Shaw，金色财经
比特币延续了上周的强势，7月14日上午连续突破12万美元、12.1万美元大关，不断刷新历史新高。
从上周三开始，比特币开始了疯狂的上涨，屡破前高。而在本周，又将有若干重要事件发生。美国众议院将于本周对三项关键加密货币立法进行投票，包括《GENIUS法案》、《CLARITY法案》以及《反CBDC监控国家法案》。本周二晚间，美国经济重要数据6月CPI数据将公布。受这些消息面影响，比特币及其他加密货币或将继续目前的强势走向。这波行情能持续多久？
一、多重利好刺激 BTC持续拉升破12万美元
1、全球货币流动性达12年高点 BTC Holder惜售
Ark Invest在其2025年6月比特币月报中表示，相对于比特币供应量的全球流动性已达到12年高点，每枚流通中的比特币对应的全球广义货币供应量（M2）约为570万美元。鉴于比特币未来的供应量增长将不断放缓，而全球流动性将持续扩张，这一比率可能会继续上升。而BTC价格相比全球流动性滞后10-12周。
同时，BTC长期持币者（Long Term Holders，持有BTC 155天及以上的地址）所持有的BTC占到BTC总供应量的74%，达到15年高点。这一趋势表明，市场越发坚信比特币作为价值储存手段（即“数字黄金”）的作用。
2、投资者提前布局“降息交易”
美联储公布的6月会议纪要为市场带来了复杂但充满暗示的信息。纪要显示，在货币政策前景上，美联储内部存在明显分歧，划分为三大主要阵营：（1）主流阵营：多数与会者评估认为，今年下调联邦基金利率目标区间可能是适当的，但排除了在7月立即降息的可能性；（2）鹰派阵营：少数与会者认为今年不应下调联邦基金利率的目标区间；（3）鸽派阵营：少数与会者（可能包括美联储理事沃勒与鲍曼）则指出，如果数据发展符合他们的预期，他们将愿意在下次会议上考虑下调政策利率的目标区间。虽然美联储内部存在分歧，但“多数与会者评估认为，今年降息可能是适当的”。
此外，美国总统特朗普几乎每周喊话美联储主席鲍威尔降息，虽然特朗普不能直接解雇鲍威尔，但目前美国政府正在因美联储装修问题调查鲍威尔，鲍威尔很有可能因装修问题辞职或者被离职。这无疑增强了市场对未来流动性宽松的预期，显然很多投资者已经在提前布局“降息交易”。
3、特朗普大漂亮法案提高债务上限
美国总统特朗普当地时间7月4日签署“大而美”税收和支出法案，使其生效。该法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。按现有条款实施，该法案将在未来10年增加约3万亿美元联邦赤字；若某些到期条款获得延期，赤字规模可能高达5万亿美元。
法案生效后其收支组合将使美国国债走上不可持续的道路。虽然美国政府短期内不会违约，但不可持续的债务路径将增加宏观管理失当的长期风险，从而提升投资者对黄金、比特币等非主权价值存储手段的兴趣。
4、加密金库公司+ETF BTC买盘强劲
美国财政风险正在催生比特币需求，这体现在"比特币金库"企业（即资产负债表持有比特币的上市公司）的兴起。未来几个月，"比特币金库"企业（即上市公司为资产负债表购买比特币）的比特币购买量可能会持平甚至超过现货比特币ETP的购买量。
此外，ETF等传统金融工具的需求正在重塑比特币市场格局。与以往主要依赖散户投资者不同，当前这轮上涨背后的机构资金流入呈现出结构性特征。数据显示，机构投资者通过各类金融工具持续买入比特币，这种需求模式相比历史上的投机性买盘更加稳定。
二、比特币后市看到多少
目前不仅是加密货币市场，大型科技股走强刺激风险偏好回归，三大美股指数反弹，纳指收盘再次刷新历史纪录。英伟达一度突破4万亿美元市值。10年期美债拍卖需求强劲，美债价格走强收复本周所有跌幅。可以说，当下已经处于牛市发展的节奏。比特币后续走向会怎么样，还有持续发力的动力吗？来看看加密大佬门怎么看：
1、Bitwise首席投资官 Matt Hougan 近日在接受 CNBC 采访时表示，预计比特币将在 2025 年底前达到 20 万美元，并指出当前涨势由结构性因素驱动，将持续多年。 Hougan 强调，机构资金不断流入，而比特币每日新增供应仅为 450 枚，供需严重失衡。他认为市场正进入一个“需求持续超过供应”的新阶段，这种力量将推动 BTC 长期上涨。 他还表示，政策利好、立法推进、机构采用与宏观不确定性共同构成对比特币的“罕见合力”，是当前上涨的根本驱动。
2、据 The Kobeissi Letter 援引 Sentimentrader 的数据分析，当前绝大多数币种并未处于历史高点区间（252 天内高点的 5% 范围）。 相比之下，当比特币在 2024 年 2 月和 11 月创下新纪录时，分别有约 75% 和约 40% 的加密货币位于其 252 天高点的 5% 以内。 从历史上看，当大量加密货币的交易价格接近历史高点时，比特币就会回落。当前的分歧表明比特币可能还有更大的上涨空间。
3、Tickmill Group分析师Patrick Munnelly在一份报告中表示，在机构投资者的兴趣和特朗普总统的支持措施的推动下，比特币升至历史新高。他表示：“最近比特币价值的飙升是由机构投资者的持续买入推动的，他们大量购买可用供应，导致交易平台上的流动性不断减少。”此外，特朗普下令建立比特币战略储备，而美国参议院上个月通过了一项法案，为稳定币提供监管框架。
4、Hunting Hill首席投资官Adam Guren指出，比特币突破11.2万美元反映了ETF资金流入、机构采用率上升以及有利宏观环境的复合效应：“与以往周期不同的是，当前需求是结构性、受监管且具有粘性的。”
5、加密货币交易公司首席投资官Vincent Liu表示，交易员应对潜在的获利了结或宏观经济变化保持警惕，这些因素可能引发回调，但目前趋势仍然坚决看涨。
6、CryptoQuant分析师Axel Adler Jr表示，比特币 30 天未实现盈亏比（Unrealized P/L Ratio）处于 80% 分位水平。该指标表明，当前处于盈利状态的币量与亏损币量的比率明显高于平常水平，大多数比特币持有者处于盈利状态。由于该指标尚未达到 90-100% 的极端区间，这意味着在持币者开始积极抛售之前，比特币价格仍有进一步上涨的空间。
7、21Shares加密货币研究策略师Matt Mena表示：随着M2货币供应量开始再次上升，历史数据表明部分流动性将流入比特币和其他数字资产。从历史上看，比特币价格一直跟踪M2货币供应量，这是美联储对流动资产的估计，包括现金、支票账户中的存款、储蓄账户以及货币市场基金等其他短期储蓄工具。
8、加密货币影响者Anthony Pompliano表示：如果比特币继续追随货币供应量的增长，我们可能会在年底前看到每枚比特币的价格达到15万美元。
9、ARK Invest首席执行官Cathie Wood表示，BTC价格将在未来五年内增长15倍。“BTC币代表了一种与众不同的全球货币系统，随着越来越多的投资者持有，其波动性正在减少。”
