Los líderes de la criptoindustria continúan minimizando el riesgo percibido de la adopción de stablecoins para los bancos tradicionales.
En un informe reciente, Standard Chartered advirtió que los bancos estadounidenses arriesgan perder 500.000 millones de dólares en salidas de depósitos para 2028, citando la creciente adopción de stablecoins como un riesgo estructural.
Según el jefe de investigación de activos digitales de Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, el riesgo se ha vuelto más evidente a medida que los pagos y otras actividades bancarias centrales continúan migrando a alternativas on-chain.
Anteriormente, Kendrick proyectó que las stablecoins podrían atraer 1 billón de dólares de mercados emergentes durante el mismo período.
Además, el banco estimó que el mercado total de stablecoins podría crecer a 2 billones de dólares en el mismo período, sugiriendo que casi tres cuartas partes del auge podrían provenir de mercados emergentes y bancos estadounidenses.
Actualmente, la capitalización de mercado de las stablecoins supera los 300.000 millones de dólares.
Galaxy minimiza los temores bancarios
Sin embargo, el jefe de investigación de Galaxy, Alex Thorn, desestimó la proyección, afirmando que,
“No existe tal cosa como una fuga de depósitos.”
Estableciendo paralelismos con las cuentas de ahorro y los fondos del mercado monetario (MMF), Thorn dijo,
“Los inversores han estado retirando efectivo de sus cuentas de ‘ahorro’ y poniendo el efectivo en fondos del mercado monetario durante años. Pero cuando inviertes en un MMF, el fondo compra bonos del tesoro... ¿dónde compran bonos del tesoro? a un vendedor que toma el efectivo y... lo deposita en su banco.”
De manera similar, para las stablecoins, los dólares de la cuenta bancaria de los usuarios terminarán con el emisor de la stablecoin, que eventualmente comprará bonos del tesoro. El vendedor de los bonos luego estacionará el efectivo resultante en el banco, añadió Thorn.
Él reformuló que no habrá una ‘fuga’ de depósitos, sino una ‘migración’.
“Podría haber algo de ‘migración de depósitos’, si hay bancos que no ofrecen servicios lo suficientemente competitivos.”
Bancos regionales en mayor riesgo
Sin embargo, según Kendrick, la adopción de stablecoins probablemente impactará a los bancos regionales que dependen en gran medida de un modelo de préstamos financiado por depósitos para obtener ingresos por intereses (naranja).
Pero los bancos diversificados (verde) y de inversión (amarillo) tenían un riesgo moderado a bajo ante los temores de ‘fuga de depósitos’ debido a su baja dependencia de los ingresos por intereses.
Esto fue parte de las tensiones latentes detrás de escena sobre el rendimiento de las stablecoins que han enfrentado a las industrias cripto y bancaria y amenazado con descarrilar el proyecto de ley de estructura del mercado cripto.
Aunque la Casa Blanca había instruido a las partes a llegar a un ‘compromiso’ sobre el tema para permitir que el proyecto de ley avanzara más allá de la votación del comité, el progreso en esto aún no se ha hecho público, al momento de escribir este artículo.
Reflexiones Finales
- Standard Chartered proyectó que los bancos regionales estadounidenses podrían perder 500.000 millones de dólares en depósitos debido al auge de las stablecoins para 2028.
- Pero Thorn de Galaxy ha rechazado el encuadre de ‘fuga de depósitos’, afirmando que el dinero simplemente ‘migrará’ a alternativas competitivas.
