Новые данные свидетельствуют о 70%-ном росте числа регистраций фондов на Каймановых островах по сравнению с предыдущим годом: к концу 2024-го было зарегистрировано более 1300, а в 2025-м - более 400 новых компаний.
Эти структуры все чаще используются в качестве юридической оболочки для децентрализованных автономных организаций (DAO) и в качестве управляющих экосистемой крупных проектов Web3.
Согласно пресс-релизу Cayman Finance, многие из крупнейших проектов Web3 по всему миру теперь зарегистрированы на Каймановых островах, включая как минимум 17 фондов с казначейскими активами более 100 000 000 долларов.
Почему DAO выбирают Cayman
Фондовая компания Cayman стала предпочтительным инструментом для DAO, которым необходимо подписывать контракты, нанимать участников, владеть правами интеллектуальной собственности и взаимодействовать с регулирующими органами, одновременно защищая держателей токенов от личной ответственности по обязательствам DAO.
Сигналом для многих сообществ стало дело 2024 года «Сэмюэлс против Lido DAO», в котором федеральный судья США постановил, что не имеющая оболочки DAO может рассматриваться как полное товарищество в соответствии с законодательством Калифорнии, что возлагает на участников личную ответственность.
Фондовая компания Cayman призвана восполнить этот пробел, предлагая отдельную правосубъектность и возможность владеть активами и подписывать соглашения, одновременно гарантируя держателям токенов, что они не являются партнерами по умолчанию.
Рост числа регистраций фондов на Каймановых островах. Источник: Cayman Finance.
Добавьте к этому налоговую нейтральность, знакомую институциональным распределителям правовую базу и экосистему компаний, специализирующихся на казначейских инвестициях Web3, и станет понятно, почему все больше проектов регистрируют свои фонды на Большой Кайман.
В других странах политики давали громкие обещания, но результаты были неполными. Президент США Дональд Трамп неоднократно обещал превратить Соединенные Штаты в «криптовалютную столицу мира», но на уровне субъектов лишь несколько штатов открыто признают DAO в качестве юридических лиц.
Швейцария остается центром фондов Web3, в настоящее время в регионе зарегистрировано более 1700 активных блокчейн-компаний, что на 130% больше, чем в 2020 году, причем фонды и ассоциации составляют все большую долю новых структур.
От легкого убежища к игроку, обеспечивающему соблюдение требований
Резкий рост числа фондов Web3 совпадает с изменением в системе регулирования Каймановых островов - появлением Crypto‑Asset Reporting Framework (CARF), Организации экономического сотрудничества и развития, которую Каймановы острова внедрили посредством новых правил Налогового управления, вступающих в силу с 1 января 2026 года.
CARF введет требования о комплексной проверке и предоставлении отчетности для «поставщиков услуг по активам криптовалют» Каймановых островов (организаций, которые обменивают криптовалюту на фиатные деньги или другие криптовалюты, управляющих торговыми платформами или предоставляющих кастодиальные услуги), обязывая их собирать данные о налоговом резидентстве пользователей, отслеживать соответствующие транзакции и подавать годовые отчеты в Налоговое управление.
Юристы отмечают, что отчетность CARF в соответствии с текущей интерпретацией распространяется на соответствующих поставщиков услуг в сфере активов криптовалют, включая биржи, брокеров и дилеров, что, вероятно, оставляет без внимания структуры, которые просто хранят криптовалютные активы, такие как протокольные казначейства, инвестиционные или пассивные фонды.
«Ключевой вопрос заключается в том, предоставляет ли ваша организация, как бизнес, услуги по осуществлению биржевых операций для клиентов или от их имени, в том числе выступая в качестве контрагента или посредника, или предоставляя торговую платформу».
На практике это означает, что многие фонды, занимающиеся исключительно казначейством или управлением экосистемой, смогут продолжать пользоваться преимуществами правовой определенности и налоговой нейтральности Каймановых островов, не будучи втянутыми в процесс предоставления полной отчетности, при условии, что они не будут заниматься деятельностью по предоставлению биржевых, брокерских или кастодиальных услуг.
