entraver la confiance des parties prenantes dans le projet. Comment fonctionne Classic USDC ? Les mécanismes opérationnels de Classic USDC reposent fortement sur son système de réserves, qui est fondamental pour les fondations de tout stablecoin. Classic USDC s'engage à maintenir une réserve d'actifs qui correspondent directement à la valeur de la monnaie numérique en circulation. Plus précisément, pour chaque jeton Classic USDC émis, une quantité équivalente d'actifs de soutien est conservée en réserve, que ce soit en espèces ou en équivalents de quasi-espèces. Cette stratégie est conçue pour préserver la valeur de Classic USDC, offrant aux utilisateurs l'assurance que le rachat de leurs jetons contre des dollars américains est réalisable à tout moment. Cette structure de réserve vise à renforcer la stabilité et la fiabilité de Classic USDC, la positionnant comme une alternative sécurisée sur le marché des cryptomonnaies. En s'assurant que la valeur de Classic USDC soit constamment corrélée au dollar américain, le projet aspire à engendrer la confiance parmi les utilisateurs qui pourraient être méfiants face aux dynamiques de marché plus larges. Chronologie de Classic USDC L'histoire de Classic USDC se caractérise par plusieurs jalons clés qui reflètent son parcours et son évolution au sein de l'écosystème des cryptomonnaies : 2021 : La création de Classic USDC est notée, introduisant une nouvelle option de monnaie numérique conçue pour la stabilité. Au cours de cette année, les premiers enregistrements de l'activité du jeton ont fait surface et ses niveaux de prix initiaux ont été établis. 2024 : Classic USDC commence à connaître des fluctuations de prix notables, alors que le marché crypto dans son ensemble lutte avec diverses tendances et le sentiment des utilisateurs. Des prévisions concernant son potentiel futur émergent, indiquant un fort intérêt de la part des observateurs du marché et des analystes qui anticipent des opportunités de croissance. Projections futures Les experts speculent que Classic USDC pourrait atteindre des niveaux d'adoption et de stabilité plus élevés dans les années à venir, avec des développements potentiels anticipés autour de 2025 et 2026. Cependant, ces projections doivent être abordées avec un optimisme prudent, car le marché des cryptomonnaies est par nature imprévisible, et divers facteurs externes pourraient influencer la trajectoire de Classic USDC. Points clés sur Classic USDC Stabilité : La proposition centrale de Classic USDC tourne autour de la fourniture d'une monnaie numérique qui paralyse la valeur du dollar américain, garantissant ainsi la stabilité dans un marché souvent volatile. Système de réserves : L'engagement du projet à maintenir une réserve d'actifs pour soutenir sa valeur souligne sa fiabilité et sa solidité opérationnelle. Intégration Web3 et Crypto : Classic USDC est conçu pour faciliter une intégration aisée au sein de diverses applications, visant à améliorer l'expérience utilisateur et à élargir l'acceptation des cryptomonnaies dans les transactions quotidiennes. Potentiel de croissance futur : Bien qu'il soit encore en émergence, Classic USDC détient des avenues potentielles pour la croissance alors que la sensibilisation et l'utilisation des stablecoins augmentent dans les contextes web3 et crypto. Conclusion Classic USDC se présente comme une initiative de stablecoin notable au sein de la sphère des cryptomonnaies, s'efforçant de fournir aux utilisateurs une monnaie numérique fiable qui incarne la stabilité du dollar américain. Malgré les incertitudes concernant ses créateurs et son soutien financier, les principes sous-jacents de Classic USDC—centrés sur des garanties soutenues par des réserves—tendent à le positionner comme une option digne de confiance pour les individus et les entreprises évoluant dans l'économie numérique. Avec un œil vers l'avenir, les analystes du marché sont impatients d'observer comment Classic USDC évolue en réponse aux dynamiques changeantes du paysage des cryptomonnaies, établissant potentiellement sa place en tant qu'acteur significatif dans le domaine des stablecoins.

47 vues totalesPublié le 2024.05.01Mis à jour le 2024.12.03

Comment acheter USDC

Bienvenue sur HTX.com ! Nous vous permettons d'acheter USD Coin (USDC) de manière simple et pratique. Suivez notre guide étape par étape pour commencer votre parcours crypto.Étape 1 : Création de votre compte HTXUtilisez votre adresse e-mail ou votre numéro de téléphone pour ouvrir un compte sur HTX gratuitement. L'inscription se fait en toute simplicité et débloque toutes les fonctionnalités.Créer mon compteÉtape 2 : Choix du mode de paiement (rubrique Acheter des cryptosCarte de crédit/débit : utilisez votre carte Visa ou Mastercard pour acheter instantanément USD Coin (USDC).Solde ：utilisez les fonds du solde de votre compte HTX pour trader en toute simplicité.Prestataire tiers ：pour accroître la commodité d'utilisation, nous avons ajouté des modes de paiement populaires tels que Google Pay et Apple Pay.P2P ：tradez directement avec d'autres utilisateurs sur HTX.OTC (de gré à gré) : nous offrons des services personnalisés et des taux de change compétitifs aux traders.Étape 3 : stockage de vos USD Coin (USDC)Après avoir acheté vos USD Coin (USDC), stockez-les sur votre compte HTX. Vous pouvez également les envoyer ailleurs via un transfert sur la blockchain ou les utiliser pour trader d'autres cryptos.Étape 4 : tradez des USD Coin (USDC)Tradez facilement USD Coin (USDC) sur le marché Spot de HTX. Il vous suffit d'accéder à votre compte, de sélectionner la paire de trading, d'exécuter vos trades et de les suivre en temps réel. Nous offrons une expérience conviviale aux débutants comme aux traders chevronnés.

384 vues totalesPublié le 2024.12.11Mis à jour le 2026.06.02

Discussions

Bienvenue dans la Communauté HTX. Ici, vous pouvez vous tenir informé(e) des derniers développements de la plateforme et accéder à des analyses de marché professionnelles. Les opinions des utilisateurs sur le prix de USDC (USDC) sont présentées ci-dessous.