Escrito por: Xiaobing, Deep Tide TechFlow
Introducción: Kevin Warsh, con un patrimonio de más de 200 millones de dólares e inversor en Polymarket, está a 30 días y un voto crucial de dirigir la Fed
El próximo lunes 21 de abril a las 10 a.m., Washington.
Kevin Warsh estará sentado en la audiencia del Comité Bancario del Senado, sometiéndose a interrogatorios. Si todo sale bien, se convertirá en el primer presidente de la Fed en la historia que ha invertido públicamente en Polymarket, Solana y una startup de la red Lightning de Bitcoin.
Pero nada saldrá bien.
Porque en esta sala de audiencias, uno de los 13 miembros republicanos ya ha anunciado públicamente: sin importar lo que diga Warsh, votará en contra. Esta persona es Thom Tillis, senador republicano por Carolina del Norte.
Su razón para oponerse no tiene nada que ver con el propio Warsh. Se opone porque el Departamento de Justicia todavía está investigando al actual presidente de la Fed, Jerome Powell.
El origen de esta investigación son los costos de renovación de un edificio.
Caso de renovación de 2.5 mil millones de dólares: un golpe preciso a la independencia de la Fed
La historia comienza en 2025.
El proyecto de renovación del edificio de la sede de la Fed superó gravemente el presupuesto, costando finalmente alrededor de 2.5 mil millones de dólares. Powell testificó ante el Comité Bancario del Senado sobre esto. La fiscal federal del Distrito de Columbia, Jeanine Pirro, luego inició una investigación criminal bajo el argumento de que Powell podría haber hecho declaraciones engañosas ante el Congreso, emitiendo una citación del gran jurado a la Fed.
La reacción de Powell fue excepcionalmente intensa. Declaró públicamente que el verdadero propósito de esta investigación no era el sobrecosto de la renovación, sino la represalia de Trump por su negativa a bajar las tasas más rápidamente.
Tillis se puso del lado de Powell. Este senador republicano, que se retirará en 2027 sin preocupaciones por la reelección, dijo una frase contundente: "Proteger la independencia de la Fed de la interferencia política o la intimidación legal no admite negociación".
Su postura es clara: hasta que el Departamento de Justicia concluya la investigación sobre Powell, no votará para aprobar ningún nominado de la Fed, incluido Warsh.
Los republicanos tienen una ventaja mínima de 13 escaños contra 11 en el Comité Bancario del Senado. Sin el voto de Tillis, sumado a la casi segura oposición unánime de los demócratas, la nominación de Warsh no podrá ser aprobada a nivel del comité.
Y al otro lado de la investigación, la fiscal Pirro no cede. El juez federal James Boasberg ya desestimó su citación, declarando en el fallo que "el gobierno no presentó ninguna evidencia de fraude" y que el propósito principal de la investigación parecía ser presionar a Powell. Pirro anunció que apelará y calificó públicamente la obstrucción de Tillis como "ruido blanco".
"No lo sé, ni me importa. Sigo el canal legal, no me importa lo que digan."
Triple punto muerto. Warsh está atrapado en el medio.
¿Quién estará en la silla del presidente de la Fed después del 15 de mayo?
El mandato de Powell como presidente termina el 15 de mayo. Es una fecha límite inflexible.
Pero su mandato como gobernador de la Fed dura hasta enero de 2028. Esto significa que, incluso después de que termine su mandato como presidente, legalmente seguirá siendo miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed.
Powell ha dejado claro: si Warsh no es confirmado antes del 15 de mayo, continuará al mando de la Fed como "interino". El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, apoyó públicamente esta postura, diciendo que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) puede "funcionar con normalidad" sin necesidad de una votación adicional.
Esto crea una situación sin precedentes: Trump nominó a un nuevo presidente, pero el antiguo presidente se niega a irse, y ambos afirman simultáneamente tener derecho a sentarse en esa silla.
