Julio para Changxin, agosto para Unitree.
Hoy (6 de agosto), el precio de emisión para la IPO de Unitree Technology se ha fijado en 150,8 yuanes por acción, lo que supone una capitalización de mercado estimada de unos 60.900 millones de yuanes. Esto significa que el fundador Wang Xingxing, nacido en los años 90 y con casi un 30% de las acciones, podría convertirse en el primer multimillonario nacido en los 90 en el STAR Market.
Es de destacar que Hangzhou ShenDu QiuSuo RenGong ZhiNeng JiChu JiShu YanJiu YouXian GongSi (DeepSeek), fundada por Liang Wenfeng, también figura en la lista de asignación estratégica, obteniendo 933.400 acciones por un valor de 141 millones de yuanes.
El próximo momento emocionante será el 10 de agosto, cuando comenzará oficialmente la suscripción en línea de la "primera acción de robot humanoide". Recordando que a finales del año pasado, con las salidas a bolsa de Moore Threads y Muxi Co., el efecto de ganancias de "ganar 300.000 yuanes por lote" en nuevas emisiones aún está fresco en la memoria. Este año, el entusiasmo del mercado por las nuevas emisiones sigue siendo intenso.
Según las estadísticas de Tonghuashun iFind citadas por Investment Community, desde principios de año, 87 empresas han salido a bolsa con éxito en el mercado A, sin ninguna que cayera por debajo del precio de emisión en su primer día. Algunas, como Changjin Photonics y Zhenbao Technology, incluso experimentaron aumentos de más de 10 veces en su primer día. Sin embargo, la suerte es clave: a menudo, de diez mil personas que participan en una nueva emisión, menos de cuatro consiguen asignación.
El gran año de las IPO ha llegado.
Los que no consiguieron Changxin, ahora desean Unitree
En 10 años, una startup puede vivir un giro de destino.
En 2016, Wang Xingxing, con un prototipo de robot cuadrúpedo llamado XDog, alquiló una oficina en Hangzhou con un capital registrado de solo 100.000 yuanes. En 2026, Unitree Technology, desde la aceptación de su solicitud de IPO hasta la aprobación el 1 de junio, tardó solo 73 días, estableciendo el récord de revisión más rápida de IPO hasta ahora este año.
En este momento, la "primera acción de robot humanoide" está a punto de lanzarse. El 10 de agosto, la suscripción en línea de Unitree Technology comenzará oficialmente, y se espera que cotice en el STAR Market a finales de agosto.
Sin embargo, a diferencia de Changxin Technology, que tuvo un volumen de emisión muy grande, la probabilidad de asignación de Unitree Technology es menor. La emisión inicial en línea es de unos 6,47 millones de acciones, e incluso si se activa el reajuste, la cantidad asignable en línea seguirá siendo limitada, con una tasa de éxito estimada entre el 0,02% y el 0,05%. Además, según la información revelada, 171 empleados de Unitree Technology han suscrito acciones por un total de 270 millones de yuanes en esta IPO, con el fundador Wang Xingxing contribuyendo con 15 millones de yuanes.
Considerando el precio de emisión de 150,8 yuanes por acción anunciado el 6 de agosto, la capitalización de mercado sería de unos 60.900 millones de yuanes, pero muchas instituciones del mercado ya prevén una capitalización futura de 100.000 o incluso 200.000 millones de yuanes para Unitree Technology.
Parte de la lista de asignación estratégica
Por lo tanto, el margen de imaginación para las nuevas emisiones sigue haciendo que los inversores se ilusionen. "Deseando conseguir asignación en Unitree", en las plataformas sociales, desde que se fijó la fecha de suscripción, los inversores han empezado a rezar en línea.
Detrás de este entusiasmo está la rentabilidad prometedora que Unitree Technology ya ha demostrado.
