Recientemente, el mercado cripto ha mostrado una tendencia típica de subida y posterior corrección, lo que ha generado preocupación entre los inversores sobre la sostenibilidad de la tendencia. Bitcoin experimentó una fuerte subida desde alrededor de 89,000 dólares, acercándose a los 97,000 dólares, un máximo de los últimos seis meses, pero no logró mantenerse por encima de la zona de resistencia; posteriormente, el mercado corrigió rápidamente en la sesión matutina del 19 de enero, cayendo por debajo del soporte de 92,000 dólares. Aunque este movimiento parece una "falsa ruptura", es importante destacar que la corrección no desencadenó una liquidación masiva de ganancias en la cadena: la ganancia realizada promedio a 7 días fue de aproximadamente 184 millones de dólares, significativamente menor a los más de 1,000 millones de dólares diarios promedio del cuarto trimestre del año pasado. Esto refleja que, aunque la sentiment del mercado se ha vuelto más cautelosa, no se ha formado una presión de venta sistémica, manteniéndose una estructura general estable.
Panorama macro: De un único factor de "tasas de interés" a un doble factor impulsor de "tasas de interés + geopolítica"
Los factores que afectan al mercado actual se están volviendo más complejos. A nivel macro, además de la "trayectoria de las tasas de interés", se ha añadido el "ruido geopolítico y arancelario". Las recientes declaraciones del expresidente Trump sobre la pertenencia de Groenlandia y la imposición de aranceles a Europa y Canadá han aumentado la prima de riesgo global, lo que fácilmente puede desencadenar una volatilidad sincronizada en los activos de riesgo a corto plazo. Al mismo tiempo, es probable que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios en la reunión de enero, en un contexto de IPC interanual del 2.7% en diciembre, pero el mercado aún especula con la posibilidad de un recorte de tasas en marzo. En general, el entorno macro está pasando de "centrarse únicamente en las tasas de interés" a "un doble factor impulsor de tasas de interés y geopolítica". El escenario base sigue siendo "la continuidad de las altas tasas de interés, con expectativas de recorte que mantienen elasticidad", y su impacto en el mercado cripto se manifiesta más en un aumento de la volatilidad que en el inicio directo de una tendencia alcista por flexibilización.
Fondos y fichas: Fondos incrementales esperando entrar, estructura de oferta mejorando continuamente
Por otro lado, los aspectos de liquidez muestran señales positivas. Los ETF de Bitcoin en spot continúan recibiendo entradas netas significativas, y las stablecoins muestran una tendencia de emisión, inyectando liquidez potencial al mercado. Al mismo tiempo, los saldos de Bitcoin en exchanges se mantienen bajos, y las direcciones que hold entre 10 y 1000 BTC muestran una acumulación neta, indicando que las fichas se están concentrando gradualmente en holders a largo plazo. En cuanto a Ethereum, la tasa de staking se acerca al 30%, y la oferta circulante se contrae aún más, construyendo un soporte intrínseco a medio plazo. Estos factores crean conjuntamente un panorama de "fichas vendibles en disminución + fondos incrementales en espera", lo que permite que el mercado muestre una fuerte capacidad de absorción durante las correcciones.
Estructura técnica: Intensa lucha en niveles clave, esperando una elección de dirección en la consolidación
En cuanto a la estructura técnica, Bitcoin debe prestar atención a los 92,000 dólares como línea divisoria alcista-bajista a corto plazo. Si el precio no logra recuperar este nivel en el gráfico diario, los soportes inferiores a observar serán sucesivamente los 90,000 dólares y la zona de 88,000–89,000 dólares—esta última corresponde a una zona de concentración de costes previa y un centro de valor, donde se espera una fuerte absorción compradora. Por encima, se enfrenta primero a la resistencia en los 95,000 dólares (que ahora actúa como resistencia), con una resistencia más fuerte en la banda de liquidez densa de 98,000–102,000 dólares. El nivel psicológico y técnicamente importante de 100,000 dólares sigue siendo una presión clave, y su ruptura probablemente irá acompañada de múltiples idas y venidas.
Ethereum sigue consolidándose en el rango de 3,100–3,300 dólares. Por encima, la zona de 3,250–3,350 dólares es una resistencia clave; una ruptura efectiva abriría espacio para subidas. Por debajo, debe mantenerse por encima de los 3,100 dólares; una caída por debajo podría llevar a una prueba de la zona de soporte estructural de 2,850–2,900 dólares.
Perspectiva estratégica: Mantener flexibilidad, capturar oportunidades estructurales en la volatilidad
En resumen, la volatilidad a corto plazo del mercado cripto se amplía debido a la incertidumbre macro y a las resistencias técnicas, pero la lógica a medio plazo no se ha visto dañada: la entrada continua de fondos, la mejora de la estructura de la oferta y la confianza de los holders a largo plazo siguen presentes. Estos factores combinados sostienen la resiliencia del mercado durante las correcciones. En la fase actual, los inversores deberían mantener flexibilidad estratégica:
Neutral con consolidación: Productos FCN/doble moneda, vendiendo volatilidad para obtener ingresos por intereses estables.
Sesgo alcista y compra en dips: Accumulator con descuento, acumulación gradual en caídas, estableciendo un precio de knock-out para controlar el riesgo de追逐追高 (persecución de máximos).
Sesgo bajista o cobertura/reducción de posición: Decumulator/opción call covered, reducción gradual de positiones en entornos de prima.
Necesidad de liquidez y sin desear margin calls: Financiación sin margin call, obteniendo liquidez a bajo interés, evitando el riesgo de margin call.
El contenido anterior proviene de Daniel Yu, Jefe de Gestión de Activos. Este artículo representa únicamente la opinion personal del autor.
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