Escrito por: Chao Xiang Research
La semana pasada, el mercado de valores de EE.UU. cerró con una recuperación de las acciones tecnológicas y ajustes en las expectativas de tasas de interés, los tres principales índices registraron su mayor ganancia semanal desde mediados de abril. Las nuevas variables del fin de semana se centraron en las negociaciones sobre el Estrecho de Ormuz, la asignación de capital de Berkshire y la asignación de fondos del gobierno estadounidense. El problema central de esta semana se ha desplazado hacia si los datos de inflación pueden respaldar los precios actuales de las tasas de interés.
Las acciones tecnológicas impulsan la recuperación del índice, el desempeño de los sectores aún se divide
El S&P 500 subió un 0.62% el viernes pasado, a 7757.64 puntos, con un aumento semanal del 3.58%; el Dow Jones subió un 0.28%, a 54036.93 puntos, con un aumento semanal del 2.96%; el Nasdaq subió un 1.30%, a 26690.62 puntos, con un aumento semanal del 5.19%. El S&P 500 y el Dow Jones establecieron nuevos récords de cierre.
Según estadísticas ponderadas por capitalización de mercado de los componentes del S&P 500, el consumo discrecional subió un 1.50%, los materiales un 1.46%, la tecnología de la información un 1.33%; la atención médica, los servicios públicos y los bienes inmuebles subieron ligeramente; la industria se mantuvo prácticamente sin cambios. El consumo básico, las finanzas, los servicios de comunicación y la energía cerraron a la baja, siendo la energía la que más cayó, con un descenso del 1.15%.
Las acciones individuales continuaron dividiéndose en torno a los resultados y las previsiones. SpaceX subió un 15.8%, con un aumento de más del 20% en los dos días posteriores al desbloqueo de acciones restringidas; Coherent subió más del 40% en la semana, respaldado por pedidos de comunicación óptica e ingresos de centros de datos; Trade Desk cayó un 21.9% debido a previsiones de ingresos inferiores a las esperadas.
El VIX cayó un 1.65%, a 14.90. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años fue del 4.645%, y el rendimiento a 2 años del 4.195%. El petróleo WTI cerró en 78.18 dólares, con una caída semanal del 7.66%; el Brent cerró en 83.55 dólares, con una caída semanal del 4.98%; el oro al contado cerró en 4339.75 dólares, con un aumento semanal del 7.27%. Hasta el domingo, Bitcoin cotizaba a 64856 dólares y Ethereum a 1908.94 dólares.
Al acuerdo del Estrecho aún le faltan condiciones de ejecución, el petróleo vuelve al centro de la fijación de precios
Las discusiones entre Irán y Omán sobre la disposición de la ruta marítima del Estrecho de Ormuz están cerca de finalizar, pero la reanudación formal de la navegación todavía está vinculada a requisitos como el levantamiento de sanciones, la descongelación de activos, el cese de amenazas militares y la compensación por daños. Estados Unidos e Irán continúan comunicándose a través de canales intermedios, y la secuencia de ejecución del acuerdo aún no se ha determinado.
Las fuerzas hutíes atacaron nuevamente la refinería de Jazan de Aramco en Arabia Saudita durante el fin de semana, lo que continúa ejerciendo presión sobre la seguridad de las instalaciones energéticas y el transporte marítimo en la región del Golfo. En la sesión asiática del lunes, el petróleo Brent subió por encima de los 84 dólares, y el WTI se acercó a los 79 dólares.
La caída del precio del petróleo la semana pasada se debió principalmente a la expectativa de reanudación de la navegación, pero las noticias del fin de semana no confirmaron que el transporte marítimo comercial pueda reanudarse rápidamente. Los arreglos de gestión del Estrecho, el levantamiento de restricciones por parte de EE.UU. y la reanudación de los seguros de los buques aún deben avanzar por separado. Si los precios del petróleo se recuperan continuamente, volverán a afectar las expectativas de inflación, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y la valoración de las acciones tecnológicas.
Berkshire comienza a utilizar efectivo, la presión de un cierre gubernamental se pospone temporalmente
El beneficio operativo de Berkshire en el segundo trimestre aumentó un 16% interanual a 12.98 mil millones de dólares, y el beneficio neto aumentó a 25.67 mil millones de dólares. La empresa recompró 4.5 mil millones de dólares de sus propias acciones en el segundo trimestre, continuó recomprando aproximadamente 3.3 mil millones de dólares en julio, y puso fin a 14 trimestres consecutivos de ventas netas de acciones, con compras netas de casi 20 mil millones de dólares en el trimestre.