Los datos financieros muestran que en 2025, Unitree Technology logró unos ingresos de 1.699 millones de yuanes, un aumento del 332,64% interanual, y un beneficio neto después de deducciones de 591 millones de yuanes, logrando oficialmente rentabilidad. De enero a junio de 2026, se prevé que los ingresos aumenten entre un 35,62% y un 45,41% respecto al mismo periodo del año anterior. Analizando su estructura de ingresos, en 2025, los ingresos por robots humanoides fueron de unos 868 millones de yuanes, representando el 51,78% de los ingresos principales. En otras palabras, el negocio de robots humanoides ya ha tomado el relevo del crecimiento de ingresos de los robots cuadrúpedos.
Diez años de esfuerzo, pasión inquebrantable. Como se escribe en su prospecto:
"En este momento, justo antes del amanero de los avances globales en IA e inteligencia corporeizada, lo que una vez pareció un sueño lejano, a través de diez años de esfuerzo incansable, ahora tenemos realmente la confianza y la capacidad para perseguir y realizar ese sueño."
De los 4.200 millones de yuanes previstos en esta IPO, el "Proyecto de I+D de Modelos de Robots Inteligentes" tiene asignados 2.022 millones de yuanes. Este proyecto, centrado en el "cerebro" del robot, quizás esté relacionado con el próximo avance en el sueño de Unitree Technology: lograr la comercialización a gran escala de robots de uso general.
El primer multimillonario nacido en los 90 del STAR Market
"Detrás de Unitree está casi medio el círculo inversor", esto ya no es novedad.
En la última ronda de financiación en junio de 2025, la valoración posterior a la inversión de Unitree Technology alcanzó los 12.700 millones de yuanes. La lista de accionistas reúne a docenas de instituciones conocidas y capital estatal local, como Sequoia Capital China, Meituan, Matrix Partners, Vertex Ventures, Shunwei Capital, Dunhong Asset, Tencent, Shenzhen Capital Group y Guanghe Chuangtou.
En esta lista, el accionista externo con mayor participación es el grupo Meituan: antes de la salida a bolsa, el grupo Meituan, a través de tres empresas asociadas (Hanhai Information, Chengdu Longzhu y Galaxy Z), poseía en conjunto casi un 9,65% de las acciones, constituyendo el segundo grupo de accionistas más grande después del fundador Wang Xingxing y el plan de participación de los empleados.
Mirando la línea de tiempo, Yin Fangming fue el primer inversor ángel de Unitree Technology. En 2016, cuando Wang Xingxing emprendía, Yin Fangming invirtió 2 millones de yuanes en Unitree Technology obteniendo un 15% de las acciones. Posteriormente, en agosto de 2020, Yin Fangming abandonó la lista de accionistas de Unitree Technology como inversor individual, pero siguió siendo accionista indirecto a través de su participación en Tianjin Junwan Hongyi.
Poco se ve públicamente la interacción entre Yin Fangming y Unitree Technology. Los detalles en el prospecto muestran que en 2023, Yin Fangming gastó 56.400 yuanes de su bolsillo para comprar una bomba de fitness, un brazo robótico y otras piezas de repuesto de Unitree Technology.
Mientras tanto, el fundador Wang Xingxing se convertirá en el nuevo multimillonario nacido en los 90. Antes de la salida a bolsa, Wang Xingxing poseía directa e indirectamente casi un 33% de las acciones de Unitree Technology. Después de la dilución por la salida a bolsa, su participación rondará el 30%. Solo calculando con la capitalización de mercado actual de emisión, su fortuna superará fácilmente los 10.000 millones de yuanes, y sería aún más impactante calculando con una capitalización de billón de yuanes.
Para la industria, la salida a bolsa de Unitree Technology tiene un significado simbólico importante.
Según estadísticas incompletas, actualmente hay casi 20 empresas de inteligencia corporeizada que están en proceso de IPO o lo han iniciado, incluyendo otras que apuntan al STAR Market como Leishen Intelligent Technology y Fourier Intelligence, y las que apuntan a Hong Kong como Zhiyuan Robotics, Galaxy General, Xinghaitú, Zhipingfang, Ziliang Robotics, Climbot, Kuaway Intelligent, etc. La gran mayoría de estas empresas ya son unicornios con valoraciones de decenas de miles de millones de yuanes o incluso han superado el umbral de los 20.000 millones de yuanes.
