Autor: Andrei Jikh
Traductor: Ding Dang
Título original: ¿Por qué Estados Unidos abraza las criptomonedas? La respuesta podría estar en su deuda masiva de 37 billones de dólares
En un reciente Foro Económico Oriental celebrado en Rusia, uno de los asesores más cercanos de Putin hizo unas declaraciones que han llamado mucho la atención. Afirmó que Estados Unidos se está preparando para utilizar criptomonedas y stablecoins, de una manera casi imperceptible, para devaluar en su conjunto su deuda nacional de 37 billones de dólares.
Su argumento es: Estados Unidos está conspirando para "migrar" esta deuda a un sistema criptográfico, completando un reinicio a nivel de sistema a través de la llamada "nube criptográfica", y el resultado final sería que el resto del mundo pague la factura.
A primera vista, esto puede sonar como una teoría descabellada. Pero puntos de vista similares no son nuevos. Michael Saylor, fundador de MicroStrategy y multimillonario, ya había propuesto públicamente a Trump una sugerencia muy controvertida: vender todo el oro de Estados Unidos y comprar Bitcoin con el dinero. Vaciar directamente las reservas de oro; con los mismos fondos se podrían comprar 5 millones de bitcoins. De esta manera, se desmonetizaría toda la clase de activos del oro. Y nuestros países rivales, precisamente, poseen grandes reservas de oro. Sus activos se acercarían a cero, mientras que los nuestros se inflarían hasta los 100 billones de dólares. Estados Unidos controlaría simultáneamente la red global de capital de reserva y el sistema de moneda de reserva.
Pero la pregunta es: ¿Es esto realista? ¿Realmente factible?
El youtuber Andrei Jikh, con 2.93 millones de seguidores, desglosó en un video: ¿Qué dijo exactamente el asesor de Putin? Y, ¿cómo podría Estados Unidos devaluar sus 37 billones de dólares de deuda mediante stablecoins y Bitcoin? Odaily Planet Daily compiló y tradujo este video.
Primera pregunta: ¿Quién dijo esto?
El orador se llama Anton Kobyakov, es asesor principal del presidente ruso Putin, ha ocupado el cargo durante más de diez años y es responsable principalmente de transmitir la narrativa estratégica de Rusia en ocasiones importantes como el Foro Económico Oriental.
En su discurso, indicó claramente: Estados Unidos está intentando reescribir las reglas de los mercados del oro y las criptomonedas, y su objetivo final es empujar el sistema económico global hacia lo que él llamó la "nube criptográfica". Una vez que el sistema financiero global complete esta migración, Estados Unidos podría incrustar su enorme deuda nacional en estructuras de activos digitales como las stablecoins, y luego completar una "anulación de deuda" de facto mediante la devaluación.
Segunda pregunta: ¿Qué significa exactamente "devaluar la deuda"? ¿Cómo funciona?
Usemos un ejemplo extremadamente simplificado para entenderlo. Supongamos que toda la riqueza del mundo vale solo un billete de 100 dólares. Me presto estos 100 dólares completos, por lo que debo toda la riqueza del mundo, y tengo que devolverla.
El problema es que si devuelvo la deuda honestamente, debo devolver intactos esos 100 dólares. Pero, afortunadamente, tengo un "superpoder" especial: controlo el derecho de emisión de la moneda de reserva mundial.
Entonces, en lugar de devolver el billete original de 100 dólares, imprimo uno nuevo de 100 dólares de la nada.
¿Cuál es el resultado? La cantidad total de dinero en circulación en el mundo pasa de 100 a 200 dólares, pero la cantidad de bienes, casas y recursos en el mundo no aumenta.
El resultado es que el precio de todo comienza a subir: bienes raíces, acciones, oro, especialmente las cosas que todos quieren, todo se encarece; lo que antes costaba 1 dólar, ahora cuesta 2. Todo se encarece, pero la oferta de artículos permanece igual. Esto es la inflación.
Ahora, cuando te devuelvo "esos 100 dólares", superficialmente cumplo con la deuda en su totalidad, pero en realidad, el poder adquisitivo del dinero que recibes se ha reducido a la mitad. No he incumplido, pero he completado la devaluación de la deuda mediante la dilución de la moneda.
Las stablecoins están copiando este viejo guión
Sin embargo, lo que mucha gente no se da cuenta es: esta es una de las formas más antiguas y comunes de pagar deudas en la historia humana. Esta también ha sido la forma en que Estados Unidos ha pagado sus deudas todo el tiempo.
La devaluación de la deuda no equivale a un incumplimiento, no significa no pagar. Simplemente reduce el valor real de la deuda a través de la inflación o la manipulación monetaria.
Y esta forma ha ocurrido una y otra vez en la historia. Así fue después de la Segunda Guerra Mundial, así fue durante la gran inflación de los años 70, y así fue también después de la pandemia con las grandes inyecciones de liquidez.