La Casa Blanca claramente no quiere ver este escenario. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo la semana pasada a los periodistas: "Esperamos que Warsh esté en su puesto lo antes posible". El director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, es más optimista, diciendo que está "altamente seguro" de que Warsh estará listo antes de que termine el mandato de Powell. El presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, predice que "el Departamento de Justicia concluirá la investigación en las próximas semanas y Tillis finalmente votará a favor".
Pero这些都是希望,不是事实。事实是:从 4月 21 日听证会到 5月 15 日,只有 24 天。在这 24 天里,需要完成听证、委员会投票、全体参议院投票三个环节。正常情况下,这个流程需要数周到数月。
Y lo que Tillis le dijo hoy a CNN no deja espacio para la ambigüedad: "No gastaré cinco minutos preguntándole a Warsh sobre sus calificaciones, porque las tiene. Gastaré cinco minutos hablando de esa investigación falsa, y hasta que termine, votaré en contra".
192 millones de dólares en 69 páginas: el mapa de la riqueza del próximo presidente de la Fed
Mientras la pugna política se intensificaba, Warsh presentó el 14 de abril el formulario de divulgación financiera OGE 278e de 69 páginas. Este documento no solo es un requisito previo necesario para el proceso de confirmación, sino también un espejo que refleja cómo es realmente este posible próximo presidente de la Fed.
Primero, el volumen. Los activos a nombre personal de Warsh oscilan entre aproximadamente 131 y 209 millones de dólares, y su esposa, Jane Lauder (miembro de la familia fundadora de Estée Lauder, patrimonio estimado por Forbes en unos 1900 millones de dólares) tiene activos adicionales por varios cientos de millones. De ser confirmado, se convertiría en el presidente más rico en la historia de la Fed, superando con creces a Powell (activos entre 19.7 y 75 millones de dólares), considerado anteriormente el "más rico". Sus tenencias centrales incluyen dos inversiones de más de 50 millones de dólares cada una en Juggernaut Fund LP, relacionadas con la family office Duquesne del legendario gestor de fondos de cobertura Stanley Druckenmiller. Warsh recibió 10.2 millones de dólares en honorarios de consultoría de Duquesne, 1.55 millones de GoldenTree Asset Management, 750,000 de Cerberus Capital y 750,000 de Brevan Howard, todas ellas instituciones con una profunda presencia en los sectores de transacciones macro y cripto.
Luego viene la parte más interesante: a través de DCM Investments 10 LLC y la serie de fondos AVF, Warsh posee participaciones accionarias en una serie de empresas de cripto y blockchain. La red L2 de Ethereum Blast, el mercado de predicción descentralizado Polymarket, la empresa de pagos de la red Lightning de Bitcoin Flashnet, la plataforma de desarrollo de Ethereum Tenderly, la plataforma de inversión DeFi SkyLink, la red social blockchain Arena y DeSo, la firma de inversión especializada en cripto Polychain. Anteriormente también invirtió en Bitwise, que gestiona un ETF spot de Bitcoin.
Según las reglas de la OGE, estas posiciones sin monto especificado significan que cada una vale menos de 1000 dólares. Volumen minúsculo. Pero la señal es extremadamente fuerte.
Esta no es una persona que pasivamente compró un poco de ETF spot de Bitcoin en una cuenta de corretaje. Sus tenencias atraviesan activamente todo el ecosistema cripto, desde L1 hasta L2, desde DeFi hasta mercados de predicción, desde infraestructura de pagos hasta herramientas de desarrollo, con una disposición sistemática en una docena de proyectos de vanguardia. Cada sector que ha tocado es precisamente el área más directamente afectada por las decisiones regulatorias y de política monetaria de la Fed.
Warsh se ha comprometido a liquidar todos los activos que puedan presentar conflictos de interés una vez confirmado. La oficial de certificación de la OGE, Heather Jones, confirmó que, una vez completada la liquidación, cumplirá con los requisitos de la Ley de Ética Gubernamental.
Pero la pregunta no es si venderá estas posiciones. La pregunta es: ¿Qué significa que una persona con un conocimiento tan profundo de la infraestructura cripto ocupe el puesto de presidente de la Fed?
Dos caminos, dos mundos
El mercado ahora enfrenta un juego binario clásico.