Berkshire también invirtió aproximadamente 10 mil millones de dólares para aumentar su participación en Alphabet, llevándola a estar entre las cinco principales participaciones. Las reservas de efectivo disminuyeron de los 380.2 mil millones de dólares del trimestre anterior a 364.7 mil millones de dólares. Después de que Greg Abel asumiera el cargo de director ejecutivo, las compras de acciones, las recompras corporativas y las adquisiciones de entidades físicas han aumentado. La discusión sobre la valoración de Berkshire se centrará más en la eficiencia del uso del capital.
El Senado de EE.UU. aprobó un proyecto de ley de asignación temporal, que planea mantener los fondos para la mayoría de las agencias federales hasta el 11 de diciembre. La versión del Senado aún necesita coordinarse con la propuesta de la Cámara de Representantes. La probabilidad de un cierre gubernamental a corto plazo ha disminuido, y las negociaciones fiscales se posponen hasta después de las elecciones de mitad de período.
El sitio web chino de Apple mostró brevemente durante el fin de semana instrucciones de uso sobre el acceso inteligente de Apple a Alibaba QWen, pero la página relacionada fue eliminada posteriormente. Apple no anunció la razón del ajuste. El momento de la implementación de Apple Intelligence en el mercado chino aún espera confirmación oficial.
Inflación, ventas minoristas y resultados de IA dominan el calendario de esta semana
El lunes no hay datos económicos importantes de EE.UU., el mercado digerirá la recuperación del precio del petróleo y los resultados de Berkshire. Rocket Lab anunciará sus resultados después del cierre del mercado, el progreso de los lanzamientos comerciales, la reserva de pedidos y la puesta en marcha de la nueva generación de cohetes son los puntos principales a seguir.
El martes, CoreWeave y Lumentum anunciarán sus resultados. CoreWeave actualizará la demanda de computación en la nube para IA, los gastos de capital y los costos de financiamiento; las previsiones de ingresos de Lumentum comprobarán si la demanda de comunicación óptica puede continuar. El sector de interconexión óptica subió considerablemente la semana pasada, los resultados deben seguir el ritmo de los cambios de valoración.
El miércoles, EE.UU. publicará el IPC de julio, el mercado espera que el IPC general aumente un 3.4% interanual, y el IPC básico un 2.5% interanual. Cisco anunciará sus resultados después del cierre del mercado, la demanda de equipos de redes empresariales, los pedidos de IA y los márgenes de beneficio son puntos clave.
El jueves, EE.UU. publicará el IPP de julio y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo; Applied Materials anunciará sus resultados después del cierre del mercado. Los pedidos de equipos de semiconductores, las inversiones relacionadas con HBM, los gastos en procesos lógicos avanzados y las previsiones para el próximo trimestre afectarán a la cadena de suministro de equipos y almacenamiento.
El viernes, EE.UU. publicará las ventas minoristas de julio y el índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. El mercado espera que las ventas minoristas aumenten un 0.2% mensual. Los datos de consumo ayudarán a determinar si el debilitamiento del empleo ya ha afectado el gasto de los hogares.
Los datos de empleo reducen la probabilidad de subidas de tasas, el IPC determina la dirección de las tasas de interés
El empleo no agrícola en EE.UU. de julio disminuyó en 23,000, por debajo de la expectativa del mercado de un aumento de 80,000; los datos de mayo y junio se revisaron a la baja en un total de 103,000. La probabilidad de una subida de tasas en septiembre posteriormente cayó a aproximadamente el 44%, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años y el dólar retrocedieron simultáneamente, y la presión de valoración sobre las acciones tecnológicas se alivió ligeramente.
Si el IPC no supera las expectativas, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se mantiene alrededor del 4.65% o continúa retrocediendo, y los resultados de la cadena de suministro de IA mantienen su crecimiento, el índice aún tiene espacio para subir. Si la inflación resurge y los precios del petróleo continúan subiendo, las operaciones con tasas de interés pueden invertirse rápidamente. El S&P 500 ya se encuentra en niveles récord, esta semana necesita que tanto la inflación como las ganancias empresariales proporcionen conjuntamente un nuevo apoyo.
