Рыночная капитализация USDC выросла с примерно 43 миллиардов долларов в январе до примерно 74 миллиардов долларов на сегодняшний день, что на 72% больше, чем рост USDT за тот же период (32%), говорится в отчёте, опубликованном в среду аналитиками во главе с управляющим директором Николаосом Панигирцоглу. Это расхождение отражает более широкий сдвиг рынка в сторону стейблкоинов, для которых, по мнению аналитиков, приоритеты — прозрачность, соответствие требованиям и гарантии соблюдения нормативных требований.
«Прозрачное управление резервами USDC и регулярные аудиты повышают доверие институциональных инвесторов и других регулируемых организаций», — отмечают аналитики. «Кроме того, соответствие USDC таким нормативным актам, как европейское регулирование рынков криптоактивов (MiCA), выделяет его среди конкурентов, делая USDC предпочтительным стейблкоином для финансовых учреждений».
Аналитики отметили, что регулирование MiCA, вступившее в силу в июле 2024 года, ускорило расхождение в скорости обращения стейблкоинов (или объеме ончейн-трансляций по отношению к рыночной капитализации) между USDC и USDT.
«С тех пор скорость торгов USDC и активность в сети растут, получив дополнительный импульс прошлым летом благодаря Закону о гениях в США», — заявили они.
Аналитики отмечают, что USDT, не получивший разрешения MiCA, столкнулся с делистингом с крупнейших бирж после введения регулирования, в то время как USDC набрал обороты за счет интеграции с Visa, Mastercard, Stripe и другими платежными сетями, которые позволяют осуществлять расчеты и платежи торговцам в рамках блокчейна.
Росту USDC также способствовало присутствие на таких блокчейнах, как Solana и Base, где наблюдается рост активности в сфере децентрализованных финансов. По мнению аналитиков, протокол межцепочечных переводов Circle (CCTP) дополнительно способствует этому, позволяя USDC безопасно перемещаться между блокчейнами без использования кастодиальных мостов.
Однако за пределами США USDT Tether продолжает доминировать в качестве основной торговой пары на развивающихся рынках и сохраняет более высокую скорость торговли на централизованных биржах.
«Более высокий коэффициент USDT подразумевает более широкое использование в биржевой торговле за пределами США. Однако нынешнее доминирование USDT в биржевой торговле за пределами США может оказаться под угрозой, если модель USDC установит стандарт для будущего развития и принятия стейблкоинов во всем мире», — отмечают аналитики.
Tether планирует запустить USAT, стейблкоин, полностью соответствующий недавно принятому в США Закону о гениях, к концу этого года. В прошлом месяце аналитики JPMorgan заявили, что запланированный запуск стейблкоина USAT, USDH от Hyperliquid и других стейблкоинов, выпущенных финтех-компаниями, усилит конкуренцию для Circle. Тем не менее, аналитики отметили, что развивающаяся конкуренция, вероятно, будет представлять собой «игру с нулевой суммой», поскольку американские эмитенты в основном будут торговать долями рынка, если общий рынок криптовалют не вырастет значительно.