Camino A: Pirro retira la investigación, Tillis cambia su voto a favor, Warsh asume a mediados de mayo.
Este es el escenario en el que apuesta la Casa Blanca. Scott Bessent dijo públicamente "dejemos que el nuevo presidente Warsh lidere el próximo ciclo de recortes de tasas", insinuando que Warsh podría impulsar pronto recortes de tasas una vez en el cargo. Aunque Warsh históricamente ha sido halcón (durante la crisis financiera de 2008, incluso en recesión, advirtió sobre los riesgos inflacionarios), señales recientes muestran que tiende a apoyar recortes. Para el mercado cripto, un presidente de la Fed que simultáneamente comprenda el ecosistema cripto y tienda a relajar la liquidez es la combinación más favorable que se pueda imaginar.
Camino B: Pirro insiste en apelar, Tillis no cede, Powell continúa al mando como presidente interino.
Este es un escenario lleno de incertidumbre. Powell ha dejado claro que no abandonará la Junta de la Fed antes de que termine la investigación. Si continúa como interino presidiendo las reuniones del FOMC y estableciendo la política de tasas, Trump enfrentará a un presidente de la Fed "nominalmente retirado pero aún en el poder". Este debate de nivel constitucional sobre la independencia de la Fed podría resolverse en la Corte Suprema, que aún no ha fallado sobre si Trump tiene derecho a despedir a la gobernadora de la Fed Lisa Cook.
Para el mercado, el Camino B significa incertidumbre continua. La dirección de la política monetaria dependerá del resultado de un tira y afloja legal, cuyo calendario nadie puede predecir.
¿Qué tiene que ver esto con Bitcoin? Todo
Superficialmente, este es un drama palaciego de Washington sobre el personal de la Fed. Pero para las personas en el mercado cripto, cada variable apunta directamente al precio de los activos.
Trayectoria de las tasas de interés. La llegada de Warsh implica un calentamiento de las expectativas de recortes. Bessent ya ha dicho públicamente "dejar que Warsh lidere el próximo ciclo". Los recortes de tasas son un beneficio determinante para los activos de riesgo. Si Powell continúa como interino, es muy probable que mantenga una postura de "pausa" ante el riesgo inflacionario de la guerra entre Estados Unidos e Irán, y los recortes podrían retrasarse hasta la segunda mitad del año o incluso más tarde.
Señales regulatorias. Un presidente de la Fed que ha invertido en Polymarket, Tenderly y Polychain, y un Jerome Powell que dijo públicamente "si fuera el gobierno, cerraría las criptomonedas", tienen un impacto diametralmente opuesto en el entorno regulatorio de las cripto. Warsh alguna vez llamó a Bitcoin el "policía bueno de la política", creyendo que el precio de Bitcoin puede decirles a los formuladores de políticas cuándo lo están haciendo bien y cuándo no. Este marco de cognición significa que es poco probable que apoye una regulación hostil hacia la industria cripto.
Legislación sobre stablecoins. La línea de tiempo de confirmación de Warsh se superpone significativamente con la ventana de legislación sobre stablecoins que avanza en el Congreso. Un presidente de la Fed pro-cripto puede acelerar notablemente este proceso.
En la audiencia del próximo lunes, es muy probable que Tillis, durante sus cinco minutos de interrogatorio, no le haga a Warsh ni una sola pregunta sobre política monetaria, sino que use todo el tiempo para criticar la investigación de Pirro. Este momento en sí mismo se convertirá en titular de los medios financieros globales.
El verdadero suspenso no está en la audiencia, sino en: ¿Retirará Pirro la investigación antes del 15 de mayo? ¿Cuál es realmente el límite de Tillis? Si ambos no ceden, ¿intervendrá Trump directamente en el Departamento de Justicia?
Faltan 30 días para que termine el mandato de Powell. Dentro de 30 días, quién esté sentado en la silla del presidente de la Fed redefinirá las reglas del juego del mercado de capital global para la segunda mitad de 2026.
Para el mercado cripto, el peso de estos 30 días puede ser mayor que el de cualquier reunión del FOMC.
