Escrito por: Mamengniu, Deep Tide TechFlow
La Fed: Mantiene las tasas sin cambios, elimina la referencia a "debilitamiento del mercado laboral"
A las 3:00 a.m. del 29 de enero, hora de Beijing, la Reserva Federal anunció la primera decisión de tasas de interés de 2026: mantuvo la tasa de fondos federales en el rango de 3.50%-3.75%, en línea con las expectativas del mercado.
El cambio clave está en la redacción de la declaración: se eliminó la frase "el riesgo de debilitamiento del mercado laboral es mayor que el de intensificación de la inflación" y se reemplazó por "el crecimiento del empleo es lento, la tasa de desempleo se estabiliza, la inflación sigue en niveles ligeramente altos". Esto significa que la Fed considera que sus dos objetivos principales están más equilibrados y ya no tiene prisa por recortar las tasas.
Powell enfatizó en la conferencia de prensa que las tasas están "en un nivel adecuado" y que es necesario observar cómo los estímulos fiscales y las políticas arancelarias de Trump afectan la inflación y el empleo. El mercado espera que las tasas se mantengan sin cambios durante todo el Q1, el próximo recorte probablemente sea en junio o septiembre, y lo más probable es que lo impulse el sucesor de Powell (su mandato termina en mayo).
La presión política alcanzó su punto máximo: la investigación penal del Departamento de Justicia, la amenaza de Trump de destituir a los miembros de la junta, y la próxima publicación del nuevo candidato a presidente, están poniendo a prueba la independencia de la Fed. Pero Powell se mantuvo comedido, evitando el conflicto directo.
Mercado de valores de EE. UU.: El S&P se acerca a los 7000 puntos, el sector de almacenamiento es fuerte
El 28 de enero (martes), las acciones de EE. UU. mostraron un desempeño mixto. El índice S&P 500 subió un 0.41% a 6978.60 puntos, acercándose a los 7000 puntos y estableciendo un nuevo máximo histórico; el Nasdaq subió un 0.91% a 23817.10 puntos; el Dow Jones cayó un 0.83% a 49003.41 puntos, afectado por una fuerte caída en las acciones de seguros médicos, UnitedHealth advirtió por primera vez en 30 años una caída en los ingresos, desplomándose casi un 20%.
El sector de almacenamiento continúa su impresionante racha alcista. En el mercado, Micron Technology subió más del 4%, SanDisk subió más del 5%, Western Digital subió más del 2%, Seagate Technology subió más del 1%, todos estableciendo nuevos máximos históricos.
Este "súper ciclo de almacenamiento" fue desencadenado por la construcción de centros de datos de IA. La lógica central: la demanda de almacenamiento de servidores de IA supera con creces la de servidores comunes, la capacidad se inclina hacia productos de gama alta (HBM) comprimiendo la capacidad tradicional, desencadenando una ola de aumentos de precios en toda la industria. En 2025, SanDisk, con una subida del 577%, se convirtió en la acción más alcista del S&P 500, Western Digital subió un 280%, Micron Technology un 235%, Seagate Technology un 215%.
Las instituciones predicen que el súper ciclo continuará hasta finales de 2026 o incluso 2027. Samsung de Corea del Sur y SK Hynix continúan recortando la producción de NAND, los ejecutivos de Micron reiteraron que la escasez de memoria persistirá más allá de 2026. Citigroup elevó el precio objetivo de SanDisk de $280 a $490.
Las acciones tecnológicas son el motor principal de las subidas, Apple, Nvidia, Microsoft lideran las ganancias, el mercado espera los resultados trimestrales de los gigantes tecnológicos esta semana (Apple, Microsoft, Meta, Tesla), prestando atención a si las inversiones en IA pueden generar retornos.
Metales preciosos: El oro supera los 5250 dólares, la plata se dispara y luego retrocede
El 28 de enero, el oro al contado subió continuamente, superando los 5258 dólares por onza, con una ganancia intradía de más de 77 dólares, manteniéndose por primera vez por encima de los 5200 dólares. En enero acumuló una subida del 20%, esta semana subió más del 5%. Las joyas de oro en el mercado interno superaron los 1600 yuanes por gramo, Lao Feng Xiang cotizó a 1620 yuanes por gramo.
