HyperEVM está surgiendo como un fuerte centro de liquidez, con la oferta de stablecoins y el TVL superando los mil millones de dólares poco después de su lanzamiento. Al mismo tiempo, Hyperliquid [HYPE] L1 mantiene más de 5.000 millones de dólares en stablecoins, lo que refuerza el impulso más amplio del ecosistema.
Sin embargo, puentes como HyperCore reciben la mayor parte de las entradas, que transfieren USDHL, USDe y feUSD entre cadenas, lo que indica una reasignación de la liquidez en lugar de su creación.
La acuñación de USDhl añade oferta respaldada por tesorería mientras apoya la demanda a través de incentivos vinculados a HYPE, lo que sostiene la actividad a corto plazo. A medida que estos flujos continúan, las carteras activas únicas aumentan constantemente, reflejando una creciente participación.
Al mismo tiempo, plataformas como Hyperlend, DEXs y mercados de perpetuos absorben este capital y impulsan su uso. Aun así, este crecimiento se basa en incentivos y oportunidades de rendimiento, que pueden desvanecerse. Por ahora, HyperEVM muestra tracción, aunque la expansión duradera depende de una demanda orgánica constante.
La oferta de stablecoins cerca de los 318.000 millones de dólares refleja crecimiento
La oferta de stablecoins se acerca a los 318.000 millones de dólares, aumentando un 0,47% semanal y un 2,86% mensual, lo que refleja una expansión controlada en lugar de entradas agresivas. Sobre esta tendencia, Tether [USDT] aún domina con 184.000 millones de dólares, aunque su crecimiento semanal del 0,10% muestra un impulso decreciente.
Mientras tanto, USDC con 79.240 millones de dólares se expande más rápido con ganancias mensuales del 7,75%, mientras que USDS y USYC se disparan un 20,87% y un 40,59%, destacando una demanda cambiante. A medida que se desarrollan estos cambios, la acuñación continúa superando a las quemas, lo que sugiere que nuevo capital está entrando a través de rampas de entrada de fiat.
Sin embargo, parte de este aumento también refleja capital rotando hacia activos regulados y que generan rendimiento. En paralelo, el ratio de stablecoins se mantiene cerca del 9-10% de la capitalización de mercado de 2,5 billones de dólares de las criptomonedas, mostrando un equilibrio relativo.
Esta estructura estable sugiere que la liquidez se está expandiendo gradualmente, aunque no acelerando bruscamente, dejando al mercado dividido entre entradas reales y redistribución interna.
Las stablecoins pasan del almacenamiento a la utilización en los mercados de criptomonedas
El crecimiento de las stablecoins se traduce cada vez más en un despliegue activo, ya que el volumen de DEX alcanza los 7.650 millones de dólares y aumenta un 8,91% semanal. Sobre esto, Uniswap [UNI] procesa 1.289 millones de dólares, mientras que PancakeSwap [CAKE] mantiene una actividad constante en pares con stablecoins, reforzando la demanda spot.
El interés abierto en perpetuos se mantiene cerca de 48-51 mil millones de dólares, mostrando un posicionamiento sostenido sin liquidaciones bruscas. A medida que los flujos se profundizan, los flujos netos de stablecoins se vuelven positivos, con entradas ERC-20 de alrededor de 484 millones de dólares moviéndose hacia los exchanges.
Este cambio se alinea con los datos de tenencias, donde los exchanges controlan 70.400 millones de dólares, o el 45%, anclando la concentración de liquidez. Desde aquí, los saldos de los consumidores alcanzan los 65.300 millones de dólares, o el 41%, reflejando un creciente uso minorista.
Las tenencias empresariales de 21.200 millones de dólares apoyan flujos de pago vinculados a un volumen de 374.500 millones de dólares. A medida que la distribución se amplía, el capital parece desplegado activamente, aunque el dominio de los exchanges sugiere que parte de la liquidez permanece posicionada en lugar de totalmente utilizada.
Resumen Final
- El crecimiento del ecosistema Hyperliquid refleja el aumento de la liquidez y la actividad de los usuarios, aunque la fuerte dependencia de las entradas puenteadas y los incentivos cuestiona la sostenibilidad.
- Las stablecoins, lideradas por Tether [USDT], muestran una expansión gradual y un despliegue activo, aunque una parte de la liquidez aún rota internamente a través de exchanges y DeFi.
