Pour se couvrir, achetez de l'or ou du pétrole ; pour les plus-values, achetez de l'IA. Le Bitcoin "dépassé" entre en marché baissier
Le bitcoin est en baisse persistante, tombant récemment à 66 123 USD, son plus bas en deux mois. Les explications variées (sorties des ETF, tensions géopolitiques, ventes inattendues) sont considérées comme des symptômes d'un problème plus profond : le bitcoin perd une compétition entre actifs.
Autrefois, il profitait du mécontentement des investisseurs face à des taux nuls et à l'inflation. Aujourd'hui, le marché a changé. Le bitcoin est pris dans une "position intermédiaire inconfortable" et perd sur trois fronts :
1. **Couverture contre l'inflation** : L'or, les actions énergétiques et les matières premières, avec leurs supports physiques et leur pouvoir de fixation des prix, sont désormais préférés.
2. **Croissance** : Les entreprises d'IA, générant des revenus et bénéfices réels, attirent les investisseurs en quête de croissance forte, un domaine où le bitcoin, sans flux de trésorerie, n'a pas d'avantage.
3. **Exposition aux crypto-monnaies** : Les investisseurs peuvent désormais se tourner vers les places de marché, les stablecoins ou les infrastructures, dont la performance est liée à l'adoption réelle du secteur.
Un signe révélateur : les avertissements récents sur une inflation persistante n'ont pas provoqué de hausse du bitcoin, contrairement aux réactions passées. Le récit de "l'or numérique" est grignoté par l'or physique et l'énergie.
Les sorties des ETF et les ventes sont donc le reflet d'une nouvelle réalité : les capitaux ont plus de choix et les investisseurs sont plus exigeants. La nouvelle logique baissière n'est plus que le bitcoin est une bulle, mais que **la rareté seule ne suffit plus**. Il n'est ni la meilleure valeur refuge, ni le meilleur actif de croissance, ni la seule option crypto.
华尔街日报Il y a 23 mins
