Почему учреждения не решаются на децентрализованные финансы

cryptonews.ruPublié le 2024-08-31Dernière mise à jour le 2025-03-31

Шибтоши, основатель торговой платформы SilentSwap, сохраняющей конфиденциальность, изложил несколько проблем, из-за которых учреждения не решаются принимать решения децентрализованных финансов (DeFi). Среди них конфиденциальность, отсутствие стандартизированных правил соответствия и юридическую ответственность.

Основатель проекта DeFi сказал, что высокая прозрачность транзакций в блокчейне представляет собой проблему для компаний, которые должны скрывать конфиденциальную информацию, включая торговые стратегии, информацию о заработной плате и соглашения между предприятиями.

«Основные проблемы — неопределенность регулирования, ограничения конфиденциальности и сложный пользовательский опыт — реальны, но решаемы. Инновации в протоколах сохранения конфиденциальности делают DeFi все более совместимыми с потребностями предприятий. Такие платформы, как SilentSwap, являются шагом в этом направлении», — сказал Шибтоши.

Неопределенность регулирования продолжает оставаться одной из самых больших проблем для DeFi и усугубляется фрагментарным подходом в правовых юрисдикциях, что препятствует институциональному принятию, добавил Шибтоши.

«Являются ли токены DeFi ценными бумагами? Что произойдет, если децентрализованная автономная организация (DAO) ошибется — и кто будет нести ответственность за это? Все это пока довольно неясно», — сказал основатель SilentSwap.

Шибтоши призвал к здравому смыслу в правилах, которые поощряют инновации и сохраняют ценностные предложения децентрализованных финансов, включая самостоятельное хранение, скорость и экономически эффективные транзакции.

Общая заблокированная стоимость (TVL) в экосистеме DeFi, еще не вернулась к пиковым уровням, наблюдавшимся в 2021 и 2022 годах. Источник: DeFiLlama

Конгресс США отменяет архаичное правило DeFi, но сектор все еще в опасности

Обе палаты Конгресса США недавно проголосовали за отмену крайне непопулярного правила брокера DeFi, требующего от децентрализованных финансовых протоколов и платформ сообщать о транзакциях клиентов в Службу внутренних доходов (IRS).

Сенат США отменил правило брокера IRS 70 голосами против 27 4 марта, после чего члены Палаты представителей США проголосовали за отмену правила IRS 11 марта.

Несмотря на отмену архаичного правила, чрезмерное регулирование может в конечном итоге убить сектор, который родился как децентрализованная, более доступная и псевдонимная альтернатива традиционным финансам.

По словам криптопредпринимателя и инвестора Артема Толкачева, соблюдение нормативных требований подрывает децентрализацию в DeFi и разрушает ценностное предложение зарождающегося сектора.

Акцент на мерах соблюдения нормативных требований увеличивает потенциал цензуры и переносит контроль от пользователей к сторонним посредникам и крупным учреждениям, написал Толкачев.

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La ruse comptable de Strategy : la limite de vente de crypto-monnaies dépasse largement les 12,5 milliards de dollars

Strategy a récemment vendu 3 588 BTC (environ 216 millions de dollars) pour payer des dividendes et reconstituer sa réserve de dollars, sans que cette vente ne réduise la limite de 12,5 milliards de dollars prévue pour "construire" la réserve. Ceci révèle une subtilité comptable : l'entreprise distingue la "construction" et la "reconstitution" de la réserve, bien que les deux consistent à vendre des BTC pour obtenir des liquidités destinées aux obligations financières. Le plan de monétisation des BTC de Strategy prévoit en réalité trois cas de vente : construire une réserve (12,5 Md$ maximum), couvrir les coûts des actions privilégiées et de la dette (pas de plafond clair), et financer des rachats d'actions (jusqu'à 20 Md$). Le potentiel total de vente dépasse ainsi largement les 12,5 milliards de dollars. Strategy évolue d'une stratégie d'accumulation passive de Bitcoin vers une gestion active de son capital, utilisant le BTC comme un levier de bilan pour maintenir sa structure financière complexe. Cela crée des conflits d'intérêts, par exemple entre vendre des BTC (préserve la trésorerie mais érode le récit de détention à long terme) et soutenir les actions privilégiées. Les investisseurs doivent désormais décrypter minutieusement la communication de Strategy, car chaque terme ("construire", "reconstituter", etc.) a des implications spécifiques sur les futures ventes de BTC. L'entreprise s'est donné une plus grande flexibilité, mais son défi est de gérer activement les tensions entre ses différentes parties prenantes sans rompre l'équilibre de l'ensemble.

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