Moins de deux mois nous séparent d’octobre.
Et Wall Street attend le son d’une cloche qui pourrait réécrire l’histoire de la technologie.
Si tout se déroule comme prévu, cet automne, le marché financier mondial accueillera un colosse sans précédent : Anthropic.
2 000 milliards de dollars : compte à rebours pour le plus grand IPO de l’histoire de l’IA.
Anthropic en sprint vers son IPO
Dario n’a mis que cinq ans
En juin dernier, SpaceX venait de battre le record du plus grand IPO avec 1 770 milliards de dollars, mais ce mythe pourrait ne pas tenir six mois.
Le plus ironique, c’est que cette valorisation à 2 000 milliards n’a pas été fixée par Anthropic lui-même.
Le FT révèle que six investisseurs d’Anthropic ont modélisé ce chiffre chacun de leur côté — lors de son introduction en bourse en octobre, la valorisation dépassera les 2 000 milliards.
L’un d’entre eux au moins a même projeté plus de 3 000 milliards, en tablant sur une croissance de 800 %.
Les cadres de l’entreprise, quant à eux, n’auraient même pas fixé de prix cible en privé.
Fondée par les frères et sœurs Amodei et l’ancienne équipe principale d’OpenAI, cette entreprise était encore confinée dans un petit bureau de San Francisco il y a cinq ans.
Aujourd’hui, poussée par l’enthousiasme spontané des capitaux, elle a été élevée au rang de « divinité ».
De 0 à 2 000 milliards, Anthropic a mis cinq ans. Apple, icône de son époque, a mis 40 ans, depuis son introduction en bourse, pour atteindre une valorisation de 2 000 milliards.
14 fois plus vite, une croissance folle
La courbe de croissance d’Anthropic elle-même est hors du commun.
Fin 2025, ses revenus annualisés (ARR) étaient d’environ 9 milliards de dollars. En mai dernier, ce chiffre a bondi à 47 milliards.
Au deuxième trimestre, les revenus d’Anthropic ont dépassé 11,5 milliards de dollars. À la même période l’année dernière, ce chiffre était de 787 millions, soit une multiplication par 14.
Ce même jour, Reuters a dévoilé en exclusivité un chiffre jamais rapporté auparavant —
Les prévisions internes d’Anthropic estiment que les revenus atteindront entre 190 et 200 milliards de dollars en 2028.
Des 9 milliards de fin 2025, aux 47 milliards d’aujourd’hui, puis aux 200 milliards dans deux ans.
Les banques d’affaires de Wall Street ne trouvent plus d’échelle adéquate pour mesurer Anthropic.
Dans cette évaluation, les banques et investisseurs ont donc utilisé le multiple « Valeur d’entreprise / Revenus », en s’appuyant directement sur les prévisions de revenus pour 2028.
Pour les entreprises logicielles à croissance rapide et à la profitabilité encore immature, il n’est pas rare d’utiliser les revenus plutôt que les bénéfices pour les valoriser.
Mais sauter 2026, sauter 2027, et ancrer le prix d’évaluation sur un bilan financier qui n’existe pas encore deux ans plus tard, c’est moins courant.
Des lignes de code, empilées pour une valorisation de 2 000 milliards
Depuis toujours, la plus grande différence entre Anthropic et OpenAI réside dans la structure de leurs revenus.
70 à 80 % de ses revenus proviennent d’API et de contrats entreprise, facturés au Token. Pas de particuliers en abonnement, mais des appels quotidiens générés par les entreprises qui paient rubis sur l’ongle.
Et le segment le plus raide de cette courbe s’appelle Claude Code.
Les revenus annualisés de cette gamme de produits étaient de seulement 500 millions de dollars en septembre 2025, et avaient déjà bondi à 2,5 milliards en février 2026. Cinq mois, cinq fois plus.
Selon les dires internes de l’entreprise, elle représente aujourd’hui près de 20 % des revenus totaux.
Les données du côté de la communauté open source sont encore plus parlantes : dans les dépôts publics GitHub, la part des commits écrits par Claude Code est passée de 4 % à plus de 10 %.
Le CTO d’Uber a déclaré que le budget annuel alloué à l’IA de l’entreprise avait été épuisé en seulement quatre mois, la majeure partie étant consacrée à Claude Code et Cursor ;
La consommation mensuelle d’API par ingénieur se situe entre 500 et 2 000 dollars, et le taux d’adoption interne de Claude Code est passé de 32 % à 84 %.
Les données du dernier sondage entreprise de Menlo Ventures sont les suivantes : Anthropic représente environ 40 % des dépenses LLM en entreprise, contre 27 % pour OpenAI ; sur le champ de bataille spécifique de la programmation, Anthropic atteint environ 54 %, soit plus du double d’OpenAI (21 %).
Donc, le chiffre de 2 000 milliards, une fois détaillé, n’a rien de mystique.
Il a été construit par les appels répétés des ingénieurs du monde entier, facturés Token après Token.
