Payward, matriz de Kraken, se ha asociado con Nasdaq para construir lo que las empresas describen como una "puerta de enlace de transformación de acciones", una nueva capa de infraestructura diseñada para conectar los mercados regulados de acciones tokenizadas con las redes blockchain sin permisos. Para los mercados de criptomonedas, la importancia es clara: uno de los mayores operadores de mercados tradicionales ahora trabaja directamente con un marco de tokenización nativo de cripto para mover acciones entre los sistemas institucionales y los entornos DeFi.
La asociación se centra en xStocks, el producto de acciones tokenizadas de Kraken, que Payward dijo ha superado los 25.000 millones de dólares en volumen total de transacciones menos de un año después de su lanzamiento. Más de 4.000 millones de dólares de ese volumen se han liquidado on-chain, y el marco ahora cuenta con más de 85.000 titulares únicos en las redes admitidas, lo que le da a Kraken una presencia considerable a medida que las acciones tokenizadas pasan del concepto a la estructura de mercado.
Nasdaq y Kraken Unen Fuerzas
Bajo la configuración propuesta, xStocks impulsará la capa de infraestructura sin permisos para el próximo diseño de tokens de acciones patrocinados por el emisor de Nasdaq. Ese diseño, que Nasdaq espera que comience a operar en el primer semestre de 2027, está destinado a preservar el control del emisor, los marcos regulatorios existentes y los derechos adjuntos a las acciones subyacentes, al mismo tiempo que permite que esos activos interactúen con sistemas financieros basados en blockchain.
En términos prácticos, se supone que la puerta de enlace permite a los usuarios elegibles intercambiar acciones tokenizadas entre un entorno de mercado regulado y con permisos y ecosistemas abiertos on-chain. Payward dijo que esto permitiría que los activos se muevan "fluidamente" entre la infraestructura de negociación institucional y las redes financieras descentralizadas, mientras que Payward Services maneja la incorporación de KYC y AML para los participantes que acceden al puente a través de Kraken.
Arjun Sethi, co-CEO de Payward y Kraken, enmarcó el esfuerzo como un cambio estructural en cómo se pueden usar las acciones una vez que se colocan en sistemas programables. "La tokenización mejora la infraestructura del mercado en la capa de activos al permitir que las acciones existan como instrumentos financieros programables que pueden operar tanto en mercados de capitales regulados como en redes blockchain abiertas", dijo. "Hoy, la mayoría de las acciones se encuentran dentro de sistemas de corretaje donde su utilidad está limitada en gran medida a la exposición direccional y, en algunos casos, a acuerdos de margen específicos del corredor".
Argumentó que el modelo actual deja el capital atrapado dentro de entornos aislados. "Esa estructura fragmenta la liquidez entre los entornos y deja una cantidad significativa de capital estática en relación con su utilidad potencial", dijo Sethi. "Con xStocks, nuestro objetivo es hacer que las acciones sean nativamente interoperables entre entornos de negociación, aplicaciones financieras y redes blockchain, al mismo tiempo que preservamos los derechos del emisor, las protecciones regulatorias y la integridad de los precios".
Sethi fue más allá, vinculando las acciones tokenizadas con una tesis más amplia de eficiencia de capital que será familiar para los operadores de derivados de criptomonedas. "Llevar las acciones a una infraestructura programable expande cómo pueden funcionar dentro de una cartera", dijo. "En lugar de simplemente representar la exposición a una empresa, las acciones tokenizadas pueden operar como garantía dentro de sistemas de negociación unificados que admiten mercados spot, operaciones de margen cruzado, derivados, futuros perpetuos y entornos de financiación".
Ese punto está en el corazón del anuncio. Payward no está presentando las acciones tokenizadas simplemente como envoltorios para acciones tradicionales, sino como garantía que puede moverse a través de sistemas de negociación, préstamos y cobertura bajo un marco de margen unificado. En las jurisdicciones donde xStocks ya está disponible, Payward también servirá por un período inicial como la capa de liquidación principal para las transacciones vinculadas al diseño de tokens de acciones de Nasdaq.
Al cierre de esta edición, la capitalización total del mercado de criptomonedas se situó en 2,32 billones de dólares.