Por lo tanto, cuando el asesor ruso dice que "Estados Unidos podría usar criptomonedas para devaluar la deuda", no está revelando un mecanismo nuevo, sino describiendo un método antiguo que Estados Unidos ya domina a la perfección.
El verdadero cambio es: las stablecoins pueden difundir este mecanismo a nivel global.
Es necesario aclarar: esto no significa convertir directamente los 37 billones de dólares en stablecoins, sino utilizar stablecoins respaldadas por el dólar, que tienen deuda estadounidense como activo subyacente, para distribuir la estructura de pasivos de Estados Unidos entre los tenedores globales. Cuando el dólar se diluye por la inflación, la pérdida es compartida por todos los que poseen estas stablecoins.
Voy a decir algo extremadamente importante, un hecho económico subyacente que muchos pasan por alto, y esta es la opinión de Jeff Booth: el estado natural de la economía es, en realidad, deflacionario. Significa que si en todo el mundo solo hubiera una cantidad fija de dinero, con el tiempo, el avance tecnológico y el aumento de la eficiencia productiva harían que los bienes naturalmente se abaratan. La caída de los precios es la ley natural. Pero la realidad no es así, el mundo en el que vivimos no funciona de esa manera. La razón es solo una: los gobiernos pueden crear dinero infinitamente.
Cuando nuevo dinero entra en el sistema, esta liquidez debe "ir a algún lugar" para no volverse sin valor. Por lo tanto, se invierte en bienes raíces, acciones, oro, Bitcoin, etc. Esta es también la razón por la cual, a largo plazo, estos activos parecen siempre estar subiendo. Pero en realidad, solo están manteniendo su poder adquisitivo, mientras que la moneda que sustenta todo se vuelve cada vez más débil. No es que los activos estén subiendo, es que el dólar se está devaluando.
El verdadero valor de las stablecoins: Distribución + Control
La pregunta es, ¿y si pudieras extender esta superpotencia? ¿Podrías llevar el mismo truco más allá de las fronteras de Estados Unidos? Aquí es donde entran las stablecoins.
Si Estados Unidos ya puede devaluar la deuda mediante la inflación convencional, ¿qué más pueden hacer las stablecoins? La respuesta son dos palabras: Distribución + Control.
Porque cuando hay inflación doméstica en Estados Unidos, el dolor económico es inmediato: vemos facturas de comestibles más altas, precios de vivienda más caros, aumento en los costos de energía y posiblemente tasas de interés más altas para enfriar la economía, el IPC y los informes de precios al consumidor suben, y los ciudadanos estadounidenses se molestan.
Pero las stablecoins son diferentes. Debido a que las stablecoins suelen mantener sus reservas en bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, la demanda de dólares y de deuda estadounidense en realidad puede aumentar con el crecimiento de la adopción de stablecoins, haciendo que todo el asunto se refuerce a sí mismo. Cuando USDT, USDC se usan ampliamente a nivel global, básicamente son un pagaré digital respaldado por bonos del Tesoro estadounidense. Esto significa que la financiación de la deuda estadounidense se "subcontrata invisiblemente" a los usuarios globales.
Por lo tanto, si Estados Unidos devalúa su deuda mediante la inflación, la carga no solo recaerá sobre los ciudadanos estadounidenses, sino que también se "exportará" al mundo a través del sistema de stablecoins. Entonces, la inflación se convierte en un impuesto que todos los tenedores globales de stablecoins se ven obligados a compartir. Porque su dólar digital también pierde poder adquisitivo. Técnicamente, el sistema actual también es así. El dólar está en todo el mundo, pero las stablecoins se convertirán en un mercado aún más grande y existirán en los teléfonos inteligentes de las personas.
Otra pieza del rompecabezas es que las stablecoins pueden parecer neutrales, porque pueden ser creadas por empresas privadas, no solo por el gobierno. Esto significa que no llevan el bagaje político asociado con la Fed o el Tesoro. Según la Ley de Innovación y Competitividad de Monedas Digitales (Ley Lummis-Gillibrand, a veces referida coloquialmente en el contexto, aunque el texto original chino menciona "Ley de Genios"), solo los emisores aprobados, como bancos, compañías fiduciarias o empresas no bancarias que obtengan una aprobación especial, pueden emitir stablecoins reguladas y respaldadas por dólares en Estados Unidos.
Si Apple o Meta quisieran, teóricamente podrían emitir su propia moneda, como un所谓的 "Metacoin". Lo que realmente se necesita no es un avance tecnológico, sino un permiso a nivel político. Dicho claramente, mostrando suficiente deferencia al núcleo de poder e invirtiendo suficiente capital, es posible obtener el pase.
Y es por eso que las stablecoins desempeñarían un papel tan crucial en el proceso de dilución de la deuda estadounidense. Esencialmente ofrecen un "nivel de control cercano al de una moneda digital del banco central (CBDC)", pero sin tener que cargar con la etiqueta altamente sensible de CBDC a nivel global.