La plata mostró un movimiento de "V invertida". En la sesión nocturna llegó a un máximo de 115.8 dólares por onza (subida del 14%), pero luego una salida concentrada de ganancias de los compradores borró todas las ganancias, terminando con una leve subida del 0.4% a 103.625 dólares por onza. En lo que va del año acumula una subida del 48%-55%.
La regulación comenzó a enfriar el mercado. El CME el 27 de enero aumentó el margen requerido para futuros de plata al 11%, el mismo día, el Fondo Temático de Oro de E Fund LOF y el Fondo de Plata de SDIC LOF suspendieron las suscripciones, el Fondo de Plata de SDIC LOF suspendió la cotización durante la sesión para advertir sobre los riesgos.
Las instituciones muestran mayores divergencias. Heraeus advirtió que la plata está sobrevalorada, es la subida más violenta desde 1980. El exestratega de JPMorgan, Kolanovic, cree que la subida se debe principalmente a la especulación ("comerciantes de memes"), prevé que a finales de 2026 podría caer a la mitad del nivel actual. Pero UBS predice que el oro podría tener una corrección técnica del 8%-12% en el Q2, JPMorgan no descarta que toque los 6000 dólares a corto plazo.
Criptomonedas: Nueva volatilidad, mayor divergencia en sectores populares
Bitcoin cotiza a 89273.7 dólares, con una subida del 1.78% en 24 horas, recuperándose desde los bajos del día anterior. Ethereum oscila en el rango de 2900-3000 dólares. Pero en general, Bitcoin ha retrocedido más del 30% desde su máximo de octubre de 2025 de 126,080 dólares.
Enfoque en sectores específicos, Hyperliquid (HYPE) se disparó un 17% en un solo día, convirtiéndose en el punto más destacado del mercado.
HYPE subió desde unos 28 dólares el día anterior a 32.73 dólares, con una ganancia de 7 días del 58.3%, y una ganancia mensual del 25.4%. Esta subida tiene múltiples catalizadores: un comisionado de la CFTC de EE. UU. indicó que los "futuros perpetuos de criptomonedas" podrían autorizarse para negociación en EE. UU. a corto plazo, los fondos fluyeron rápidamente hacia el mercado de contratos perpetuos; el volumen de negociación de contratos perpetuos de plata en Hyperliquid alcanzó 12.5 mil millones de dólares en 24 horas, convirtiéndose en el tercer activo más negociado en la plataforma, después de BTC y ETH.
Lógica central: Incertidumbre política y narrativa de IA en juego
El mercado presenta una doble narrativa: por un lado, la reevaluación del riesgo político (independencia de la Fed, políticas arancelarias, contracción del crédito en dólares) impulsa la subida de los metales preciosos, por otro lado, la demanda de la cadena de suministro de IA (súper ciclo de almacenamiento) impulsa las acciones tecnológicas a nuevos máximos.
La gran volatilidad intradía de la plata (ganancia del 14% borrada), el aumento de márgenes del CME, la suspensión de suscripciones de fondos, muestran un exceso de componente especulativo. El sector de almacenamiento mantiene su fuerza, pero el mercado espera una respuesta: ¿Pueden los enormes gastos de capital en IA (Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet combinados 440 mil millones de dólares) generar retornos?
Que la Fed se mantenga sin cambios significa que la política monetaria entra en un "período de observación", la verdadera incertidumbre radica en: ¿Cómo responderá el sucesor de Powell a las demandas de recorte de tasas de Trump? ¿Se podrá la independencia de la Fed? Esto determinará la tendencia a medio y largo plazo del dólar y del mercado.
Advertencia de riesgos: La plata está sobrecalentada a corto plazo, el aumento de márgenes del CME + la suspensión de suscripciones de fondos son una advertencia; el oro podría tener una corrección técnica del 8%-12%; el sector de almacenamiento, con grandes subidas, enfrenta posibles correcciones; la rentabilidad de la inversión en IA es incierta; los cambios de personal en la Fed generan incertidumbre política.
Este artículo es solo una observación del mercado, no constituye un consejo de inversión.
