La promesa de remesas más baratas a través de stablecoins en África choca con la realidad en muchos lugares. Según datos de Borderless.xyz, el diferencial medio en enero para conversiones de stablecoin a fiat en África alcanzó casi 300 puntos básicos —aproximadamente un 3%—, muy por encima del 1,3% de América Latina y del mínimo 0,07% de Asia. Esa brecha importa. Golpea directamente a los bolsillos de las personas que envían dinero a casa.
Los costes de conversión varían según el mercado
Los informes señalan enormes diferencias dentro del continente. Sudáfrica mostró uno de los costes de conversión más bajos, alrededor del 1,5%, donde compiten varios proveedores y los mercados tienen mayor liquidez.
En el otro extremo, el diferencial medio de Botswana se disparó a casi un 19,4% en enero, aunque los precios se suavizaron más tarde ese mes. El Congo también registró niveles de conversión superiores al 13%. El conjunto de datos cubría 66 corredores de divisas y casi 94.000 observaciones de tipos, por lo que no se trata de anomalías aisladas.
Diferenciales regionales medios para transacciones con stablecoins. Fuente: Borderless.xyz
La competencia y la liquidez determinan los tipos
Las cifras apuntan a una conclusión simple: quién se interpone entre la stablecoin y el efectivo local importa. Donde operan múltiples proveedores de pago, los costes de conversión generalmente se sitúan entre aproximadamente el 1,5% y el 4%.
Donde domina una sola empresa, los diferenciales pueden superar el 13%. El "diferencial" aquí es la brecha entre el precio al que un proveedor compra y vende una stablecoin —similar al diferencial de compra y venta en los mercados tradicionales— y es el coste de ejecución que finalmente paga el remitente.
Según los informes, parece que estas fricciones provienen más de la estructura del mercado local y la liquidez que de la tecnología blockchain subyacente.
La tabla muestra los tipos medios de mercado de las stablecoins, los tipos TradFi locales y la prima resultante en puntos básicos por divisa. Fuente: Borderless.xyz
Stablecoins comparadas con las divisas tradicionales
Borderless.xyz también midió cómo se comparan los tipos medios de las stablecoins con los tipos medios de mercado de divisas interbancario, una métrica que la empresa denomina prima TradFi.
En 33 divisas a nivel global, la diferencia media fue de unos cinco puntos básicos, o 0,05%, lo que significa que las stablecoins y los tipos medios de mercado tradicionales estaban ampliamente alineados en muchos lugares.
En África, sin embargo, la brecha media se amplió a cerca de 120 puntos básicos, o aproximadamente un 1,2%. Esta prima mayor ayuda a explicar por qué las stablecoins no se traducen automáticamente en grandes ahorros para cada corredor.
BTCUSD cotizando a $67,018 en el gráfico de 24 horas: TradingView
Qué significa esto para los remitentes y los mercados
Los economistas afirman que las stablecoins están reduciendo los costes de las remesas en África, señalando que los servicios tradicionales suelen cobrar alrededor de $6 por cada $100 enviados.
Los datos recientes matizan esta idea: una liquidación más rápida y tarifas más bajas son posibles, pero solo cuando las rampas de entrada y salida locales funcionan bien. Para los consumidores, eso significa ahorros potenciales en algunos corredores y costes frustrantemente altos en otros.
Para los reguladores y los nuevos participantes en el mercado, la señal es clara: impulsar la competencia y la liquidez a nivel local es tan importante como mejorar los sistemas transfronterizos.
Las stablecoins han abierto una ruta que puede ser más barata y rápida. Sin embargo, en la práctica, la última milla —convertir cripto en dinero local— todavía depende de los actores locales, los modelos de precios y la profundidad del mercado.
Imagen destacada de andBeyond, gráfico de TradingView