El problema fatal de las stablecoins: La confianza no puede ser completamente verificada
Pero el problema es que el resto del mundo no lo compra. Ya lo hemos visto en el comportamiento de los bancos centrales de todo el mundo, que continúan comprando oro a gran escala.
Las stablecoins afirman estar ancladas 1:1 con el dólar o los bonos del Tesoro estadounidense. Teóricamente, cada stablecoin en circulación debería corresponder a 1 dólar en efectivo o activos equivalentes en bonos. Pero el problema real es: ni los individuos ni los gobiernos extranjeros pueden auditar de forma independiente estas reservas con un 100% de certeza.
Tether, Circle publican informes de reservas, pero debes confiar en el propio emisor y también en las firmas de auditoría, y estas agencias están casi todas dentro del sistema estadounidense. Cuando se trata de un problema de confianza a escala de billones de dólares, esto en sí mismo es un umbral extremadamente alto para las relaciones entre países.
Incluso si en el futuro la tecnología blockchain permitiera una auditoría en tiempo real y transparente de las reservas de stablecoins, esto no resolvería el problema más profundo: Estados Unidos siempre tiene el poder de modificar las reglas.
La historia ya ha dado una advertencia clara. El gobierno estadounidense prometió una vez que el dólar podría convertirse en oro en cualquier momento, pero en 1971, el gobierno de Nixon cortó unilateralmente este canal de conversión. Desde una perspectiva global, esto fue equivalente a un "cambio de reglas" total: la promesa seguía ahí, pero su cumplimiento fue terminado con un "era broma".
Por lo tanto, un sistema de tokens digitales construido sobre "por favor, confíe en nosotros" difícilmente puede ganarse la confianza del mundo. Técnicamente, no hay nada que impida a Estados Unidos tomar en el futuro una decisión similar a la desvinculación del dólar del oro en el tema de las stablecoins. Esta es precisamente la razón fundamental por la que existe una gran cautela a nivel global hacia el nuevo sistema de monedas digitales.
Entonces, la siguiente pregunta es: ¿Estados Unidos finalmente hará esto?
En mi opinión, esta posibilidad no solo existe, sino que es casi inevitable. Estados Unidos ya está experimentando con esta idea, solo que no de la manera de la que hemos oído hablar.
Por ejemplo, Michael Saylor aconsejó públicamente a Trump y su familia, abogando por que Estados Unidos estableciera una reserva estratégica de Bitcoin. Su idea era: si Estados Unidos vende oro y, en cambio, compra Bitcoin a gran escala, no solo podría presionar a la baja el precio del oro, debilitando a competidores como China y Rusia, sino que también impulsaría el precio de Bitcoin, remodelando el balance de Estados Unidos.
Pero al final, esto no sucedió. Por el contrario, durante el mandato de Trump, esta idea sobre una reserva estadounidense de Bitcoin finalmente solo fue una idea mencionada, nunca se materializó. El gobierno estadounidense declaró explícitamente que no usaría fondos de los contribuyentes para comprar Bitcoin, al menos a nivel público, y realmente no se vio ninguna acción al respecto. Por lo tanto, creo que no sucederá de la manera que Michael Saylor sugirió públicamente.
Sin embargo, esto no significa que la historia termine aquí. Porque el gobierno no necesariamente tiene que participar directamente para estar involucrado. El verdadero "camino trasero" está en el sector privado.
MicroStrategy se ha convertido de facto en una "empresa cotizada de Bitcoin", bajo el liderazgo de Michael Saylor, acumulando constantemente Bitcoin, y actualmente posee cientos de miles de bitcoins. Entonces, la pregunta es: ¿Sería más seguro y discreto que una empresa cotizada acumule Bitcoin a gran escala, en lugar de que el gobierno lo compre directamente?
Esto no se vería como una operación del banco central, ni provocaría pánico inmediato en los mercados globales. Y cuando Bitcoin sea realmente establecido como un activo estratégico, el gobierno de Estados Unidos podría completamente obtener exposición indirecta al Bitcoin mediante la compra de acciones, adquisición de participaciones, etc., como ya ha hecho al poseer partes de empresas como Intel; este precedente ya existe.
En lugar de vender oro públicamente, apostar miles de millones en transacciones de Bitcoin o impulsar a la fuerza un sistema de stablecoins, la forma más inteligente y que se ajusta más al estilo habitual de Estados Unidos es dejar que las empresas privadas realicen primero la prueba. Cuando un modelo demuestre ser efectivo y lo suficientemente importante como para no ser ignorado, entonces el nivel estatal lo absorbe y institucionaliza.
Esta forma es más encubierta, gradual y tiene más "negabilidad plausible", hasta que un día, todo salga formalmente a la luz.
Por lo tanto, el núcleo de lo que quiero expresar es: hay muchas formas en que esto puede suceder, y es muy probable que suceda. El juicio de ese asesor ruso no es infundado: si Estados Unidos realmente intenta abordar fundamentalmente su problema de deuda nacional, entonces alguna forma de estrategia de activos digitales es casi una elección inevitable.
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