Se puede imaginar que, en el actual auge de la inteligencia corporeizada, como empresa líder del sector, el rendimiento de Unitree Technology en bolsa se convertirá inevitablemente en una referencia para la realización de valoraciones de las empresas del sector de la inteligencia corporeizada.
La ventana de oportunidad del gran año de las IPO
Tal como se predijo a principios de año, 2026 es un gran año para las IPO.
Antes de Unitree, las empresas de grandes modelos MiniMax y Zhipu salieron a bolsa en Hong Kong en enero de este año, seguidas por el gigante del almacenamiento Changxin Technology, que acaba de cotizar en el STAR Market en julio. Después de Unitree, gigantes como el de computación Superfusion, el fabricante de GPU Iluvatar Corex, el gigante de NAND Yangtze Memory Technologies y la empresa aeroespacial comercial LandSpace están avanzando rápidamente hacia el último paso de sus respectivas IPOs.
Con esta densidad, el entusiasmo por las nuevas emisiones es excepcionalmente alto.
En el mercado A, todavía se recuerda la narrativa de "ganar más de 300.000 yuanes por lote" que trajeron Moore Threads y Muxi Co. en diciembre del año pasado. Posteriormente, desde 2026, han aparecido super-lotes como Hengyunchang, Dapu Micro, Lianxun Instruments, Changjin Photonics, Zhenbao Technology y Changxin Technology. Casi cada mes, el mercado recibe casos de rendimientos fenomenales en nuevas emisiones.
Según las estadísticas de Tonghuashun iFind, desde principios de 2026 hasta el 4 de agosto, 87 empresas han salido a bolsa con éxito en el mercado A, con un aumento promedio del primer día del 278%, y ninguna cayó por debajo del precio de emisión en su primer día, incluso Oulun Electric, con el aumento más bajo, tuvo una subida de más del 20% en su primer día. Esto significa que hasta ahora, casi todos los inversores que han conseguido asignación en nuevas emisiones han ganado dinero. Yendo más allá, nuevas acciones como Changjin Photonics, Zhenbao Technology y Lianxun Instruments, que lideran las subidas, tuvieron aumentos del primer día del 1510%, 1212% y 875% respectivamente: conseguir un lote en una nueva emisión puede reportar ganancias de cientos de miles de yuanes en un solo día.
Sin embargo, conseguir asignación en una nueva emisión es mucho más difícil de lo imaginado.
De las 87 nuevas empresas que han salido a bolsa este año, las tasas de éxito más altas corresponden a Changxin Technology, Huarun New Energy y HKC Corporation, con tasas de asignación del 0,47%, 0,14% y 0,07% respectivamente. La mayoría de las demás tasas de asignación están por debajo del 0,04%, es decir, de cada 10.000 personas que participan en una nueva emisión, menos de 4 consiguen asignación.
Esta dificultad para conseguir un lote refleja el entusiasmo de los inversores por las nuevas salidas a bolsa, especialmente aquellas empresas de tecnología dura que abren la imaginación del futuro tecnológico de China: como Unitree, que está de moda ahora, es la empresa número uno mundial en volumen de ventas de robots humanoides en 2025; Changxin Technology, que generó gran expectación en su emisión, es el cuarto fabricante mundial de DRAM. Narrativas similares se están sucediendo intensamente.
Una IPO nunca es solo un momento transaccional; cómo premia la era la innovación es la cuestión más importante.
Declaración: Este artículo no constituye ningún consejo de inversión. El mercado tiene riesgos, la inversión requiere precaución, tome decisiones de forma independiente.
Este artículo procede del WeChat Official Account "Investment Community" (ID: pedaily2012), autor: Feng Yuchen
