Bit360

06/17 07:49

Компании, покупающие биткоины, должны взвесить

Компании, покупающие биткоины, должны взвесить отказ от этой тактики, поскольку возникают риски: VanEck

Публичные компании, скупающие биткоины, должны рассмотреть возможность полного отказа от этой тактики, если цены на их акции резко упадут, по словам руководителя VanEck, который предупреждает, что крупная фирма, скупающая биткоины, близка к тому, чтобы быть пойманной.

«Поскольку некоторые из этих компаний привлекают капитал через крупные программы на рынке (ATM) для покупки BTC, возникает риск: если акции торгуются на уровне или около NAV [чистой стоимости активов], продолжение выпуска акций может размыть, а не создать стоимость», — сказал глава отдела исследований цифровых активов VanEck Мэтью Сигел в своем сообщении X в понедельник.

Он добавил, что ни одна публичная компания не торговалась ниже чистой стоимости активов своего биткоина
BTC
$107 638
 в течение длительного периода, но что Semler Scientific, Inc. (SMLR) «теперь приближается к паритету».

 Акции Semler упали вдвое из-за роста биткоина
Semler — это медицинская технологическая фирма, которая впервые купила биткоин в мае 2024 года и увеличила свои активы до 13-го места среди публичных компаний с 3808 BTC стоимостью 404,6 млн долларов США.

В этом году биткоин продолжал достигать новых максимумов, но цена акций Semler упала более чем на 45% в этом году по состоянию на конец торгов в пятницу до того же уровня, что и тогда, когда компания впервые начала покупать биткоин, что снизило ее рыночную капитализацию примерно до 434,7 млн ​​долларов США.

По данным Coinkite, мультипликатор NAV Semler (mNAV), который берет ее рыночную капитализацию и делит ее на ее биткоин-стек, упал ниже 1x до примерно 0,821x.

 Компаниям, покупающим биткоины, нужны «защитные меры сейчас»
Semler, как это типично для других компаний, покупающих биткоины, провела несколько раундов выпуска акций и облигаций, чтобы собрать деньги на покупку большего количества биткоинов, при этом компания и инвесторы делают ставку на то, что криптовалюта поднимет акции Semler.

Однако, поскольку прибыль может быть не всегда, Сигель предупредил компании, покупающие биткоины, о необходимости «принять защитные меры сейчас, пока еще существуют премии».

Он посоветовал компаниям, активно инвестирующим в биткоины, приостановить свои рыночные предложения, если их акции торгуются ниже чистой стоимости активов 0,95x в течение как минимум 10 дней.

По теме: Новые казначейские облигации Bitcoin могут треснуть под давлением цен

Эти компании также должны «отдавать приоритет обратному выкупу, когда BTC растет, но капитал не отражает эту стоимость».

Наконец, Сигель сказал, что компании должны «начать стратегический обзор, если дисконт NAV сохранится».

«Это может включать слияние, выделение или закат стратегии BTC». 

Платите руководителям за рост, а не за размер стека Bitcoin
Сигель сказал, что компании, покупающие Bitcoin, должны согласовывать компенсацию своим руководителям с ростом чистой стоимости активов на акцию, «а не с размером позиции Bitcoin или общим количеством акций».

Он снова призвал руководителей компаний «действовать дисциплинированно сейчас, пока у них еще есть преимущество опциональности».

«Как только вы торгуете по NAV, размывание акционеров больше не является стратегическим. Это извлечение», — сказал Сигел.

#Share Your Thoughts on Popular Assets in June#Check In to Win a 20g Gold Bar#Claim1,200 USDT in the Monthly Creation Challenge

34Bagikan