La forma en que los ETF mueven el mercado durante períodos de aversión al riesgo se está mostrando claramente en este momento.
En octubre pasado, los ETF de Bitcoin [BTC] sufrían salidas de miles de millones semana tras semana, coincidiendo con la caída de casi el 35% del BTC. Esta vez, incluso con los nerviosismos macroeconómicos provenientes de Medio Oriente, los ETF (Fondos Cotizados en Bolsa) de BTC se han mantenido sorprendentemente bien.
Dicho esto, después de siete días de entradas constantes, los ETF de BTC registraron alrededor de $250 millones en salidas durante los últimos dos días, tras el informe de inflación que enfrió las esperanzas de un recorte de tasas a corto plazo. ¿El resultado? Bitcoin cayó aproximadamente un 5.5% a $70k durante el mismo período.
Mirando el panorama general, los flujos de ETF y el movimiento del precio de BTC claramente se han estado moviendo mayormente al unísono últimamente. Sin embargo, la parte interesante es que Bitcoin no impulsó estas salidas. En cambio, el informe de inflación y el sentimiento general del mercado las desencadenaron.
En otras palabras, la sangría en los ETF es lo que se está traduciendo en las fluctuaciones del precio de BTC, en lugar de que los movimientos de Bitcoin desencadenen los flujos de ETF. Desde un ángulo técnico, eso convierte a los ETF en un indicador sólido para los movimientos de BTC a corto plazo. Actualmente, las señales se inclinan a la baja, ya que estas salidas han empujado a BTC a la baja.
En ese contexto, ¿qué nos dice realmente la última solicitud de ETF spot de Bitcoin de Morgan Stanley ante la SEC? ¿Podría hacer que las fluctuaciones a corto plazo de BTC sean aún más desordenadas durante períodos de aversión al riesgo, o podría convertirse en un catalizador alcista para el mercado?
Los flujos institucionales y las preocupaciones por la inflación mantienen bajo presión a Bitcoin
El impacto continuo de los vientos macroeconómicos en contra sobre los flujos de ETF no es el primero este año.
A fines de enero, la acumulación previa a la FOMC coincidió con salidas masivas de los ETF de Bitcoin. Según Farside Investors, diez días consecutivos de ventas totalizaron la asombrosa cifra de más de $3 mil millones, mostrando cómo incluso una decisión de "sin cambios" de la Reserva Federal provocó un comportamiento de aversión al riesgo entre los inversores institucionales.
Desde una perspectiva técnica, Bitcoin reaccionó rápidamente.
Durante el mismo período de salidas de ETF, BTC cayó casi un 40%, formando un máximo local alrededor de $97k, un nivel que aún no ha recuperado a pesar de las posteriores entradas constantes de ETF. Este episodio subraya cómo los flujos institucionales y el sentimiento macro continúan definiendo los niveles clave de resistencia y soporte para Bitcoin.
Ahora, con la solicitud de ETF spot de Bitcoin de Morgan Stanley, el impacto realmente depende de la configuración macroeconómica en el momento del lanzamiento. Dado que los flujos de ETF ya oscilan con las vibraciones del mercado, salidas más grandes son definitivamente un riesgo real, especialmente con informes recientes que califican esto como un "conflicto perpetuo".
Mientras tanto, el estrés económico continuo, desde la inflación persistente hasta la disminución de las probabilidades de recorte de tasas, mantiene el sentimiento inestable, y los inversores institucionales ya han retirado casi $15 mil millones de los ETF de Bitcoin desde principios de enero, reforzando el comportamiento de aversión al riesgo.
En conjunto, estos factores sugieren que es probable que las criptomonedas entren en el segundo semestre con una base bajista, lo que significa que cualquier lanzamiento de ETF podría enfrentar vientos en contra a menos que las condiciones macroeconómicas se estabilicen.
Resumen Final
- Las salidas provocadas por informes macroeconómicos se traducen directamente en fluctuaciones del precio de Bitcoin, haciendo de los ETF un indicador clave a corto plazo.
- Con $15 mil millones retirados de los ETF de Bitcoin desde enero y la continua incertidumbre sobre la inflación y los recortes de tasas, cualquier lanzamiento de ETF, incluido el de Morgan Stanley, enfrenta una presión bajista potencial.
