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Cuando todos venden acciones de software, HSBC dice que se equivocan

Resumen: En febrero de 2026, el mercado de acciones tecnológicas sufre una venta masiva de valores SaaS, denominada "SaaSpocalypse", con caídas superiores al 40% en empresas como Salesforce. El índice S&P 500 de software perdió un billón de dólares en seis semanas. La lógica del mercado es que los agentes de IA están reemplazando puestos humanos, reduciendo la necesidad de licencias de software por usuario. Stephen Bersey, de HSBC, publica un informe titulado "El software se comerá a la IA", argumentando que el pánico es un error. Su tesis central es que la IA no destruirá el software, sino que será absorbida por él, convirtiéndose en una capa de capacidad integrada en las plataformas empresariales. El software es el vehículo que lleva la IA al mundo real. Bersey desmonta tres argumentos clave: 1) Los modelos base tienen defectos inherentes y no pueden reemplazar sistemas empresariales complejos entrenados con datos privados no disponibles públicamente. 2) La "programación por vibes" (vibe coding) sobreestima la capacidad de la IA para crear software empresarial robusto sin supervisión humana. 3) Los costes de cambio para las empresas siguen siendo prohibitivos. Predice que 2026 será el año de la monetización, donde los agentes de IA controlados y embebidos en el software existente (como Oracle, Microsoft) generarán valor escalable. La escasez de hardware (GPUs) reforzará el papel estratégico del software. HSBC recomienda comprar acciones de software infravaloradas, con calificación positiva para Oracle, Microsoft, Salesforce y otras, mientras rebaja IBM o Palo Alto Networks. La pregunta sin resolver es si el modelo de precios por usuario podrá sostenerse incluso si el software actúa como contenedor de la IA. El debate continúa.

marsbit02/25 02:59

Cuando todos venden acciones de software, HSBC dice que se equivocan

marsbit02/25 02:59

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