Prisonnier des menottes dorées
Le « réseau clandestin de résistance » des ingénieurs géniaux
Récemment, des rumeurs de division interne au sein d’Anthropic ont également émergé.
L’investisseur early d’Anthropic et célèbre lanceur d’alerte de la Silicon Valley, Brian Roemmele, a posté : « La situation est pire que ce que j’imaginais. Le moral des investisseurs et des employés est au plus bas historique. »
La racine de tout cela, c’est la haute direction d’Anthropic, une « caste sacerdotale » composée de docteurs d’élite.
À l’époque, le CEO Dario, en quittant OpenAI avec un groupe de cadres, était déjà auréolé d’une aura sacrée de « sauveur de l’humanité ».
Aujourd’hui, cette aura a évolué en un « système de culte fanatique ».
Des médias comme Wired ont rapporté que l’entreprise avait une tradition unique appelée « Exploration de la vision de Dario ».
Lors des réunions générales bimensuelles, Dario ne parle pas d’indicateurs commerciaux concrets, mais adopte un ton à la fois compatissant et supérieur pour prêcher sur le salut ultime de la civilisation humaine et les risques apocalyptiques de l’IA.
« On ne dirait pas une réunion d’entreprise, mais un sermon d’un pasteur », a décrit avec désespoir un ancien employé.
Aux yeux de ces dirigeants arrogants, ils sont les sauveurs de l’esprit humain, les prophètes uniques qui savent comment empêcher l’IA de détruire le monde.
Les jeunes diplômés universitaires peuvent encore être endoctrinés par ce grand récit, écrivant du code jour et nuit pour la « sécurité de l’humanité ».
Mais lorsqu’ils se marient, ont des enfants et contractent des prêts, ils réalisent : ces dirigeants, plongés dans leurs illusions de « sauveurs », deviennent de plus en plus arrogants et hostiles.
Parallèlement, les nouveaux employés, eux, n’avalent pas du tout cette pilule.
Tout cela a conduit à une fracture interne au sein de l’entreprise.
Pour échapper à la surveillance de la haute direction, les employés de base en colère ont créé un réseau clandestin où ils déversent leur mécontentement envers la « caste sacerdotale des docteurs ».
Ces ingénieurs géniaux sont déchirés par une douloureuse contradiction —
D’un côté, l’entreprise s’apprête à réaliser un IPO à 2 000 milliards de dollars, ils détiennent des stock-options substantielles et ne veulent vraiment pas abandonner cette chance de liberté financière.
Plus l’IPO approche, plus la valeur de leurs actions augmente, et plus le coût d’un départ est élevé.
De l’autre, la culture extrême de l’entreprise torture leur santé mentale. Rester, c’est peut-être gagner une fortune qui changera leur vie ; partir, c’est abandonner un gros lot pour la liberté d’esprit.
Anthropic, sur un fil, n’a plus de retour en arrière possible
Aujourd’hui, Anthropic ressemble à un géant gavé d’hormones de croissance, confronté à un paradoxe insoluble.
Pour créer l’IA la plus sûre, il faut les modèles les plus puissants ; pour entraîner les modèles les plus puissants, il faut une puissance de calcul colossale ; pour acheter cette puissance, il faut des centaines de milliards de capitaux.
Et une fois que le capital entre en jeu, il se transforme inévitablement en une bête assoiffée de sang, exigeant une croissance infinie et des rendements fous.
Dario Amodei ne peut pas d’un côté encaisser sereinement le chèque de 2 000 milliards de Wall Street, et de l’autre prétendre avec hauteur qu’il n’est pas soumis à la logique commerciale.
SpaceX, qui avait battu le record en juin, a vu son action s’effondrer au cours des deux mois suivants, chutant de 38 % depuis son sommet.
Cela ressemble à une métaphore dangereuse : le rêve d’une valorisation à 2 000 milliards pourrait se réduire à néant à tout moment sous les coups de la réalité.
Anthropic marche sur le fil le plus fin, et aussi le plus haut, de l’histoire technologique humaine.
Une régulation gouvernementale complexe, des coûts de calcul qui brûlent, des tensions internes de gouvernance qui s’exacerbent.
La moindre brise dans cet équilibre pourrait, après l’introduction en bourse en octobre, être amplifiée en un ouragan capable de renverser l’éléphant.
Mais quelle que soit la fracture interne, une chose est sûre : Anthropic, qui possède la capacité de codage la plus puissante du réseau, s’est solidement installée dans la finale de l’ASI.
Lorsque la cloche d’octobre sonnera, tout le monde attendra un dénouement.
Références :
https://www.reuters.com/business/anthropic-ipo-valuation-hinges-190-200-billion-2028-revenue-forecast-sources-say-2026-08-15/
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-14/anthropic-revenue-ahead-of-ipo-surges-over-14-fold-in-second-quarter
Édition : Pêche Aeneas
Cet article provient du compte WeChat public « Nouvelle Intelligence Originelle », auteur : Révélation de l’ASI
