Аналитический отчет CryptoMe описывает текущее движение биткоина как «низкокачественное ралли». Специалист использовал такую терминологию, так как рост цены криптовалюты BTC не подтверждается активностью, характерной для настоящего бычьего импульса. По данным CryptoQuant, открытый интерес (OI) увеличивается, но при этом коэффициент фондирования остается нейтральным, а объем покупок через тейкеров не растет. Это указывает на то, что рынок находится в режиме хеджирования, а не в фазе FOMO или спекулятивного спроса.
Согласно анализу, ценовое ралли BTC с уровня $74 000 до $126 000 отличается от предыдущих движений. Если в 1-х двух фазах роста наблюдалось активное участие розничных трейдеров и увеличение ставок финансирования, то текущая, 3-я волна, развивается в условиях низкой волатильности (Low IV), без четкого нарратива и роста аппетита к рискам. CryptoMe называет это «грайнд-трендом» — медленным, техническим ростом без эмоционального импульса.
Эксперт отметил, что динамика открытого интереса обусловлена увеличением количества хеджированных позиций, а не появлением новых спекулятивных участников. Это говорит о том, что инвесторы защищают свои позиции, а не наращивают экспозицию в надежде на продолжение роста.
В предыдущие периоды скачок котировок биткоина сопровождался сильными катализаторами: ожиданием одобрения спотовых ETF и предвыборными обещаниями Дональда Трампа. Именно эти события запускали настоящий «риск-он режим» и массовый интерес. Сейчас же, несмотря на смягчение политики ФРС, снижения ставок и рост глобальной ликвидности, участники рынка не видят достаточного повода для агрессивных покупок.
CryptoMe подчеркивает, что отсутствие новой истории лишает BTC импульса. Глобальные макроданные указывают на улучшение финансовых условий, но пока эти сигналы не привели к массовому перетоку капитала в криптоактивы. Без триггера, способного изменить характер открытого интереса с хеджированного на спекулятивный, текущее движение может оказаться временным.
